4亿港元蒸发，安盛投连险爆雷疑云

财经 07-05 来源：财经杂志

正在半个多月里，不管是AXA安盛，仍是其保险掮客人、基金办理人等各方，正在这些事情中所饰演的脚色以及义务分别仍然未明。是自认倒运，仍是能够追偿，是办理失策，仍是同谋欺骗？

《财经》杂志记者俞燕/文袁满/编纂

一场继续多日的投连险巨亏风云，将一贯比拟低调的安盛保险推到言论场当中。

6月15日，一封名为《四亿安盛保险一晚上亏空》的地下信，以二百余名中国际地、新加坡等地的安盛保险投保人的名义，赞扬法国安盛团体旗下的安盛（喷鼻港）保险无限公司（下称“AXA安盛”）的投连险产物，致其4亿港元亏空。

国内保险巨子、亏空数亿、投连险（全称“投资贯穿连接保险”，ILAS），正在这些关头词的加持之下，这封地下信被疾速刷屏。

作为一款源自西欧的“进口货”，投连险曾经以高收益遭到投资者喜爱。辨别发作于2002年以及2007年的投连险风云，和最近几年来行业向 “保险姓保” 回归和资管产物多样化，投连险的占比不管是正在边疆仍是喷鼻港，都呈萎缩之势。发作正在2015年的喷鼻港投连险101风云，则匆匆使喷鼻港羁系部分出台《承保种别C营业指引》（即“GN15”）。

这封地下信，让投连险从头回到大众的视线，同时对于投连险的质疑复兴。因为两地投连险的产物形状差别，发作正在安盛保险的这起Evolution投连险巨亏风云，正在发卖误导以外，还触及底层资产的去处。

安盛保险正在连发的三份通知布告中再三标明该产物亏空与己有关的态度。曾经作为基金办理人的东航国内金融（喷鼻港）公布通知布告称，以及与其同名的东航国内金融（开曼群岛）无限公司不任何干系与营业来往。

正在半个多月里，不管是AXA安盛，仍是其保险掮客人、基金办理人等各方，正在这些事情中所饰演的脚色以及义务分别仍然未明。是自认倒运，仍是能够追偿，是办理失策，仍是同谋欺骗？

当大众的哗闹暂告段落，但此中的疑云仍未消弭。

阅历投连险101风云，往常又被曝出105面前的乱象，将来喷鼻港投连险市场往那边去？

往年9月23日起，喷鼻港保监局将依照订正后的《保险业条例》，片面办理喷鼻港10多万保险中介人，并实施响应的规律制裁以及处分。此中，存正在对于现有或者潜伏的保单持有人或者大众好处的影响等行动时，将处以最高可达1000万港元或者其获得利润或者防止的丧失的数额的3倍罚款。

这场投连险亏空事情，警钟将为谁而鸣？

巨亏风云

6月15日，一封题为《四亿安盛保险一晚上亏空》的地下信忽然正在网上曝出，直指今朝全世界最年夜保险团体法国安盛团体（AXA）位于喷鼻港的子公司AXA安盛。

该地下信称，AXA安盛一款名为“Evolution”的投连险产物，因其挂钩的底层资产“Hong Kong Investment Fund SP”（喷鼻港投资基金，下称“HKIF基金”）呈现“守约”，使患上200多名来自边疆、新加坡等地（年夜局部来自边疆）的投连险客户的账户代价正在2018年年中狂跌95％，净值为负，丧失高达4亿元港元（约折合国民币3.54亿元）。

该地下信指出，早正在2018年6月，投连险客户便发明该产物呈现一个景象：每一逢赎回日其账户净值分明偏偏低，申购日净值则年夜幅回升。到昔时10月时，该基金净值一晚上归零。如扣除了账户建档费、办理费等用度后净值为负。

