6月4日，汉文食物股分无限公司（如下简称“汉文食物”）初次地下刊行股票招股阐明书，拟正在深圳证券买卖所上市。

单说公司称号叫汉文食物，能够良多人其实不理解。但提到“劲仔小鱼”，想必很多花费者都耳熟能详。而关于这次IPO募资1.6亿元额度，有投资者感触难以了解。

招股书表现，汉文食物逐年下跌的明星代言费，2018年就达3000万元，而研发用度却没有算多，2016年-2018年，汉文食物的研发收入辨别为233.69万元、306.39万元、395.74万元国民币；与停业支出的占比辨别为0.59%、0.40%、0.49%。

无关专家向《贸易察看》（www.zgsygc.com.cn）透露表现，关于公司来讲，仍是该当正在现有的营业根底上，只管即便多拓宽一些产物线，如许能够添加公司的综合抗危害才能。假如上述近况没有改动，汉文食物很难完成可继续性开展。

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净利润增加迅猛

2013年，汉文食物找到汪涵为其代言，接着2016年，汉文食物失掉遐想系公司投资。有了明星代言，再有资金撑持，“劲仔小鱼”逐步被花费者熟知。最近几年来，印有汪涵代言图的“劲仔小鱼”的巨细包装产物正在各年夜城镇超市及食物商店的货架上遍及开来。

2017年，汉文食物的的净利润额较2016年翻了近3倍。据汉文食物的招股书表现，2016年-2018年，汉文食物的净利润辨别为0.26亿元、0.76亿元、1.15亿元国民币；此中，风韵小鱼是汉文食物的两年夜主营产物之一，同期停业支出辨别为2.41亿元、6.50亿元、6.99亿元国民币。

财产经济察看专家梁振鹏正在承受《贸易察看》（www.zgsygc.com.cn）采访时透露表现，“劲仔小鱼”今朝销量上的“乐成”与其明星代言和产物特征无关，使患上产物有了共同定位。可是这类共同定位其实不代表公司的研发气力就比拟强。

正如梁振鹏所言，汉文食物的弊病逐步浮现进去。

招股书表现，汉文食物今朝仍然只要小鱼以及豆干两种主营产物。陈述期内，豆干的停业支出不只逐年下滑而且占算计主营支出的比重疾速降低。2016年-2018年，风韵豆干的停业支出辨别为1.49亿元、1.09亿元、0.94亿元国民币；与算计主停业务支出的占比辨别为37.64%、14.24%、11.77%。

明显，汉文食物的风韵小鱼的停业支出正在不时进步且比重回升分明。这就使患上汉文食物简单堕入“产物繁多”的运营危害。试想，仅靠“鱼干”支持一个企业的支出以及利润，将来可否继续性开展，一旦上市后，又若何包管企业的波动性呢？

梁振鹏透露表现：“汉文食物今朝产物的运营构造确实是比拟繁多，产物品种很少，对于小鱼、豆干两种食物的依附太年夜，如许公司运营危害会比拟高。并且公司产物的技能含量其实不高，它如今所做食物自身的技能难度没有高、技能门坎比拟低、可复制性比拟强。以是公司该当想方法做出一些改动，比方说更多的产物线，使公司食物具有一些没有被合作敌手复制的技能门坎。”

将来，公司能否思索拓宽产物线？《贸易察看》（www.zgsygc.com.cn）采访汉文食物，停止发稿，未收到相干答复。

IPO名目只融资1.6亿？

上文提到，正在2016年下半年，汉文食物就曾经失掉过遐想系公司的投资进而加年夜了公司的宣扬力度，彼时汉文食物的代言人仍是汪涵。

根源：汉文食物官网

现在年的4月29日，汉文食物官网通知布告与汪涵的协作正在4月16日期满，其实不再续签。如今汉文食物官网上投放的产物包装上都印有代言人邓伦的图象。

由此看出，汉文食物仍然正在保持走“明星代言”的运营战略，并且正在代言人挑选上也愈加年老化、时髦化。

可是邓伦此时的名望正盛，并且话题度又高。这些前提都象征着他的代言费也自是高于普通明星的。

汉文食物招股书表露，2016年-2018年，公司的品牌推行用度辨别为0.16亿元、0.22亿元、0.30亿元，逐年增加。此中，汉文食物明白透露表现，2017年的推行用度增加系公司签约出名掌管人的明星代言用度。

