择要

上周反转、技能、估值因子施展阐发好，beta因子回撤

上周反转、技能、估值因子正在各种股票池均施展阐发杰出，此中技能因子正在沪深300成分股票池施展阐发凸起，Rank IC值超越20%。Beta因子正在各种股票池呈现回撤。动摇率、红利因子正在沪深300成分股票池施展阐发平平，正在其他股票池施展阐发较好。生长、换手率因子正在沪深300成分股票池呈现回撤，正在其他股票池施展阐发较好。财政品质因子正在沪深300、中证500成分股票池呈现回撤，正在中证1000成分股、全A股票池施展阐发尚可。小市值因子正在全A股票池呈现小幅回撤，正在其他股票池施展阐发较好。

自动型量化基金近1个月施展阐发弱于非量化基金

咱们基于Wind量化基金分类，经过自立挑选，构建量化公募基金池，活期跟踪功绩施展阐发。上周自动型、指数型、对于冲三个种别的量化基金收益率中位数辨别为1.83%、2.00%、0.16%，一切股票及偏偏股型公募基金收益率中位数为1.74%；近1个月自动型量化基金收益率中位数为7.17%，一切股票及偏偏股型公募基金收益率中位数为8.01%；自动型量化基金近1周施展阐发强于非量化基金，近1个月施展阐发弱于非量化基金。咱们基于多种回归办法，对于偏偏股混淆型基金仓位变革状况停止测算，分离上期持仓的二次计划法表现上周基金仓位猜测值较前一周有所晋升，Lasso回归以及逐渐回归表现仓位根本持平。

上周市场先扬后抑，施展阐发最佳的指数是深证成指

上周市场全体先扬后抑，终以红盘报收，深证成指一周涨幅2.89%绝对较年夜，上证综指一周涨幅1.08%绝对较小；察看市场紧张范围指数发明，中证1000指数一周涨幅1.93%绝对较年夜，上证50指数一周涨幅1.07%绝对较小；上周施展阐发最佳的指数是深证成指。正在29其中信一级行业中，上周有26个行业处于下跌形态；国防兵工、家电、农林牧渔行业涨幅位居前三，辨别为5.42%、4.92%、3.92%；煤油石化、餐饮游览、有色金属行业跌幅位居前三，辨别为0.67%、0.49%、0.21%；电子元器件行业一周成交额领跑别的行业。

危害提醒：作风因子的后果与微观情况以及年夜盘走势亲密相干，汗青后果不克不及猜测将来；量化与非量化基金的功绩遭到多种要素影响，包含情况、政策、基金办理人变革等，过来功绩好的基金没有代表将来仍然功绩好，投资需慎重。本陈述所采纳的基金仓位测算办法仅基于日频基金净值数据以及行业数据，不应用基金陈述中发布的重仓股、行业散布等信息，存正在必定范围性，敬请留意。

上周行情回忆

上周（2019/7/1~2019/7/5）A股市场紧张指数以及一级行业指数涨跌幅以下所示。

上周市场全体先扬后抑，终以红盘报收。正在四个紧张的板块指数（上证综指、深证成指、中小板指、守业板指）中，深证成指一周涨幅2.89%绝对较年夜，上证综指一周涨幅1.08%绝对较小；正在五个紧张的范围指数（中证全指、上证50、沪深300、中证500、中证1000）中，中证1000指数一周涨幅1.93%绝对较年夜，上证50指数一周涨幅1.07%绝对较小；上周施展阐发最佳的指数是深证成指。正在29其中信一级行业中，上周有26个行业处于下跌形态；国防兵工、家电、农林牧渔行业涨幅位居前三，辨别为5.42%、4.92%、3.92%；煤油石化、餐饮游览、有色金属行业跌幅位居前三，辨别为0.67%、0.49%、0.21%；电子元器件行业一周成交额领跑别的行业。

上周因子施展阐发

咱们针对于估值、生长、红利、财政品质、小市值、反转、动摇率、换手率、beta、技能共十个作风因子，正在沪深300成分股、中证500成分股、中证1000成分股、全A股市场四种股票池内较量争论行业中性及市值中性的Rank IC值、IC_IR比率，并展现鄙人面六个图表中。这一较量争论进程能够扼要描绘为：

1. 较量争论附录一表格中一切细分因子的值；

2. 对于每一个细分因子，用其本身作因变量，用对于数总市值以及29个一级行业哑变量作自变量停止OLS线性回归，取回归残差替换原始较量争论的因子值；

3. 对于新因子值用中位数法去极值，再规范化，而后将属于统一个作风年夜类（比方估值）的细分因子间接等权相加作为作风因子的值，与个股下期收益率较量争论Spearman秩相干系数，即失掉该作风因子的Rank IC值；

4. 上周、本月初至今（或者指定月份的）Rank IC值辨别是用前一周5、上个月（或者指定月份前推一个月）的月尾作为截面期较量争论因子值，颠末前3步处置后与个股上周、本月初至今（或者指定月份的）收益较量争论相干系数，指按时间区间内Rank IC均值因此天然月为频次较量争论的月度Rank IC的均匀值（本月的Rank IC值即为本月初至今Rank IC值），IC_IR是月度Rank IC的均值除了以规范差。

A股市场及行业的月份效应——详解汗青数据中的暗藏规律