导语：“无意插柳之作”的哈啰出行因逆风车营业堕入争议，本人尽情投入的同享出行范畴也出路未卜，往常阅历了DR浸礼的永安行（603776.SH）股价曾经跌到了缺乏18元/股。

7月4日，永安行发布了年夜股东减持的最新停顿。依据通知布告表现，作为永安行年夜股东的常州福弘，从5月10日至7月3日已经累计减持10,258,640股，持股比例也从7.23%降至5.47%。

上月尾baidu贴吧、知乎以及黑猫赞扬平台收到了良多对于永安行的赞扬，霸王条目、乱免费、没有作为等乱象频出。对于此作者采访了永安行，而永安行方面则矢口承认。

作为哈啰出行最先投资人的永安行，面临股价年夜跌、年夜股东减持，和少量赞扬，却一头扎进同享出行红海的打法，也实在让人隐晦。

而从永安行2018年年报以及2019年一季报的成果来看，其施展阐发也难言悲观，永安行股价正在刊行价左近长达2个月的震动也就此冲破。

此轮，跟着旗下“哈啰单车”片面晋级为“哈啰出行”利好效应出净，年夜股东又纷繁减持，已经的“同享单车”第一股或者已经风景再也不。

红利狂跌的隐忧

早正在夏历新年前夜永安行公布的2018年功绩预报时，就以估计2018年度完成归属于上市公司股东的净利润同比增加幅度为70.93%～78.68%，这也间接形成其股价正在次日年夜幅下挫。

到永安行年报的正式表露，坐实了净利下滑高达76.86%的同时，停业额高达20%的下滑也就在乎料当中。关于净利呈现的年夜幅下滑，年报中表露是因次要系 2017 年度公司因得到对于江苏永安行低碳科技无限公司把持权确认投资收益 5.18 亿元形成的，而2018年不此项收益。

根源：年报截图

停止期末，永安行持用的永安行低碳的股分已经从100%降至10.83%。

正在年报的扫尾局部，永安也“很急迫”地抛清了与永安行低碳的干系。但是呈现如斯年夜幅下滑的净利的状况下，又得到了极佳的投资收益标的，永安行的扣非净利却仅下滑8.7%。就净利以及扣非净利宏大差异虎符财经特别致电永安行讯问，对于方均以通知布告里已经具体表露作为答复。

另据永安行年报表现，其运营性现金流降低达13.10%，假如再算上投资勾当以及筹资勾当发生的现金流减值，永安行的总现金流减值恐将超越200%，资金链承压分明。

2018年，即便强如OFO摩拜也难逃接近停业以及收买的运气，永安行作为同享单车第一股天然难逃恶运。早正在上市之初其开创人孙继盛竭力辩称永安行非同享单车企业，年报中其也将本人的主停业务界说为基于物联网以及年夜数据剖析技能的同享出行零碎的研发、发卖、建立、经营效劳，同时依靠永安行平台经过永安行 APP 向花费者供给同享出行营业效劳。

依照永安行的这类界说，其曾经把本人的主业界说的相似于滴滴的性子。正在年报中永安行异样对于同享单车的远景透露表现失望，却对于同享汽车以及同享助力车等多种交通东西交融的同享平台非常看好。特别同享汽车，永安行更是要正在2020年前实现50城近20000辆的投放。但是，正在这一范畴巴歌出行等公司的开张还记忆犹新，远景的没有断定性还很年夜，永安行也未就此局部的营收做独自的表露，应还处正在正在培养阶段。

营收年夜幅下滑，损失优良投资标的的把持权，行业情况的好转，对于不可熟营业的宏大投入这些都使永安行难以交出一份儿美丽的“成果单”。如许的“成果单”感化正在股价上也间接招致永安行股价连续下挫，停止发稿前股价已经跌至26.37元/股，市值更是跌到了35亿元，相较于最高市值已经跌去了近7成。

再加之没有久前，曾经解禁了的年夜股东纷繁减持，已经为了上市含辛茹苦的“同享单车第一股”隐忧没有小。作为公司开创人的孙继胜，正在其解禁期满另有一年多时，被DR后的永安行股价更是正在18元/股左近彷徨，面临此景想必他大概会有一种“欲哭无泪”的素昧平生吧。

崎岖的同享单车上市路

2017年5月4日深夜，正在永安行以及中金公司便是否暂缓IPO争论没有下时，孙继胜作为永安行的董事长拖着繁重的声响说：“暂缓吧。”要晓得这曾经是永安行自从2015年追求上市以来第二次遇阻，随后孙继胜不能不挨个给股东致电透露表现歉意。这个永夜关于年逾没有惑的汉子来讲，何其冗长。

从1994年开端守业起，孙继胜走的就没有是很顺遂。他先是存款兴办了磁卡门锁的公司，三年以后又创建科新电子锁公司，但是公司不断红利欠安。

直到2010年，正在剖析了有桩大众自行车的数据后，孙继胜发明了此中的商机，并兴办了永安行，开端做大众自行车零碎的研发、发卖、建立以及经营。

5年以后，永安行曾经把营业拓展到海外为多个都会，名目总数达165个，营收超6亿，净利也靠近1个亿，到达了9339万。事先，厥后“年夜红年夜紫”的同享单车还蒸蒸日上。

