G20集会接见会面以后，中方与美方商量从头启动，市场方才松了一口吻，特朗普又将冲击重点转向了欧洲。
美国商业代表办公室于7月1日发布了一份代价40亿美圆的欧盟输美商品“弥补清单”，并要挟要对于这些商品加征关税。清单包括了从肉类、奶酪、意年夜利面到威士忌等多种商品，作为对于2019年4月发布的对于欧盟代价210亿美圆商品加征关税的“初始清单”弥补。“弥补清单”于7月1日起睁开大众征询，并将正在8月5日进行听证会。
本次美国对于欧盟倡议商业报仇办法，飞机补助更可能是一个捏词，真正目标则是正在商业上对于欧盟施加更多压力，以求美欧之间迟缓的商业会谈可以获得停顿：
起首，从时点来看，正在方才完毕的G20峰会时期，欧盟以及越南和北方配合市场签订了自贸协议。欧盟与其余商业同伴正在自贸协议方面的停顿较快，这必定水平上让美国当局感触感染到了压力。
其次，从产物来看，美方“弥补清单”所列出的欧盟产物包括多类农产物。正在美国竞选勾当在升温、农夫选平易近开端对于特朗普得到耐烦以及决心之际，将农产物归入清单或者将有助于减缓美国农夫担心，进而协助特朗普挽回撑持率颓势。别的，固然从外表下去看，美欧单方商业合作的是农产物，但现实上，单方商业争真个紧张核心仍聚焦于高科技以及尖端制作业上。
最初，从范围来看，本次发布的纳税清单依然逗留正在惯例以及部分层面，即便付诸施行，对于单方经济也没有会发生年夜范围影响，更可能是“表白立场”以及“传送旌旗灯号”，没有至于从基本上影响西欧经贸联络。
因为5月非农数据远低于预期，和物价数据继续低于2%的目的程度，市场关于美联储下半年降息的预期不时升温。但6月非农数据仿佛又为美联储降息通道开启添加了变数。
据劳工部数据，6月新增非农失业人数高达22.4万，远高于上月改正后的7.2万人，表现美国休息力市场并未得到动能，这使患上5月数据更能够是一个不测。6月赋闲率固然回升了0.1个百分点至3.7%，但次要因为休息到场率由62.7%回升至62.8%而至。
但另外一方面，美联储更加存眷的薪酬增幅却并未分明恶化。6月薪酬环比增加0.2%，低于前值以及改正值，同比增加3.1%，与前值持平，但低于预期值。假如薪酬没法完成疾速增加，则象征着物价仍将承压，美联储仍有降息须要。
非农数据发布以后，美联储7月降息25个基点的几率由一周前的67.7%回升至95.1%，而降息50个基点的几率由32.3%降至4.9%，保持利率稳定的几率为0，市场关于7月降息25个基点曾经完整price in。美圆指数微弱反弹至97以上，这是自6月下旬以来的最高程度，美国10年期国债收益率也反弹至2%的关隘之上，但仍与3年期国债收益率坚持倒挂。
本周美国白宫持续对于美联储施压。特朗普重申，美联储降息将有助于美国经济更快增加，并透露表现美国央行官员们没有晓得他们正在做甚么。白宫经济参谋库德洛透露表现，美联储该当“发出”加息，并以为本人没有是正在进犯美联储自力性，而是正在解读市场。白宫商业参谋纳瓦罗透露表现，撑持特朗普对于美联储的降息号令，由于降息将使经济坚持增加。
从本周发布的数据来看，整体仍没有悲观。景气指数方面，6月Markit制作业PMI为50.6%，略高于前值50.5%，效劳业PMI为51.5%，高于前值50.9%。6月ISM制作PMI为51.7%，弱于前值52.1%，创2016年9月以来的最低程度。ISM非制作业PMI为55.1%，弱于前值56.9%。
房地产方面，美国5月修建收入环比降低0.8%，弱于前值以及预期值0%。房地产市场持续承压。投资方面，美国5月耐用品定单终值环比降低1.3%，比拟于上月的-2.1%略有恶化。扣除了国防的耐用品定单环比降低0.5%，较上月的-2.5%有所恶化。外贸方面，美国5月商业逆差为555亿美圆，较上月的508亿持续扩展，这为特朗普施压美圆供给了捏词。别的，美国3月期与10年期国债收益率持续倒挂，乃至倒挂幅度一度加深。
美联储周五公布的半年度货泉政策陈述异样对于降息持凋谢立场。陈述以为，“虽然花费有所上升，但第二季度数据标明GDP增加放缓，因净进口以及库存的奉献逆转，贸易投资的推进力进一步削弱”。因而，陈述对于降息持凋谢立场，以延伸美国有史以来最长的经济扩大记载。
美联储主席鲍威尔下周三将正在国会停止半年一度的作证，统一天美联储还将发布前次议息集会的记要。鲍威尔的发言和官员们的亮相将会转达货泉政策变革的更多旌旗灯号。
（文 丨 王静文 张雨陶）
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