仅仅是品牌推行方面，汉文食物的斥资金额就到达数万万元国民币。而这次，汉文食物拟上市召募的资金总额仅为1.61亿元国民币。

根源：汉文食物招股书

值患上留意的是，汉文食物的银行贷款近3亿元国民币。2016年-2018年，汉文食物的银行贷款辨别为1.38亿元、2.76亿元、2.85亿元国民币。

注：汉文食物招股书

自家公司放着3亿元国民币的贷款，却要向投资者召募1.6亿元国民币的资金。这是出于怎么样的计划？

除了此以外，汉文食物的募投名目仿佛不“新意”，包含风韵小鱼消费线技能改革、品牌推行及营销中间建立两个名目。但是，风韵小鱼属于汉文食物主谋生产线，那末相干技能改革没有是公司一样平常运营所需吗？

假如改革所需资金金额超越公司接受范畴，进而影响公司开展计划，那末向本钱市场融资无可非议。只是1.6亿元国民币的资金只是汉文食物一半的贷款。

这不由让人想起此前闹患上满城风雨的“郭德纲师傅吴鹤臣忽然中风，家人众筹100万”事情。吴家正在北京有两套住房，一辆汽车。吴鹤臣有医保，仍是个有单元的人。正在有资金根底的状况下却先向群众筹资，惹起社会的谈论。

莫非真如外界猜想，是今朝的产物不更好的开展远景？汉文食物怕用自有资金存正在危害？或者是只为上市而上市？针对于公司这次采纳上市募资却没有运用公司贷款的缘由，《贸易察看》（www.zgsygc.com.cn）发邮件采访了汉文食物，停止发稿，未收到相干答复。

食物平安仍然是重点

另有一个关头成绩便是汉文食物能否真能取得投资者喜爱呢？

最近几年来，“劲仔小鱼”遭到的质疑从未连续，既然是食物，被存眷至多的即是平安卫生方面的成绩。

而正在这方面，“劲仔”仿佛其实不给力。

据中国青年网音讯，2011年,国度质检总局通知布告，正在膨化食物产物品质国度监视抽查中,湖南省汉文食物无限公司（汉文食物原名，如下简称“湖南汉文”）消费的“劲仔”薯1薯2(膨化食物)【消费日期(批号):2011-06-13】铝残留量超标。

根源：中国青年网

2015年,国度食物药品监视办理局网站通知布告，正在昔时抽检中,湖南汉文消费的喷鼻辣小鱼以及洛阳市汉文食物无限公司（如下简称“洛阳汉文”）消费的麻辣小鱼重金属镉超标。据企查查表现，洛阳汉文的实控人是汉文食物的董事长周劲松。

作为市场据有率较年夜的休闲食物，呈现上述食物平安成绩，不只是正在侵害花费者的安康，更会形成卑劣的社会影响。

说到“劲仔小鱼”的赞扬事情就更多了。正在包装袋中发明烟头、竹签等等，乃至会呈现赞扬无门的状况，很多多少花费者正在微博中“吐槽”。

由于产物品质成绩，“劲仔”还被花费者告上了法庭。2017年11月13日，中国裁判文书网公布一则《冯卉与郑州丹尼斯百货无限公司产物发卖者义务胶葛一审平易近事讯断书》。外面提到，被告冯卉购置了湖南汉文消费的“劲仔厚豆干”，标签标识履行规范GB/T22106(即GB/T22106-2008非发酵豆成品)。但冯卉以为购置的该商品没有契合食物平安国度规范GB2712-2014。GB2712-2014里规则豆类成品铅限量（以pb计）≤0.5㎎/㎏，而“劲仔厚豆干”上的履行规范里的铅限量（以Pb计）≤1.0㎎/㎏。

因而可知，正在公司产物品种繁多的状况下，品牌抽象以及产物品质非常紧张，细节高低足功夫才干让投资者对于公司开展有决心。

产物品质难留花费者、产物繁多难占市场、明星代言投入过高、研发缺乏难扩范围……这些要素都有能够使患上投资者们“立足”张望。“劲仔小鱼”终究可否上市仍是未知数。

记者 / 颜兰一