正在曝出地下信的同时，相干投资者还正在喷鼻港陌头拉起横幅声讨AXA安盛。

一石激发千层浪，诸媒体纷繁跟进，周末的宁静被冲破。

边疆阅历了2002年以及2007年两轮投连险风云后，近十年来投连险逐年萎缩。喷鼻港市场亦阅历了“101”投连险风云，该产物亦呈膨胀之势。喷鼻港保监局表露的2019年一季度数据表现，其投连险总保费支出以及首年新单保费同比辨别上涨21.7%以及37.8%，正在总保费中占比约为5%。

据一名喷鼻港保险代办署理人引见，赴港买保险的边疆客户最喜爱重疾险等保证型产物，喷鼻港盟国、保诚、宏利金融等外地支流公司也主推保证型产物，绝对而言，AXA安盛算是喷鼻港投连险的主力军。

喷鼻港保监局的数据亦左证了这一景象，往年首季正在边疆赴港投保的新单保费中，有96%为医疗或者保证类产物。

那末作为非支流产物的投连险，又是因何惹起这次巨亏风云的呢？

依据喷鼻港投资者及理财教导委员会的界说，喷鼻港投连险分为高保证型、保自身故补偿型以及105%型 ( 即身死补偿为账户代价的105%)三年夜类，此中，第三类即喷鼻港所称的“105”投连险的寿险保证水平低，其投资施展阐发欠佳时，身死补偿额能够会很低。

此前第三类原为“101”型（即身死补偿为账户代价的101%），因赞扬太多，被事先的喷鼻港羁系部分喷鼻港保险业监理处于2014年叫停，并因而公布《承保种别C营业指引》（即“GN15”），对于投连险的营业展开及产物计划建立了一系列规则。

由此，自2015年起，“105”作为“101”的晋级版推向市场。据多位喷鼻港保险从业人士引见，本次风云所涉的Evolution，便正在2015年推出，属于“105”型投连险。

据喷鼻港保险业人士引见，，边疆以及喷鼻港投连险的产物形状有所差别。边疆投连险由保险公司担任产物刊行以及投资运作，客户只要依据本人的爱好挑选响应的投资账户便可。喷鼻港投连险则由保险公司供给一个全世界性公募基金池，由客户自行挑选所投资的基金，由持有1号、4号以及9号派司（即资管基天分）的自力财政参谋公司（下称“IFA”，即财策师）停止投资办理。Evolution（意即“退化”）属于高阶投连险，次要针对于高净值客户，且供给凋谢式投资挑选平台，而不只仅是私募基金，还会有股票以及金融衍生品等投资种类。

详细到安盛投连险巨亏风云中，依据地下信以及AXA安盛通知布告，该Evolution的IFA为宏亚资产办理无限公司（Asia One Asset Management Ltd.，下称“宏亚资产”），投资的是Worldwide Opportunities Fund SPC公司旗下的HKIF基金，且为独一的投资种类。HKIF基金由第一亚洲控股无限公司（First Asia Holdings Limited，下称“第一亚洲控股”）刊行，由东航国内金融（开曼群岛）无限公司（下称“东航金融开曼”）作为基金办理人。

值患上留意的是，依据地下信息，HKIF基金的刊行人第一亚洲是宏亚资产的母公司，单方存正在联系关系干系。

AXA安盛正在三份通知布告中称，Evolution的投资危害完整由保单持有人自行承当，AXA安盛并未到场任何投资观赏定见，因而与其有关。

AXA安盛的态度并未失掉投资者的承认，演化为地下信暴光以及陌头请愿。

现实上，AXA安盛对于投资者之举早有意料。据《财经》杂志记者取得的一份AXA安盛6月10日向给其营业经销商的邮件表现，AXA安盛称，正在过来数月，其与Evolution投资者已经屡次会见，向其供给援助以及停止相同，但这些投资者“挑选忽视咱们这些积极”。投资者正在6月中旬再度来港请愿，亦如其事前意料。

早正在5月16日，AXA安盛已经就此事公布了内容类似的通知布告，只是彼时未惹起边疆媒体的普遍存眷。

有Evolution投资者向媒体泄漏，法国安盛团体方案向遭受丧失的投资者供给约10%的补偿，由AXA安盛喷鼻港担任兑现，这一补偿计划亦未获投资者承认。关于该说法，AXA安盛未对于《财经》杂志记者回应。

