A股市场格式套现不时革新股平易近底线，明修栈道暗渡陈仓的勾到不足为奇，只需是为了高位套现，一些年夜股东几乎无所不必其极。明天股市再次呈现一个“年夜忽悠”，捷成股分的控股股东徐子泉。

1、1年前的答应增持

还记患上一年前，为了低落延续并购带来的溢价危害，加强股平易近投资决心，捷成股分正在2018年7月9日抛出了一份增持方案，即：捷成股分控股股东徐子泉及公司高管答应，将正在通知布告日期后的12个月内增持公司股分增持，金额算计没有低于1亿元，累计增持股数没有超越公司总股本的2%。

但是，往常工夫已经近一年，相干职员还没有施行任何增持方案。对于此，厚交所下提问询函，后果失掉的倒是“该增持方案停止”的答复，把股平易近炸了个外焦里嫩。至于停止增持方案的缘由，捷成股分透露表现：外部运营没有善加之内部情况变革、融资渠道受限，相干职员正在张罗资金时碰到坚苦。

直到答应期将满才停止增持方案，无疑良多股平易近都被套牢。而后值患上留意的是，依据2018年年报，控股股东正在2018年下半年就曾经呈现了资金坚苦的状况，不只不时将此前给上市公司的无息告贷发出，乃至还呈现了资金占用的状况。这就象征着，这份增持方案极可能一开端便是没法实施的，不可思议：增持方案颇有能够便是一个“年夜忽悠”。

2、1年后反套现超10亿

一年前，徐子泉及公司高管答应的假增持不兑现，可是正在过来的一年里，反却是正在答应期内频仍减持算计超越了10亿！依据公司通知布告表现，2019年3月21日，徐子泉经过厚交所大批买卖零碎减持其持有的公司有限售前提畅通流畅股约5149.92万股，占公司总股本的比例为2%，徐子泉仅该笔减持就套现2.86亿元。

随后的2019年5月30日，徐子泉经过和谈体式格局将其持有的公司1.64亿股股分（占公司总股本的6.37%）转予珠海节睿，由此，徐子泉正在捷成股分的持股比例从2018年末的33.57%降至25.2%，总价款7.54亿元。

值患上存眷的是，减持进程恰是处于客岁7月9日增持通知布告的答应期中（2018年7月9日至2019年7月9日），徐子泉仅仅两笔年夜额减持就套现10.4亿元。如斯明火执仗的增持“爽约”，乃至是“假增持真减持”，招致浩繁股平易近被误导，革新了A股套现的底线。

3、并购后的危急还正在持续

而作为一家上市公司的控股股东，徐子泉为什么掉臂公司的存亡生死而执意要套现离场，置信很年夜水平便是本人也对于企业的近况感触担心以及有力。曾经一手创作发明捷成股分超高速增加神话的他，如今也正在品味功绩崩盘的喜剧。

自2011年是徐子泉率领的捷成股分于上市以来，公司演出了一轮又一轮的猖獗年夜并购。据地下材料大略统计，2012年至2018年，捷成股分收买的公司多达20多家，算计耗资81.74亿元。海量的收买也创作发明了捷成股分的功绩神话，2012年至2017年，其净利润的年均复合增加高达近50%。

但是，买来的功绩究竟结果仍是没有靠谱，进入2018年当前，这些收买的标的功绩开端变的极其不胜，乃至正在客岁净利润骤降91.28%，此中高达8.46亿元的商誉减值即是祸首罪魁。正在吹年夜的功绩泡沫决裂后，捷成股分于徐子泉也卷入清偿务危急，面临超越20亿元的短时间债权，账面上可动用的资金仅剩5亿元。别的值患上留意的是，已经并购构成的55.47亿元商誉，正在扣除了减值的局部后，仍有47亿元悬顶，继续减值危害还正在持续，股平易近们还患上慎重此类高商誉危害标的。