7月10日，北向资金全天净流出16.38亿元，为连续第三个交易日净流出。其中，沪股通净流出16.37亿元，深股通净流出0.01亿元。7月份以来，北向资金已累计净流出58.26亿元。

沪深两市前十大活跃个股中，成交额均未超过6亿元。其中，沪市净流出较为明显，沪股通净卖出中国平安（601318）3.06亿元，净卖出恒瑞医药（600276）1.81亿元，净卖出华域汽车（600741）和招商银行（600036）各1.46亿元，净买入中国国旅（601888）1.21亿元。深股通项目下的个股，无论是净买入还是净卖出，未有超过1亿元的，其中净卖出立讯精密（002475）9500万元，净卖出泸州老窖（000568）7600万元，净买入宁德时代（300750）8000万元。

回顾上周的行情，从投资者偏好来看，外资集中买入医药生物和房地产，减仓电子和非银金融；融资客净买入规模最高为食品饮料和非银金融，净卖出规模最高为家用电器和汽车。个股方面，陆股通净买入最多为洋河股份，净卖出最多为海康威视；融资买入规模最高为五粮液，卖出规模最高为格力电器。

近期市场对机构抱团个股格外关注，而贵州茅台、中国国旅等均为典型的机构抱团消费白马股。

中信证券观点认为，北向资金对于抱团白马大消费的态度应该说是有增有减。

中信证券称，消费毫无疑问是海外资金偏好的配置板块，但第二季度持仓市值的上升主要是股价上升带来的被动上升，白酒等持仓较集中的板块，从持股数量跟踪来看，已经开始显现减仓。而前期因政策影响上涨受到压制的医药板块，以及酒店、服饰、生活用纸、零售等板块龙头加仓明显。

中信证券认为，消费是中国下一阶段经济增长更为重要的驱动所在，须坚守消费配置，分享“中国成长”。中长期配置基于行业成长空间和持续性+品牌竞争力，坚守细分龙头。短期应以PEG优选行业配置，建议逐步聚焦前期滞涨、估值相对较低，但增长企稳、预期稳健的消费个股，增加配置。

中信证券认为，7月初市场攻势较弱源于机构调仓和个人减仓，核心资产并未出现系统性高估，且短期系统性调整可能性较小。

招商证券策略团队认为，美国非农数据超预期，美联储降息预期调整，美元走强，可能对北向资金造成短期压制。

不过，长江证券认为，北向资金短期净流入的窗口已打开。首先，从全球横向比较来看，目前A股具备不错的风险收益比。其次，参照2018年MSCI纳入经验，主动型基金或会提前1至2个月进场布局。最后，利用持仓市值加权法计算北上资金整体持仓PE，目前北向资金持仓PE已接近前期底部位置，较为便宜的持仓“筹码”降低了减仓或换仓的概率。