谁之责

关于Evolution巨亏由谁担责，AXA安盛与Evolution投资者各不相谋。

一名AXA安盛的保险掮客人透露表现，安盛总部有明白规则，关于Evolution没有担任操盘，只供给平台以及收取平台费，由客户自行操盘或者拜托IFA操盘，危害自担。“买基金亏了，要保险公司赔? 岂有此理！想应用言论压力，没甚么用的。”

Evolution投资者正在大众号公布的《十问安盛》的文章中质疑，固然是与宏亚资产签署的Evolution条约，但保费汇至AXA安盛的银行账户，且被归入其高净值客户部，正在其官网用户中间中查问保单状况。因而，作为其保险客户，AXA安盛理当担办理没有善之责。

依据喷鼻港保监局的请求，投连险发卖顺序包含，经过问卷或者剖析表核对客户能否适宜该类产物，能否理解产物的特色以及权责、免费状况、付款年期以及中介人报酬等信息，帮忙客户请求投保，并正在售后德律风向客户确认并提醒岑寂期。

正在《财经》杂志记者取得的多少份Evolution的宣介资料上，皆以细小字体标示，HKIF基金由全世界最年夜保险公法律国安盛保险刊行，且以安盛的业界位置以及影响力作为宣扬点。正在一份宣介资料里，乃至将HKIF基金称为“安盛正在推出101方案以后的又一部开天巨作”，并称“安盛公司不能不为此设定必定的投资限定以增加猖獗投资者的数目”。

一些投资者向媒体供给的安盛Evolution产物阐明表现，“客户领取的保费，转移给Evolution保单的任何投资，和安盛对于客户所挑选的参考基金/资产所作的投资，均将成为及不断属于安盛的资产，客户如催讨补偿，客户只可向安盛追索”。正在Evolution 的宣介资料里，亦说起“一切投资产物进入Evolution受安盛考核”。

依据喷鼻港投资者及理财教导委员会的界说，投连险属于保险公司收回的寿险保单，其保单代价由保险公司依据“相干或者参考基金”的施展阐发而厘定，其相干资产由保险公司具有，而非由保单持有人具有。

不外，奇异的是，Evolution其实不正在AXA安盛官网的产物列表中，HKIF基金亦没有正在其投连险产物挂钩的备选基金池里。对于此《财经》杂志记者的这个疑难，AXA安盛未予回应。

有投资者质疑，该Evolution私自改动了投资政策阐明书（Investment Policy Statement），把2016年宣扬资料所示的投资于“银行按揭存款以及旧房改革房钱”，换成高危害的“次贷以及团体假贷债务”，且改换基金办理人，AXA安盛宣称将基金运转的局部状况奉告宏亚资产却未奉告投资者，能否存正在办理没有善以及不妥行动？

一些喷鼻港保险业人士亦指出，固然Evolution由IFA担任详细的投资运作，AXA安盛其实不供给投资参考定见，但HKIF基金的刊行人以及办理人正在喷鼻港市场劣迹斑斑，2016年就有报导其涉嫌金融欺骗，保诚以及AIA盟国都中止与之协作，而AXA安盛却仍与之协作，至多阐明其风控存正在成绩，乃至能够存正在秘密交易的状况。

正在这些投资者看来，AXA安盛不成能没有晓得包含宏亚资产正在内的第三方平台以其作为宣扬噱头，并与劣迹斑斑的HKIF基金刊行人第一亚洲以及宏亚资产协作，若非作为“同谋者”，还能作何表明？

关于业界以及投资者的这些疑难，AXA安盛亦未回应，但正在通知布告中称，HKIF基金能够触及讹诈行动，已经向喷鼻港年夜法院请求委任清盘人把持该基金，并向喷鼻港警方告发，正帮忙警方贸易罪案查询拜访科就该基金涉嫌讹诈勾当睁开刑事查询拜访。

