※本周行业重要趋势：上海市加快推进5G网络建设：2021年建成基站3万个总投资超300亿上海市政府日前印发了《上海市人民政府关于加快推进本市5G网络建设和应用的实施意见》。意见指出，2019年，建设5G基站1万个，实现中心城区和郊区重点区域全覆盖，启动建设若干应用示范区。2020年，累计建设5G基站2万个，实现全市域覆盖，累计总投资超过200亿元。2021年，累计建设5G基站3万个，累计总投资超过300亿元，培育100家5G应用领域创新型企业，5G应用产业规模超过1000亿元。《实施意见》同时制定5G应用创新三年行动计划，统筹布局5G在制造、交通、医疗、教育、休闲娱乐、城市管理等重点领域的应用。国内地方区域加速进行5G网络建设，布局5G应用产业。

※四川移动携手华为在成都开通全球首个5G杆站本次成都高新南福年广场开通的5G杆站，之前由于站址及物业协调问题，5G宏站一直无法部署，而5G杆站可在道路、居民区、商业街等多种场景灵活部署，轻松破解站址及物业协调难题，对5G宏站、室分无法覆盖的区域进行吸热补盲，完善网络覆盖。后续5G网络覆盖采用宏、杆、室三层立体网络架构，5G杆站将是实现5G网络无缝覆盖的重要一环，相关产业链值得重点关注。

※本周投资观点：5G牌照落地后，运营商集采逐步落地，国内5G商用进程快速推进，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为，5G产业链未来仍有较多催化剂，运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地，同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。

※ 我们维持板块后续震荡向上的判断，上周受中美贸易情绪回升影响，通信板块有所反弹，建议继续关注有业绩支撑（中报预期好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，重点推荐如下：

（1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计19年54亿净利，扭亏为盈，26倍）；建议关注：烽火通信（预计19年10亿净利，32倍）；（2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、通宇通讯；建议关注：世嘉科技、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、东山精密（电子团队覆盖）、俊知集团（港股）等；（3）光通信领域：重点推荐：中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信；建议关注：博创科技、新易盛、太辰光、华工科技等；（4）5G基础设施边缘网络生态：重点推荐：华体科技（预计19年1.6亿净利，+160％，29倍）、星网锐捷（预计19年6.9亿净利，18倍）、天源迪科、三维通信、中嘉博创；建议关注：网宿科技、中国铁塔（港股）等；（5）IDC：重点推荐：光环新网、宝信软件（计算机团队覆盖）、城地股份（天风建筑团队联合覆盖）等；（6）云计算云视频：重点推荐：亿联网络（预计19年10.8亿净利，+27％，31倍）、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；建议关注：梦网集团（预计19年4.0亿净利，+411％，28倍）、二六三等；（7）物联网：重点推荐：移为通信（预计19年1.8亿净利，+41％，35倍）、广和通、拓邦股份（预计19年3.1亿净利，+41％，19倍）、高新兴、和而泰（天风电子团队覆盖）等；建议关注：移远通信、金卡智能等；（8）专网通信：重点推荐：海能达（预计19年7.2亿净利，+51％，22倍）；（9）军工通信领域：重点推荐：海格通信（预计19年5.8亿净利，+35％，38倍）、红相股份（预计19年2.8亿净利，+23％，19倍）。

风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。

证券研究报告《通信：国内加快5G网络建设，震荡中精选优质标的》

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师

王俊贤 SAC执业证书编号：S1110517080002

唐海清 SAC执业证书编号：S1110517030002

王奕红 SAC执业证书编号：S1110517090004

姜佳汛 SAC执业证书编号：S1110519050001

容志能 SAC执业证书编号：S1110517100003