作者 |雷晨

根源 |首席科创官

你的快递，说没有定是它的叉车搬运进去的。

据中国牌号局公布的通知布告，“小米快递”曾经注册乐成，网友猜想这能够象征着雷军要进军物流业。正在物流业发达开展的明天，叉车饰演着十分紧张的脚色，是物料搬运设置装备摆设中的主力军。

克日，广州佛朗斯股分无限公司（如下简称“佛朗斯”）公布招股书，要上科创板。

佛朗斯原为叉车整车经销商，后转型叉车租赁，处于物流设置装备摆设财产链的中游，衔接着下游设置装备摆设制作商以及卑鄙运用设置装备摆设的消费以及效劳型企业。

佛朗斯股权构造中，业余机构投资者及出名公司间接持股比例算计超越54.42%，上海分公司6月份还曾经取得京东物流颁布的“2019年度6.18良好供给商”奖，能够说失掉了投资者以及客户两重喜爱。

只不外，机器设置装备摆设租赁行业门坎其实不算高，不管是运营范围仍是财产链美满度，佛朗斯较杭叉团体（603298.SZ）、渤海租赁（000415.SZ）等合作敌手都要略逊一筹。

侯氏兄弟接力，主业华美变身

假如佛朗斯不断卖叉车，那末它可否活到明天还纷歧定。它的转型乐成，是靠兄弟俩无缝对于接。

公司控股股东、实践把持报酬侯泽宽、侯泽兵兄弟，哥哥侯泽宽有喷鼻港非永世性住民身份证以及冈比亚共以及国永世居留权。成心思的是，兄弟二人的身份证一个归属于陕西西安，一个归属于安徽庐江。本次刊行前，二人算计持有公司42.28%股分。

据《物流杂志》报导，侯泽宽1990年从西安交年夜结业，结业后分到故乡安徽协力，2年后公派去日本进修叉车技能，学成返国便正在中日合伙的TCM叉车任务了12年。

2006年，侯泽宽想要换个任务，不外因为有1年禁职期，就先到弟弟侯泽兵兴办的佛朗斯担当参谋，这时期，他发明公司贸易形式有待改良。

彼时，佛朗斯处置营业为叉车整车经销，资金占用压力年夜，开展迟缓，留学返来的侯泽宽想到了引入租赁营业，盘活存量资产。

颠末一段工夫讨论，兄弟二人告竣共鸣，由哥哥侯泽宽掌舵公司，将重心向租赁营业歪斜。招股书表现，比来三个财年，佛朗斯设置装备摆设租赁及培修营业占比算计辨别为60.05%、64.93%、71.70%，转型效果分明。

环绕租赁营业，公司开辟了两个中心技能，辨别是F系列智能办理零碎以及租赁办理零碎。

此中，F系列智能办理零碎是经过装置正在出租设置装备摆设上的各项传感器构成的物联网智能终端及电服气务商的蜂窝收集，将少量物流设置装备摆设衔接正在一同，完成设置装备摆设一手运用数据的收集、处置与使用。凭仗这一技能，公司已经取得“科技立异小伟人企业”、“青年领军企业”、“广州‘高精尖’生长企业”等声誉称呼。

主停业务支出状况（图片根源：招股阐明书）

跟着我国电商、物盛行业的发达开展，实时转型的佛朗斯也享用到了期间盈利。

2016至2018年，其停业支出辨别为3.7亿元、5.7亿元以及7.3亿元，扣非后归母公司净利润辨别为1744万元、3449万元以及4602万元，两年夜目标都呈高速增加的态势。

过半股权换钱，扩大野心凸显

佛朗斯可以获得疾速开展的另外一个缘由，是本钱的助推。

2018年1月，刘强东曾经活着界经济论坛上承受采访时透露表现，京东物流将自力上市。随后，京东物流取得了由高瓴本钱、红杉中国等出名机构的投资。异样作为物流业一环的佛朗斯，也曾经屡次“找钱”强大本身。

2011年7月，公司以及本钱初度邂逅，取得深圳鑫域A轮融资，2013年7月，实现由钟鼎创投投资的B轮，2015年10月，C轮融资又引入兴富本钱。2016年实现股分改制至2018年末，公司更是实现四次增资及两次股权让渡，股东名单中，明星机构星散。

