文/《财经国度周刊》记者 里雨曦 练习生 郑雪

“小鱼干就吃劲仔。”

借助告白的狂轰乱炸，劲仔小鱼的出名度与日剧增，乃至使人不想到的是，这个“小鱼干”也要登录本钱市场了。

克日，汉文食物股分无限公司（劲仔小鱼干母公司，如下简称“汉文食物”）表露初次地下刊行股票招股阐明书，拟刊行没有低于4000万股新股，召募资金约1.6亿元。

不外，即使顶着 “休闲鱼成品之王”的光环，又有着遐想系本钱的加持，“劲仔小鱼干”的IPO依然没有被浩繁业内助士看好。这此中，既有汉文食物营业构造繁多的成绩，也有小鱼干食物平安的潜伏危害。

一元一包的“支柱”

汉文食物不只经过高抬高打的告白守势播种了市场，也播种了巨子的喜爱。2016年，汉文食物与遐想控股旗下佳沃团体告竣计谋协作，佳沃团体投资3亿元国民币。

后颠末股权让渡，汉文食物股权构造又有所变革，今朝汉文食物开创人周劲松作为年夜股东占股34.56%，佳沃团体全资子公司佳沃农业为第二年夜股东，持股19.80%。

正在一些业内助士看来，遐想系昔时投资汉文食物，恰是看中汉文食物旗下的明星品牌以及产物——劲仔小鱼干的增加后劲。这类一元一包的小零食，遍及各年夜商超以及大街小巷小卖店。

对于此遐想系方面未作民间回应，不外佳沃团体原履行董事朱拥华曾经地下透露表现，劲仔小鱼现已经成为休闲鱼成品的第一品牌，劲仔环绕休闲鱼、豆干等安康的卵白休闲成品停止产物扩大以及延长，完成了企业的高速生长，将来生长空间宏大。

汉文食物的招股书表现，2016年至2018年，汉文食物营收辨别为3.97亿元、7.67亿元、8.05亿元；归属于母公司一切者的净利润辨别为2586万元、7566.19万元、1.15亿元；主停业务毛利率辨别为30.19%、29.61%、33.12%。

而这三年的功绩中，次要支出也会合正在“劲仔”风韵小鱼干以及豆腐干两年夜类产物，发卖支出算计正在总营收的占比辨别高达98.11%、98.92%、98.53%。

劲仔风韵小鱼干更是支柱中的支柱，三年发卖支出辨别为2.41亿元、6.50亿元、6.99亿元，占主停业务支出比例辨别为60.96%、85.18%、87.53%。

拿到佳沃投资三年没有到就准备IPO，能否与小鱼干的状况无关联，融资又有何额定考量？《财经国度周刊》记者就上市相干成绩联络汉文食物以及佳沃团体，汉文食物方面透露表现：“因为汉文食物今朝处于上市低调期，没有便当与媒体停止相同。”佳沃方面也透露表现，关于此事团体规则不克不及对于外讲话。

产物繁多危害

固然劲仔小鱼干势头猛烈，不外，鸡蛋都放正在一个篮子里，危害显而易见，外行业内，有很多剖析师以及专家没有看好汉文食物上市后的开展远景。

正在汉文食物的淘宝店劲仔旗舰店，记者发明，除了鱼干、豆干外，汉文食物还上架了鸭脖、鸭翅、手撕肉干等其余品种丰厚的休闲食物。不外依据财报表现，这些食物正在财报中表现为其余产物，陈述期内的发卖支出总额占主停业务支出的比重仅为1%摆布。

中国食物财产剖析师朱丹蓬以为，因为汉文公司构造较为繁多，运营危害太高，本钱市场对于汉文食物的承认度有范围。

在他眼里，正在花费端不时倒逼财产端晋级以及立异的布景下，汉文食物品类繁多、产物繁多、渠道繁多、售卖场景繁多、花费群体繁多，这五个“繁多”给企业带来很年夜的限制，乃至危害。

一名不肯签字的行业人士也透露表现，以汉文食物本身的现金流跟力气，不克不及婚配全部企业将来中临时的开展，汉文食物将来要思索走多品牌、多品类、多渠道、多场景、多花费群体的途径。

汉文食物也正在招股书中警示，“若公司将来研发才能缺乏招致不克不及继续开辟新产物，或者市场合作格式发作倒霉变革招致公司不克不及为已经开辟的新产物乐成翻开市场，公司有能够面对较高的产物构造繁多的危害。”

食物行业没有乏这类繁多品类的“楼起楼塌”案例，最相似汉文食物的是另外一家辣味休闲食物巨子——周黑鸭。周黑鸭取得本钱喜爱后也疾速上市，但正在实现对于本钱市场的登岸后，其功绩便堕入了困境。

财政陈述表现，2018年周黑鸭完成营收32.12亿元，比拟2017年32.5亿元的成果下滑了1.2%；毛利润为18.47亿元，增加6.7%；完成净利润5.4亿元，同比下滑29.1%。

偶合的是，佳沃团体担任投资汉文食物的履行董事朱拥华，也是昔时周黑鸭的投资人之一。

食物平安隐忧

除营业构造危害，本刊记者经过查问发明，汉文食物无关于食物平安的成绩也被暴光屡次。

2011年，正在原国度质检总局发布的膨化食物产物品质国度监视抽查后果中，湖南省汉文食物无限公司消费的“劲仔”薯1薯2(膨化食物)（消费日期（批号）：2011-06-13）铝残留量超标。

2015年，依据原国度食药监总局网站音讯，正在昔时总局的抽检中，湖南省汉文食物无限公司消费的喷鼻辣小鱼以及洛阳市汉文食物无限公司消费的麻辣小鱼重金属镉超标。

2019年2月，有媒体接到网友赞扬，郑州白庙小区的王师长教师正在劲仔小鱼中发明异物，拨打效劳热线无人接听。除了此以外，收集上无关于花费者暴光劲仔小鱼内吃出异物的音讯屈指可数。

汉文食物也坦承其食物平安方面存正在的危害。

汉文食物正在招股书中透露表现，公司的次要原资料为鳀鱼干、年夜豆、包装资料及其余辅料等。下游原资料的品质良莠不齐，平安成绩时有发作，招致卑鄙食物消费企业的产物存正在潜伏的食物平安成绩。

佳沃团体方面明显对于食物平安更有决心，相干外部人士对于本刊记者透露表现，劲仔的产物品质十分过关，外行业也处于抢先位置。

中国农业年夜学食物学院副传授朱毅以为，休闲食物高盐、高脂、高糖的状况比拟凸起，对于发展发育阶段、同时又爱好休闲零食食物的青少年来讲存正在欠好的影响。凡是来讲，品牌的休闲零食可以到达平安底线，可是养分的请求并未到达。固然品质及格，但其实不合适常常食用。

本刊记者正在市场查询拜访时发明，除了汉文食物消费的小鱼干外，另有别的厂商消费的鱼干涉其合作。那末，能否有一致的零食消费规范来标准这一食物品类的消费呢？

“不只我国不针对于休闲零食的消费规范，天下列国都不针对于零食的消费规范。”朱毅通知记者，零食的观点、界说是静态变革的。