喷鼻港警方亦向媒体泄漏，1月24日以来已经接到了47名市平易近报案，涉资1.2亿元。喷鼻港保监局则称，停止5月尾已经接72宗相干赞扬。

《承保种别C营业指引》指出，投连险简单呈现以不妥以及过分朝上进步的伎俩发卖产物的状况。也有人能够应用该类产物停止欺骗以及洗钱勾当。因而，获受权的保险人有义务确保中介人的报酬构造没有会发生不妥的诱因，应订立得当的佣金回补机制，以应答此类危害。

有保险业人士指出，Evolution关于高净值客户是很好的投资东西，但若被心怀叵测者应用，亦会酿成歹意敛财的东西。自“105”投连险面世以来，屡被没有良保险中介以及IFA以高收益误导花费者，不只未获高收益，反而丧失其本金者年夜有人正在。“为何这么多年过来了，另有那末多人正在这类圈套中受骗上当？”一名知乎网友感慨。

有人讥讽，正在金融乱象之下，总有一款圈套等着你中计。P2P爆雷、债券守约、信任守约……高收益的引诱之下，即便羁系部分频频停止危害提醒，投资者仍如自取灭亡、不时堕入深坑。

以安盛Evolution为例，其宣介资料上的预期收益率为9%，关于投资者来讲，不成谓引诱没有年夜。

不外，高收益眼前，亦有苏醒的投资者。此前曾经有边疆投资者向媒体曝料，经过某财产办理公司购置了AXA安盛的105投连险“隽宇2号”，厥后经过其余渠道得悉，该中介人供给的产物细节与AXA安盛对于产物的阐明纷歧致，出于慎重而退保并赴港查证。

精巧的圈套？

依据AXA安盛通知布告的说法，Evolution所挂钩的HKIF基金能够触及讹诈行动。《国内金融报》报导称，喷鼻港警务处已经对于HKIF基金办理人东航金融开曼以涉嫌金融欺骗备案。

安盛投连险除AXA安盛，还触及HKIF基金刊行人、基金办理人以及Evolution的IFA。可是风云发酵以来，除AXA安盛以及东航金融喷鼻港发声外，其余多少方处于云山雾罩当中。

正在Evolution的各类宣介资料上，HKIF基金被称作由安盛保险刊行，打包给新加坡美雅基金办理公家无限公司(Megatr8 Pere Opportunities Fund SPC，下称“MPOF基金”）出品。

依据地下信息，2013年11月，由美雅基金设立其第一只私募基金HKIF基金，彼时其投资标的是第一亚洲财政（FAF）以及第一亚洲中间（FAT），基金办理报酬伟人基金办理公司（Giant Management Corporation Limited）。

HKIF基金的标的以及基金办理人皆属第一亚洲控股旗下的“一家亲”。

第一亚洲控股是何方崇高？

工商信息表现，第一亚洲控股前身是第一亚洲地盘投资无限公司，建立于2008年8月，2010年3月改成现名。实控报酬申焯栢、申伟基兄弟。

第一亚洲控股建立确当年，美雅基金（Megatr8 INC）正在新加坡建立。其改名的那一年，第一亚洲控股旗下的宏亚高贵理财公司的前身洪利建材无限公司建立。

第一亚洲控股2015年正在美国场内政易市场OTC挂牌买卖（股票代码FAHLF）。这同样成了其及旗下子公司揽客的一个紧张宣扬点。不外，到了2018年9月，美国证监会公布通知布告称请求其中止买卖。

本次风云中，作为Evolution的投资参谋的宏亚资产建立于2013年5月，初名汇晋财产办理无限公司，建立6个月后更加现名。依据喷鼻港业余保险掮客协会注销会员信息，今朝其行政总裁为许仲明（Hui Chung Ming Bruce）。天眼查表现，其还任深圳前海中融富兴资管公司监事。

