中国基金报记者 李树超

首批科创板股票上市箭正在弦上，公募基金科创板打新风起云涌。除一些范围较年夜的基金到场外，也有局部“壳基金”参加科创板新股申购的队列。

据中国基金报记者多方理解，很多“壳基金”正在科创板打新中将食物饮料、白酒等年夜花费股作为打新底仓，防止底仓动摇腐蚀打新收益，局部公募还订定了新股上市后的卖出划定规矩，以期取得最好的打新收益。

偏心年夜花费股做底仓

为了获得科创板打新的逾额收益，持股底仓的波动就成为基金打新增厚收益的条件，多位业内助士向记者泄漏，范围较年夜的基金将依照既定投资战略持股，而很多“壳基金”则更喜爱以年夜花费股为打新底仓。

北京一家年夜型公募投资总监通知记者，他地点公募契合前提的基金城市到场科创板打新，正在上市前5个买卖日没有限定涨跌幅划定规矩下，能够会跑出涨幅很高的个股，他们没有会错过如许的投资机会。从打新市值请求看，只要设置装备摆设沪市6000万市值就有科创板打新资历，范围较年夜的偏偏股基金一般的持股设置装备摆设就能够到达市值请求，不必特地思索底仓市值的成绩。

关于“壳基金”来讲，因为基金范围较小、底仓仓位较重，假如底仓发生盈余乃至会腐蚀打新收益，底仓动摇就对于基金收益影响较年夜，若何设置装备摆设底仓资产就成为了这些基金思索的重点。

北京一家中型公募研讨总监透露表现，他地点的公募有3只产物具有科创板打新资历，范围较年夜的基金底仓设置装备摆设无需思索，依照投资目的微风格一般设置装备摆设能够到达市值请求；关于范围只要1亿出面的“壳基金”来讲，为了躲避投资危害，尽最年夜能够获得投资收益，这只基金将设置装备摆设6000多万的金融、花费、红色家电等优良股票作为底仓，残剩仓位将次要设置装备摆设纯债仓位，能够大约率取得科创板打新收益，免受底仓动摇的搅扰。

北京一家年夜型公募绩优基金司理也泄漏，他所办理的自动股票型基金今朝范围是1亿出面，但愿能把基金范围做到1.5亿~2亿元到场科创板打新，如许能够向沪市、深市各设置装备摆设6000万市值到场科创板打新，和沪深两市的一样平常打新等。该基金今朝的设置装备摆设以龙头白马股占多数，详细行业掩盖了食物饮料、白酒等年夜花费股，另有局部医药以及家电股。

“我更看好新兴花费以及医药龙头股，这些公司简单构成比拟好的合作壁垒以及行业劣势。从市场作风看，这些个股也属于能够穿梭周期、动摇率偏偏低的行业，正在取得底仓平安的同时，还能够取得局部阿尔法收益，正在基金打新外另有望播种底仓的投资报答。”他说。

“壳基金”增厚收益后果明显

扫除底仓对于收益率的影响，“壳基金”比拟范围较年夜基金正在科创板打新收益上的确存正在没有小的劣势。

北京一家中型公募总司理透露表现，固然年夜基金范围较年夜，不必担忧底仓市值的成绩，但因为打新收益占比拟小，能够对于基金的收益率奉献微不足道。据他测算，以科创板打新一年收益额为1500万元预算，30亿元的年夜基金年化收益加强为0.5%，而关于1.5亿元的基金，打新收益加强是10%。正在这类状况下，中小范围的基金报答性价比更好，增厚收益的劣势也更加分明。

北京上述中型公募研讨总监也透露表现，他地点的公募做过测算，公司旗下7个亿范围的产物，科创板打新年化收益率约莫为3%；1个亿的壳基金科创板打新收益率能够会超越10%，为了底仓动摇较为波动，他们将重点设置装备摆设中心资产股票，将“壳基金”打形成一只“固收+”的低危害产物，无望给投资者带来比普通固收产物性价比更好的投资报答。

上述北京年夜型公募绩优基金司理说，“壳基金”能够以及年夜基金同样分派赴任未几数目的新股，划一前提下，新股的增厚收益对于“壳基金”的收益增厚后果要愈加明显，1.5亿~2亿元是打新增厚收益最适宜的范围，能够到达最年夜的增厚报答。

现实上，除对于底仓的思索，为了能及早锁定投资收益，很多公募还提早订定了新股上市后的卖出划定规矩，有的是方案上市当天的高点卖出，有的是计划5个买卖往后操纵，有的则是挑选正在上市后5个买卖日内择机卖出。

上述北京中型公募总司理透露表现，他地点公募科创板打新基金将会挑选新股上市后5个买卖日内择机卖出。“首个买卖日卖出能够会错失前面的行情，第6个买卖往后卖出能够会由于涨跌幅限定，一旦跌停20%没法买卖，咱们以为正在新股上市5个买卖日内是比拟合适的落袋为安的时点，可让打新发生最具性价比的投资收益。”他说。

编纂：舰长

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