根源：永安行官网

此时垂头丧气的永安行，关于A股早已经“垂涎若滴”。2015年6月18日，永安行初次向证监会递交了招股书。但是，从天而降的股灾打乱了永安行的上市节拍，尔后一个月的工夫里，股市频现千股跌停。IPO也因股灾而停息，永安行初次打击IPO，无法以失利了结。

跟着2017年，股市逐步回暖，又正值同享单车风口期。3月23日永安行再次递交招股书，仅仅20天后，4月14日证监会就经过了其IPO请求。

但是一个月后，合理市场对于“同享单车第一股”翘首以盼时，一纸诉状，不只使永安行IPO再度停息，还几乎形成永安行IPO短命。鉴于此前的例子，市场上遍及对于永安行可否乐成IPO持失望立场。

7月28日，剧情又发作宏大的反转。永安行公布通知布告称因涉诉营业占比拟低，其实不能组成对于IPO的严重倒霉以及妨碍。当日，永安行便颁布发表重启IPO。8月17日，跟着孙继盛正在上交所敲响钟声，中国“同享单车第一股”也就此降生。

上市乐成以后，孙继胜竭力辩称本人非“同享单车第一股”，剖析永安行的营业也没有难发明，其主停业务确实以及事先红极临时的OFO、摩拜有较年夜差别。不能不说，从2015年起，一波三折的上市路，也让永安行错过了同享单车年夜潮。作为永安行晚期投资者云鑫本钱、深创投等，也辨别规划了其余企业。

上市以后，熬过了严厉的上市检查的永安行，也开端了新的规划。并正在同年10月，经过子公司永安行低碳100%收买了“哈啰单车”。12月跟着永安行以及诉讼方顾泰来告竣息争，永安行的这个隐忧也失掉了化解。也是正在统一月，永安行低碳取得了云鑫本钱、威马汽车等算计20亿的融资。

无意插柳之作是祸是福

无意插柳柳成荫，事先已经置出上市公司资产的哈啰单车，正在滴滴流年倒霉之时，已经实现华美回身，片面晋级为哈啰出行的同时，正式开端了以及滴滴的侧面硬刚。哈啰出行背靠阿里这棵年夜树则是有备而来，作为年夜股东的永安行，大概看到了带来宏大现金流，并改变股价的但愿。

比照2018年的ofo以及哈啰出行，真是一半是淡水，一半是火焰。已经只能正在二三线都会“苟存”的哈啰出行，一下遭到了阿里、回复等本钱的喜爱，激进估量一年以内累计取得投资达180亿元。

根源：哈啰出行官网

2018年4月，仅仅相隔四个月，回复继2017年实现对于哈啰单车D+轮投资后，又以及阿里旗下蚂蚁金服一同对于哈啰单车实现了近7亿美金的E轮投资。6月，前次投资的余热未尽，蚂蚁金服再次对于哈啰单车实现了20亿国民币的E+轮投资。7月，阿里、回复再次联手，此次脱手小气的两家巨子更是出资10亿美圆实现了哈啰单车的F轮投资。到了12月的40亿元G轮投资，这一年的对于哈啰单车的投资年夜戏终以快要180亿元的总额了结。

反不雅另外一边的ofo以及摩拜则是一家走向了停业边沿，一家被收买。手握上百亿投资的哈啰单车则寂静实现了向哈啰出行的晋级，而哈啰逆风车的上线则更是将与滴滴的合作地下化。

180亿美圆的巨额投资，关于作为控股方的永安行，真是幸运的懊恼。取得宏大现金流的同时，如若保持今朝位置，则象征要支出宏大资金增持。停止陈述期末永安行持有永安行低碳的股分已经降至10.82%，如以此时的持股比例较量争论，永安行动坚持所持份额至多要投入18亿的真金白银。而这一财年永安行的净利仅为1.19亿元，仅为所需投入的6%。

依据财报表现，到2019年3月28日时，永安行所持有的永安行低碳股分下跌到了23.25%。这象征着为了这增加的13%股分，永安行还需持续增资近23.4亿元。

但是面临永安行行将杀入更年夜没有断定性同享出行年夜市场的理想，这份无意插柳之作会给永安行带来哪些收益还存正在未知，永安行的真金白银砸进后，将来也还面对更多投入。

7月1日，哈啰出行再次传出将融资3-4亿美圆的音讯。但是，融资面前倒是其估值已经不迭50亿美圆的现实，而这一数字早正在往年初就以超越50亿美圆。

往常堕入争议的哈啰逆风车的哈啰出行也风景再也不；永安行尽情的同享出行范畴，更是无底洞的投资，已经的“同享单车第一股”能否也会随同享经济年夜潮一并退去？

作者：鹿凯

根源：虎符财经