就正在宏亚资产建立的这一年，疑似边疆人Liu Jing Zhu出任第一亚洲控股董事长兼首席财政官，HKIF基金设立。

2015年2月，安盛推出晋级后的105投连险。随后的7月，风云中的另外一个当事方Worldwide Opportunities Fund SPC（下称WOFS基金）正在开曼群岛注册建立，开曼群岛金融办理局官网表现，WOFS基金是一种Mutual Fund—Registered。来自第一亚洲控股的Liu Jing Zhu出任该基金的董事。

同年10月，第一亚洲控股正在美国场内政易，到11月，其股价一度高达40美圆。

2016年，对于安盛Evolution与HKIF基金的宣介资料，呈现正在收集以及各类中介机构的手上。这一年4月，一度成为HKIF基金办理人的基金办理公司（Giant Management Corporation，下称“伟人基金”）建立。一个月后，美雅基金加入。

自此，安盛投连险风云中确当事各方，已经纷繁退场，逐步树立起干系琏。就正在这一年，喷鼻港媒体已经连续报导第一亚洲控股作为“金融翻戏”的赞扬事情。

正在对于Evolution宣介资料中，对于HKIF基金基金办理人有多少个差别的版本，早期为美雅基金，后为东航金融喷鼻港，亦有伟人基金。

一个名为“文子的精算任务室”的大众号撰文指出，东航金融喷鼻港进驻后，宏亚资产开端作为IFC，鼎力向边疆投资者采购Evolution。

除宏亚资产，从今朝地下信息表露的信息，深圳中融恒富团体、盈富财智、深圳前海第一亚洲资产公司、晋汇财产办理无限公司、深圳中年夜盛通资产办理公司皆成为Evolution的发卖方，且宣介用语皆为夸大作风。国内保险巨子安盛以及边疆出名国企加持，成为其最年夜的卖点。

不外，AXA安盛通知布告则称，HKIF的基金办理人是东航国内金融(开曼群岛)无限公司（下称“东航金融开曼”）。

据理解，HKIF的基金办理人改换发作正在2018年11月。一个成绩随之显现，HKIF的基金办理报酬何由东航金融喷鼻港换成东航金融开曼，二者是何干系？AXA安盛事前能否知情？

关于该疑难，AXA安盛未予回应。东航金融喷鼻港公司任务职员则对于《财经》杂志记者透露表现，该公司与东航金融开曼不任何干系。

6月21日，东航金融喷鼻港亦公布通知布告称，与东航国内金融开曼不任何干系与营业来往，公司保存采纳法令维权举动的权益。

喷鼻港保监局官网曾经表露，喷鼻港常有伪冒喷鼻港获受权保险公司的景象，比方保诚保险以及保诚财险这种称号类似的假网站。至于东航金融开曼能否仿冒东航金融喷鼻港，今朝还没有患上而知。不外从喷鼻港警方对于媒体表露的信息来看，东航金融开曼被作为涉嫌金融欺骗而备案。

自安盛投连险风云暴光以后，第一亚洲控股的官网便再也打没有开了。

据喷鼻港外地媒体报导，早正在三年前，新加坡金融办理局便将第一亚洲正在新加坡的代办署理中介First Asia Alliance参加投资者警觉名单。

两年前（2017年6月22日），亦有网友正在地下平台曝料，第一亚洲控股结合东航金融、AXA安盛、伟人基金，经过HKIF以及喷鼻港上市公司新智控股公司（2019年3月15日起改名为“荣晖控股无限公司”，8213.HK）欺骗投资者。

不外今朝从地下信息里，没法查到新智控股与HKIF和其余各方的干系。

今朝警方的查询拜访尚正在停止，对于安盛投连险的发卖代办署理方以夸大宣扬误导投资者的行动，和一些保险从业职员反应，安盛喷鼻港的投连险赐与的佣金存正在倒挂景象，比方有保费100万元，佣金能够给到110万元这类状况。对于此能否会有响应的羁系办法，停止发稿时为止，喷鼻港业余保险掮客协会关于《财经》杂志记者的采访大纲未予回应。