2019上半年曾经走完，过来六个月伦敦金价钱走势阅历了三个阶段。第一个阶段是从年终到2月19日，金价从每一盎司1281美圆下跌至每一盎司1340美圆；第二个阶段是从2月20日到5月21日，金价从每一盎司1340美圆跌至每一盎司1270美圆；第三个阶段是5月22日到6月尾，与前两个阶段比拟，此阶段金价走势比拟非凡，打破了3年来次贷危急后美联储初次加息以及英国脱欧这两个事情所构成的震动区间。6月初，遭到投资者对于美联储降息预期的影响，金价短期内连续打破紧张阻力位，站上每一盎司1400美圆，宣布新周期的开端。

比来半年影响金价走势的次要要素是美国金融市场、经济数据及美联储及其官员对于经济情势以及货泉政策方面的行动，其余诸如英国脱欧过程及中东地域地缘政治事情虽也对于日内金价发生过些许影响，但影响力度较弱。

金融市场方面美圆指数走势正在上半年1到5月阅历了多轮振荡，从95涨至98，6月以来由美联储降息预期升温，美圆指数年夜幅上涨，今朝已经距1月低点没有远；美国十年期国债收益率一起走低，从年终的2.67％降低到2.05％，跌幅到达23.2％；别的，美国10年以及3月期国债利差年夜幅走低，3月22日初次为负，美股走势较为微弱，自年终以来不断反弹，今朝标普500指数又回到老地位，有史以来第四次打击3000点。

从相干性剖析来看，过来6个月国内金价以及美圆指数、美股及国债利差相干性较低，但以及美国国债收益率相干性较高。与10年、3月期国债收益率的相干性辨别-0.6以及-0.79。当国债收益率走高时金价上行，反之亦然，阐明近期黄金持有本钱的巨细是投资者挑选黄金与否的紧张要素。

基于浩繁经济数据以及美国际外的政治经济情况，美联储集会记要申明中对于经济描绘的说话与年终时已经年夜没有相反。对于经济勾当的描绘由“稳步回升”改成“以过度的速率增加”；对于休息力市场美联储的描绘由“持续加强”变化为“仍然微弱”；对于贸易牢固投资目标的描绘由“增速紧张”变化为“不断疲软”；并下调通胀预期，以为将来经济的没有断定性增加，对于外泄漏出降息旌旗灯号。特朗普也因美国经济增速放缓屡次施压美联储，鞭策美联储早日降息，为其追求蝉联供给有益情况。

转头来看，第一阶段下跌是2018年黄金走势的持续，缘由正在于美国经济增速放缓，市场下调美联储正在2019年的加息预期，由本来的2至3次降为2次；第二阶段金价上涨是因为美圆指数以及美股阶段性走强，黄金吸收力削弱；第三阶段金价井喷式下跌源于投资者对于美联储7月降息的预期。笔者觉得，日本进行的G20年夜阪峰会固然会正在短时间内对于金价发生一些倒霉影响，但金价已经走出多年来的振荡区间，底部充足夯实，将来涨势不成限量。（沈舟）