招股书表现，公司股东名单中包括十余家私募基金，钟鼎创投以及达晨创投持有的股分占比拟年夜。

股权构造图（图片根源：招股阐明书）

首席科创官进一步梳理，钟鼎创二持股17.25%，钟鼎创三持股2.49%，算计持股19.74%。两者的基金办理人辨别是钟鼎创投与鼎迎投资，均为严力、汤涛配合把持企业。值患上留意的是，钟鼎创二的面前本钱还包括上海晨曦创投以及腾讯公司，两者辨别持股10%以及2%。

从2010年起，钟鼎创投就开端聚焦于投资物流供给链上的企业，旗下控股参股公司年夜多属于物流业，它还投中了德邦物流、卡行全国、晨曦文具、母婴之家等行业出名企业。

钟鼎创投与佛朗斯签约典礼（图片根源：公司官网）

另外一家出名投资机构达晨创投，也经过达晨创联、达晨创通两家平台，算计持有佛朗斯12.7%股分。

取得充分资金后，佛朗斯扩大之路尤其疾速。2016年至2018年，公司共停止了20次收买，收买资产次要为同业业公司的叉车、备用电池等牢固资产。

今朝，公司具有13家间接持股全资子公司、3家参股公司及67家分公司，而且正在天下范畴内规划了百余个效劳网点。

2018年3月，公司以事先1.2万台的叉车租赁范围被IRN（国内租赁资讯）评比为叉车租赁行业中国第1、全世界第八，今朝公司叉车可出租范围已经打破2万台，正在场内物流设置装备摆设租赁范畴曾经具有了必定影响力。

行业壁垒可见，敌手气力强

行业盈利下，佛朗斯的开展之路逆风逆水，但面对的合作也将越发剧烈。

首席科创官留意到，停止2018年末，公司具有3项适用新型专利以及35项较量争论机软件著述权，无创造专利。

与此同时，员工组成中，行政及办理职员有511人，占比42%；其次是培修职员有382人，占比31%；而研发职员有116人，占比起码，仅为9.47%。

2016年-2018年，公司研发用度占营收的比例辨别为2.86%、2.87%以及3.11%。

固然，这些数据其实不象征着佛朗斯立异才能孱羸，而是从正面反应了该行业技能壁垒成绩。正如同享单车范畴摩拜、OFO的烧钱年夜战，设置装备摆设租赁企业开展中心也是捉住客户、霸占市场。

招股书表现，叉车租赁行业存正在杭叉团体、安徽协力、渤海租赁、华铁科技等诸多上市公司玩家，动辄多少十上百亿的营收，远高于佛朗斯。

最紧张的是，佛朗斯本身其实不具有叉车制作才能，正在其2018年推销商名单中，杭叉团体、安徽协力辨别位列第3、第五。

供货商中有很多是本人的合作敌手，这明显让佛朗斯的开展远景添加了更多没有断定性。比方招股书中所提醒的，若公司物流设置装备摆设推销本钱下跌，招致折旧金额添加，则会对于利润形成挤压。

关于公司若何坚持市场据有率这一成绩，首席科创官向佛朗斯发送了采访函，但停止发稿未取得答复。

大概是认识到了成绩地点，公司客岁与比亚迪告竣片面计谋协作，深度绑定一家尚没有是合作敌手的下游公司。

佛朗斯透露表现，会将比亚迪锂电叉车作为营业开展的重点，其实不断促进比亚迪叉车的市场开辟任务。而比亚迪将从托付、商务、金融等各方面赐与佛朗斯撑持。2018年度，佛朗斯向韶关比亚迪推销总额1.87亿元，占总推销额的21.04%，同比添加12.9个百分点，也远远抢先于第二位的9.64%。

只是，深度绑定比亚迪，又患上留意未来比照亚迪产物过分依附，到处受其掣肘的能够。

科创板英文缩写是STAR，像浩大星斗，应有尽有，你以为它会接纳这家叉车租赁公司吗？摩拜以及ofo，佛朗斯的将来又会是甚么样？欢送正在批评区留言。