1. 年夜豆现货市场

　　2019年上半年国产年夜豆价钱出现下跌的走势。停止6月尾，国产年夜豆开盘均价为4212元/吨，环比1月初3826元/吨下跌386元/吨，幅度10.09%。价钱下跌的次要缘由，一是2018/19年度，国产年夜豆莳植面积降低，供给量增加；二是南北产区均蒙受差别水平的灾祸，使患上产量降低，商品豆供给量进一步增加。北方年夜豆价钱正在春节后开端下跌，且涨幅分明，次要因产区货源较少，商业商抢收。而西南年夜豆正在4月开端下跌，次要遭到北方年夜豆价钱下跌动员，和产区货源逐步增加。

图1

　　2019年上半年巴西豆到港本钱均值较客岁下半年走低，主因上半年国际猪瘟鼎力大举迸发，按捺豆粕需要，同时中美谈判停顿欠安。上半年年夜豆到港本钱均价3172元/吨，环比客岁下半年跌9.54%，较客岁同期跌3.79%。

图2

2. 年夜豆期货市场

　　2019年上半年，芝加哥年夜豆期货动摇较为分明。停止6月尾，芝加哥年夜豆期货开盘价钱923美分/蒲式耳，环比1月初的907美分/蒲式耳，涨16美分/蒲式耳，涨幅1.76%。上半年影响影响芝加哥年夜豆期货走势的缘由包含中美商业成绩、气候炒作、美豆莳植面积、进口状况、库存等等。此中中美商业成绩和气候炒作尤其分明，上半年美豆开盘价最高为925.25美分/蒲式耳，最低为802.5美分/蒲式耳，价差122.75美分/蒲式耳。

图3

3. 年夜豆出口数据解读

　　依据海关数据，1-5月中国出口年夜豆数目为3175.5万吨，与2018年1-5月的3167.3万吨根本持平。此中，美国年夜豆出口528.65万吨，比客岁同期1516.73万吨降低988.1万吨；巴西年夜豆出口2180.1万吨，比客岁同期1967.7万吨添加212.4万吨；阿根廷年夜豆出口214.97万吨，比客岁同期8.91万吨年夜幅添加206.06万吨。

图4

4. 出口年夜豆压迫毛利剖析

　　卓创资讯出口年夜豆压迫企业实际毛利模子表现，2019年上半年出口年夜豆压迫企业利润为盈余。压迫企业盈余均值为194元/吨，客岁同期盈余均值为61元/吨，盈余幅度扩展。从本钱红利要素看，上半年出口年夜豆到港本钱虽降低，但豆油、豆粕价钱均较客岁同期分明上涨。2019年上半年监测地区的年夜豆均价同比客岁跌4.78%，豆油均价同比客岁跌3.89%；豆粕均价同比客岁跌10.50%。

图5

5. 后市猜测

　　7-8月年夜豆市场处于旺季，销区需要疲软。但产区货源较少，商业商后期收买本钱较高，高价惜售，市场买卖临时处于对峙形态。而近期中储粮轮换发卖陈豆价钱下调，俄罗斯年夜豆连续到港，市场供给量或者将添加，南北年夜豆市场或者将遭到必定打击。卓创立议商业商应慎重操纵，躲避危害。

　　9月南北新季年夜豆将连续上市，今朝产区气候状况欠佳，年夜豆发展遭到必定影响。后续气候较为关头，将影响年夜豆的产量与品质，从而影响的新季年夜豆上市后的价钱。因为往年天下年夜豆莳植面积添加，按前期气候抱负来看，年夜豆供给量将增加，新季年夜豆上市后或者出现上行走势。（卓创资讯剖析师 贺宇新）

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