7月1日，年夜港股分收到厚交所的年报询问函。因而前收买的艾科半导体功绩呈现年夜额盈余，由此计提2.45亿元的商誉减值预备，被厚交所质疑应用收买公司调理利润，停止功绩年夜沐浴。

新浪财经留意到，艾科半导体存正在诸多疑点，公司此前海内设置装备摆设发卖支出占营收很年夜比例，毛利率超越50%，2018年突然停失落了此项营业，公司表明称因“回款较慢”，未再续签合约。

国际测试营业异样碰到了回款成绩，公司因而自动膨胀营业。而且，因不响应客户，形成新投产的募投名目产能闲置，不只未能完成预期收益，还带来了折旧丧失。

艾科半导体此前功绩年夜幅增加期，终究正在海内积聚了几多应收账款，存没有存正在调理利润的景象，另有待公司进一步表露。

联系关系收买答应期当时由盈转亏

计提2.45亿元商誉减值预备

年夜港股分主停业务包含三局部：房地产、集成电路测试及EMMC存储营业、园区效劳。此中集成电路测试曾经是公司第一年夜支出根源，2017年支出4.94亿元，占比37.66%；其次是商贸物流营业，支出4.24亿元，占比32.32%；第三年夜营业是房地产及园区开辟，支出3.29亿元，占比25.08%。

2018年，因为集成电路营业呈现年夜幅盈余，而且计提了2.45亿元的商誉减值预备。商誉减值加之年夜额坏账丧失、存货涨价，招致昔时功绩呈现巨亏。

年夜港股分的集成电路营业是由子公司艾科半导体经营的。2016年，年夜港股分以10.8亿元的价钱收买了艾科半导体。收买价比拟停止2015年9月30日的账面股东权柄，增值6.96亿元，增值率为181.16%。发生了6.35亿元的商誉。

值患上一提的是，此次收买组成联系关系买卖。年夜港股分事先正在收买陈述书中表露，年夜港股分控股股东江苏瀚瑞投资控股无限公司（如下简称“瀚瑞投资”）的董事兼总司理王茂以及既担当镇江河汉董事，又曾经正在过来十二个月内担当上市公司董事。

依据天眼查材料，瀚瑞投资经过子公司镇江高新守业投资无限公司（如下简称“镇江高新”）参股镇江河汉守业投资无限公司（如下简称“镇江河汉”），持股比例未地下。

2015年7月14日阅历过一次股东变卦后，镇江河汉的股东户数变成6名，包含3名天然人以及3家机构。这3位天然人股东统共持股23.33%。剩下76.67%的股分由镇江高新、镇江高科守业投资无限公司、中国河汉投资办理无限公司持有。

除年夜港股分表露的信息以外，天眼查材料表现，镇江高新事先的法人李维波今朝任镇江河汉董事，镇江高新今朝的法人李俊强异样任镇江河汉董事。能够阐明，镇江高新与镇江河汉干系严密。

收买时，镇江河汉持有艾科半导体13.28%的股分，是其第二年夜股东。

事先艾科半导体答应了三年功绩，从2015年到2017年，辨别完成扣非净利润6500万元、8450万元、10450万元、25400万元，这三年均逾额实现功绩答应。

2018年恰好是功绩答应完毕后的第一个管帐年度，公司表露，受内部要素影响，运营功绩由前一年的红利转为盈余9853.72万元，因而计提了2.45亿元的商誉减值预备。

厚交地点针对于年夜港股分年报下发的询问函中，对于艾科半导体的运营功绩实在性提出疑难，并质疑公司能否存正在应用艾科半导体调理利润，停止功绩“年夜沐浴”的景象。停止今朝，年夜港股分还没有答复。

海内设置装备摆设发卖营业骤停之谜

毛利率超50% 应收账款年夜增

依据年报中的表明，艾科半导体2018年功绩年夜幅下滑，主由于三项：

一、外洋定单急剧降低；

二、“局部客户资金回流慢”，公司自动膨胀营业量；

三、募投名目建成后，客户开辟未跟上，同时牢固资产折旧。

先来看海内定单这一项。年夜港股分2016年前并无外洋支出，2016年收买艾科半导体后开端有外洋支出。2016年以及2017年外洋支出辨别为1.63亿元、2.66亿元，2018年外洋支出年夜幅下滑，唯一7455.43万元。

艾科半导体以前主停业务为集成电路测试及射频设置装备摆设发卖。2014年以前射频设置装备摆设发卖营业支出占到50%以上，2014年以后测试营业开展疾速，射频设置装备摆设发卖支出占比逐步下滑，详细数额见下表。

公司的海内发卖包含了设置装备摆设发卖与测试营业，此中设置装备摆设发卖次要销往海内。从2013年到2015年（1-9月）设置装备摆设发卖支出与海内支出金额比照来看，设置装备摆设发卖支出占了绝年夜局部。公司表露的外洋年夜客户状况也能印证这一点。

