作者丨黄劲文

根源丨舌尖上华尔街

派拉蒙影业公司刊行的 Trading Places 《倒置天地》于1983年6月正在美国上映。这部由Dan Aykroyd 以及Eddie Murphy主演的典范悲剧片往后成为期货行业从业者的必看片子。这比1984年的 Wall Street 《华尔街》还早一年，而那部电影向全世界遍及了华尔街投行，也是金融行业的励志片子之一。

《倒置天地》报告了瓦伦丁从陌头乞讨的黑人小地痞与处置期货买卖的温索普交换身份的故事。

温索普是期货掮客公司杜克兄弟的董事总司理，替杜克两兄弟主持他们爷爷创建的期货公司，处置期货买卖，日进斗金，美男相伴，是下流社会的骄子。瓦伦丁是个冒充残疾人正在陌头乞讨的黑人小地痞。杜克兄弟有一天突发奇想，以一美圆做赌注，赌温索普以及瓦伦丁交流身份后会若何施展阐发。因而温索普的恶运降临了：被诬害盗窃、被逐出穷人俱乐部、被栽赃福寿膏而下狱、又有人收购妓女气走了他的未婚妻、任务丢了、屋子也没了.而瓦伦丁却一步登天，住上了年夜屋子、有管家伺候、年夜把零费钱、杜克兄弟的期货买卖任他玩。这类宏大的变化将温索普以及瓦伦丁弄患上莫明其妙，洋相出尽后才发明了工作的本相。最初，他们勾结起来报仇了杜克兄弟 。

影片经过杜克兄弟对于瓦伦丁的第一天上岗培训，给不雅众用最浅显的言语遍及了期货常识。期货掮客公司赢利的窍门终究是甚么？“不论客户看涨仍是看跌，杜克公司都收取买卖佣金”。瓦伦丁悟性极高，一听就理解理睬了，“本来你们俩便是拉皮条的嘛”。

影片重点引见了芝加哥商品买卖所（Chicago Mercantile Exchange）的冻猪腩期货合约（Frozen Pork Belly Futures）。温索普精确猜测行情，替杜克兄弟用公司自营账户一个上午就赚了十万美圆。这正在八十年月但是一笔巨款啊。稍后，完整不期货买卖经历的瓦伦丁，凭仗对于兽性的洞察力，灵敏地判别冻猪腩期货价钱正在圣诞节以前会因为买卖员兜售而上涨，为杜克兄弟的多单俭省了多少万美圆的建仓本钱。

冻猪腩究竟是甚么？它是美国人最次要的早饭食物培根（Bacon）的食材。这一具备普遍大众根底的期货合约由芝商所于1961年上市，到2011年7月15日退市，整整买卖了半个世纪（买卖年限超越了国际一切期货合约）。

一手期货合约的代价是四万磅重的冻猪腩。每一动摇一个点账户盈亏是四美圆。买卖正在美国中部工夫周一至周五天天上午9:05到下战书1:30正在芝商所的芝加哥买卖池停止，共有仲春、三月、蒲月、七月以及八月五个合约。冻猪腩一度是芝商所最活泼的期货物种，直到八十年月金融期货衰亡后才日渐衰败。往年，因为中国非洲猪瘟惹起全世界对于生猪行业的高度存眷，芝商所的瘦猪肉期货（Lean Hog Futures）量价齐升。买卖所办理层决议近期将把冻猪腩期货从头上市。

影片的低潮是温索普以及瓦伦丁正在得悉了本相以后，联手筹划对于杜克兄弟的复仇。此次，他们仍是以期货为东西，不外挑选的是另外一个期货物种，纽约贸易买卖所（New York Board of Trade）上市的冰冻稀释橙汁（Frozen Concentrated Orange Juice），这也是早饭餐桌上的必备饮料。

两个同伴得悉杜克兄弟派人盗窃美国农业部还没有公布的橙子产区调研陈述。那年冬季主产区佛罗里达州有较为严峻的霜冻气候。假如影响到橙汁增产，对于期货价钱将是利多（供给上涨，需要没变）。同伴们想法正在陈述交流关键停止偷换，把一份假的陈述送给了杜克兄弟。

正在陈述后果发布确当天早盘，两个同伴凭仗租赁的买卖所会员席位，进入位于纽约的NYBOT买卖池买卖。杜克兄弟没有知陈述有假，满仓做多。两个同伴看到期价从120被一起拉升到200，当令出场大声做空。九点钟，农业部长正在电视上宣读陈述，第一句话才讲了一半，“霜冻气候明显不……” （下半句是“对于橙子产量形成严峻影响”），买卖池就炸开了锅。一切买卖员立刻解读陈述为利空，开端发急性兜售手上的多单。期价一起狂跌。温索普以及瓦伦丁这时候开端做多，平失落早盘低价树立的空单，取得宏大的价差收益。

到开盘时，期价定格正在29！终极，温索普以及瓦伦丁完成了他们的目的，正在期货市场上一天赚取终身的财产，同时让杜克兄弟停业。

正在文章开头，我想给大师一些业余解读：影片的完满了局，大人物打败年夜好人，同时完成正在期货市场上一日暴富。正在实在天下里，如许戏剧性的局面是不成能发作的。

一手FCOJ期货合约的代价是15000磅重的冰冻稀释橙汁。合约以一磅为单元报价，盘面用美分表现，最小价钱变化单元是0.05美分。价钱动摇一个点，合约盈亏是7.5美圆。价钱变化一美分一磅，合约动摇150美圆。

片子导演约翰 兰迪斯大概历来没买卖过时货，没有晓得FCOJ合约天天的涨跌停板是5美分！假如收盘价是120美分，那末涨停板是125，跌停板是115。也便是说，从120涨到200再跌到29是不成能呈现的。

一手FCOJ期货合约一天的最年夜红利是750美圆。1000手买卖75万美圆。受涨跌停板以及限仓的限定，看来一晚上暴富很难完成。何况，买卖内情音讯自身便是守法的。温索普以及瓦伦丁的了局也没有会比杜克兄弟好到那里去。

自从2012年返国以后，我屡次用倒置天地的片子片断做期货培训，出格是年夜了局买卖池里的十二分钟。至今尚未人对于合约的细节提出过质疑。我也从没有讲破。明天，我第一次跟大师表明分明。究竟结果，冰冻稀释橙汁合约如今依然正在洲际买卖所（ICE）上市买卖。大师万万没有要模拟片子情节去冒险啊！

写于2019年7月3日。

【作者简介】黄劲文（Jim Huang），美籍华人，曾经任芝商所计谋计划总监。2012年返国创建芝华数据，专一农产物年夜数据正在金融市场的使用。

作者与芝商所毕生声誉主席，期货之父里奥 梅拉梅德 （Leo Melamed）