可知年夜港股分外洋支出次要来自艾科半导体，而艾科半导体外洋支出次要来自射频设置装备摆设发卖。

2018年艾科半导体外洋支出同比降低71.15%，全体停业支出2.08亿元，同比降低58.29%。与此同时，公司正在年报表露“陈述期内射频测试设置装备摆设营业未有发卖”，“陈述期集成电路设置装备摆设发卖较上年同期降低，次要是受商业磨擦影响且设置装备摆设发卖回款较慢，条约到期后未再续签”。可见，外洋设置装备摆设发卖营业的中止，招致外洋支出年夜幅下滑，连累了公司全体功绩。

从以上信息可知，下滑的主因是中止了射频设置装备摆设发卖。

依据此前的表露，艾科半导体射频设置装备摆设次要是便宜的 Matrix 系列射频测试设置装备摆设，面向海内市场， 最年夜的设置装备摆设发卖客户为 Protex，2014年与2015年1-9月，对于其发卖占到设置装备摆设发卖支出的90%摆布。2015年单方签署了发卖动向和谈，Protex 答应从 2015 年至2019年每一年至多发卖35套设置装备摆设，发卖价钱为每一套 30 万美圆。

比照可知，艾科半导体的设置装备摆设发卖营业有着超高的毛利率。2016年、2017年年夜港股分表露外洋营业毛利率辨别高达66.11%以及55.86%，2018年中止设置装备摆设发卖以后，毛利下滑到22.59%。

毛利率如斯可不雅，且奉献了很年夜比例营收的一项营业，正在2018年突然就停失落了。疑点还没有止于此，艾科半导体旗下有一家子公司喷鼻港艾科股分，次要功用是为了艾科半导体及其余子公司承接海内定单设立的，其资产次要是应收账款等活动资产。

2017年以前未表露，201七、2018年两年，喷鼻港艾科资产范围辨别为1.69亿元、2.39亿元。

海内应收账款范围疾速添加，分离2018年表露的“受商业磨擦影响且设置装备摆设发卖回款较慢，条约到期后未再续签”，不能不让人猎奇公司海内营业应收账款的详细状况。

投入6.9亿的募投名目

投产后不客户

另外一项影响艾科半导体功绩的是此前投入巨资的扩产能名目。

2016年，为了共同收买，年夜港股分向八家机构配套召募了10.68亿元，资金次要用于艾科半导体的测试产能扩大名目，和弥补年夜港股分活动资金，详细投入金额以下：

6750万元用于领取买卖中的现金对于价；2.7亿元用于弥补上市公司活动资金；6.9亿元用于艾科半导体的测试产能扩大名目。

扩产能名目又分为两个名目，此中镇江阛阓成电路财产园建立名目（如下简称“镇江名目”）建立周期估计36个月，上海集成电路测试研发中间名目（如下简称“上海名目”）建立周期估计28个月。

正在2016年年报中，年夜港股分估计镇江名目到达可以使用形态日期为2018年11月25日，上海名目为2017年12月4日。2017年将前者到达可以使用形态日期调剂到2018年6月30日，后者调剂到2018年1月31日。

如许一来，两个名目到达可以使用形态的工夫都会合正在了2018年上半年。

2018年，年夜港股分牢固资产折旧金额1.3亿元，同比添加了48.39%。

可是，客户的开辟未能跟上产能扩大，这两个名目估计的效益不只未能完成，还带来了折旧丧失。

现实上不只没开辟出新客户，公司国际现有的测试营业也碰到了回款成绩。公司年报称，“为防备金融危害，地方增强了对于资金的羁系，市场资金偏偏紧，融资渠道变窄，艾科半导体局部客户资金回流较慢。为催促客户实时回款，艾科半导体对于该局部客户采纳把持测试效劳量或者膨胀相干营业，以把持危害。”

因回款成绩自动膨胀营业，不能不让人质疑其客户品质。从表露进去的2015年前三季度年夜客户来看，根本以小公司为主。

依据天眼查材料，第一年夜客户杭州芯测科技无限公司建立于2014年，注册本钱仅300万元；第二年夜客户深圳市研电兴科技无限公司注册本钱异样为300万，建立于2011年；第三年夜客户是一家本国企业，无具体材料；第四年夜客户姑苏盛乾圆电子科技无限公司注册本钱200万元。前四年夜客户占测试支出超60%。

依据此前的收买陈述书，从2013 年到2015 年 9 月末，艾科半导体应收账款余额辨别为3027.94 万元、6884.86 万元以及 1.16亿元，增加疾速。

2016年后，年夜港股分未再详细表露。今朝艾科半导体全体应收账款范围有多年夜，回款坚苦形成的坏账丧失影响有多年夜，有待进一步表露。

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