国林环保—臭氧设备供应商。公司专业从事臭氧产生机理研究、臭氧设备设计与制造、臭氧应用工程方案设计与臭氧系统设备安装、调试、运行及维护等业务。

股票名称：国林环保

申购代码：300786

申购日期：7月11日

发行价格：26.02元

申购上限：1.30万股

发行市盈率：22.99

中签缴款日：7月15日

公司在国内臭氧设备制造行业处于前列，在国内市场占据重要份额。在与国外同行业公司的竞争中，公司利用技术和售后服务优势，在国内市场占据重要份额。公司主要竞争对手为：法国奥宗尼亚（Ozonia）、德国威德高（WEDECO）、日本三菱电机等。18 年公司营业收入约 3.35 亿元，同比增长 57.32%；实现归母净利约 6091 万元，同比增长 35.26%。国林环保净利润高于德创环保、津膜科技，低于其他两家可比公司。拟募集资金约 1.7 亿元，主要募投项目为：“基于臭氧-活性炭技术的生活饮用水提标改造项目”。可比公司平均 PE估值约 99.2 倍，其中德创环保、津膜科技对平均估值影响较大，两家公司对应 PE 分别为 162.76、189.42。

心脉医疗：专注于主动脉介入+外周介入治疗领域，公司处于快速成长期。公司最早是微创医疗旗下的一个业务部门，2012 年成为微创医疗子公司，独立开展主动脉及外周血管介入医疗器械业务，产品线包括胸主动脉支架、腹主动脉支架、术中支架以及外周血管介入产品。2016 年至 2018 年公司业绩快速增长，收入由 1.3亿元增长至 2.3 亿元，年均复合增长率达到 35.9%，归母净利润由 4111 万元增长至 9065 万元，年均复合增长率达到 48.5%。

股票名称：心脉医疗

申购代码：787016

申购日期：7月11日

发行价格：46.23元

申购上限：0.40万股

发行市盈率：39.75

中签缴款日：7月15日

主动脉血管介入类：国产第一，技术领先

国内主动脉腔内介入医疗器械市场增长稳健，2017 年市场规模为10.3 亿元，2014-2017 年复合增速为17.2%。公司主动脉介入类产品主要包括主动脉支架类和术中支架类产品，其技术行业领先，多个产品实现中国第一甚至全球第一。按照产品应用的手术量排名，2018 年心脉医疗在我国主动脉血管介入医疗器械市场份额排名第二，国产品牌中市场份额排名第一。公司主动脉血管介入领域核心产品当前均处于快速放量阶段，2018 年，主动脉支架类产品实现收入1.89 亿元，同比增长44.0%，术中支架类产品实现收入3825 万元，同比增长30.2%。

外周血管介入类：规模较小，快速增长

国内外周血管介入医疗器械市场增长强劲，2017 年市场规模为30.1 亿元，2014-2017 年复合增速为15.4%。公司外周血管介入领域主要产品包括外周血管支架系统和外周血管球囊扩张导管，主要用于治疗外周血管的狭窄或闭塞性病变的扩张。2018 年，公司外周血管介入类等其它产品合计实现收入254 万元，同比增长161.86%，当前体量较小，仍处于快速放量阶段。

重视研发，在研产品进展顺利

公司自成立以来，高度重视研发投入。2018 年，公司研发费用为4786 万元，占收入的比例为20.7%，远高于其它可比公司。公司2018 年末共有284 名员工，其中研发人员有74 人，占比高达26%。公司在研产品有序推进：1）Talos 直管型胸主动脉覆膜支架系统已处于临床植入阶段；2）多分支胸主动脉覆膜支架系统、多分支腹主动脉覆膜支架系统、新一代药物球囊扩张导管已处于预研阶段；3）Fontus 分支型术中支架已处于临床随访阶段；4）药物球囊扩张导管已处于注册申请中；5）高压球囊扩张导管、髂静脉支架系统、腔静脉滤器、静脉取栓系统处于样品验证阶段。

南微医学：快速成长的微创诊疗器械企业。

股票名称：南微医学

申购代码：787029

申购日期：7月11日

发行价格：52.45元

申购上限：0.95万股

发行市盈率：39.92

中签缴款日：7月15日

南微医学目前主营业务涉及三个领域：内镜下微创诊疗器械、肿瘤消融设备和新研发的内镜式光学相干断层扫描系统（EOCT），其中内镜下微创诊疗器械收入占比为88%。公司在内镜诊疗领域涵盖活检类、止血和闭合类、扩张类、EMR/ESD 类、ERCP 类、EUS/EBUS 类六大子系列的完整内镜诊疗产品系列。肿瘤消融产品设备主要用于对肿瘤进行精准微波消融，在肝癌治疗领域已成为主流的医疗方法之一；EOCT 主要与内镜配合使用，可用于早癌筛查和手术规划，有望发展成为“无创光学活检”的主要手段，2017 年入围国家药监局创新医疗器械审批绿色通道。

从2016 年至今，研发投入不断增加，年复合增长率达40.27%。目前，公司已经形成了一个成熟的医学创新成果转化平台，可同时为多个新产品研发项目提供全流程支持。2018 年，公司共研发成功16 个新产品，在中国、欧盟、美国、加拿大共取得18 张注册证及市场准入批准。目前的在研项目有近30 个，覆盖了内镜诊疗和肿瘤消融各个领域。

虹软科技：是计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案供应商，成立于 2003 年。致力于在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网（IoT）等智能设备提供一站式视觉解决方案，当前业务主要集中于智能手机行业，提供智能拍摄解决方案，优化拍摄体验。主要客户包括三星、华为、OPPO、维沃（VIVO）、LG、索尼、传音等全球知名手机厂商。

股票名称：虹软科技

申购代码：787088

申购日期：7月11日

发行价格：28.88元

申购上限：0.75万股

发行市盈率：74.41

中签缴款日：7月15日

手机摄像技术从单摄向多摄发展，公司服务领先手机厂商

手机摄像技术受制于单个摄像头拍摄的效果限制，近年来开始发展双摄与多摄拍摄技术，并通过软件算法优化成像效果。

公司手机智能摄像解决方案商业模式主要包括计次收费与固定收费。其中固定收费难以统计搭载其方案的。从计次收费的业务来看，过去几年间，公司智能单摄、智能双（多）摄解决方案搭载次数快速增长。2018 年公司单摄搭载次数占手机出货总量的 30%。2015 年推出双摄解决方案，系行业内较早推出该类解决方案的算法公司，具有一定先发优势。

汽车及 IOT 业务发展，短期难现成果，技术研发与资本投入仍然重要

从摄像算法在汽车领域的应用来看，前装 ADAS 与自动驾驶的发展仍然需要较长时间培育。考虑到汽车工业标准与消费电子的差异和产业链的准入门槛，仍然需要公司长期持续投入技术研发与资本投入。

西部超导：国内超导龙头，高端钛材核心供应商，进军高温合金领域 。

股票名称：西部超导

申购代码：787122

申购日期：7月11日

发行价格：15.00元

申购上限：0.80万股

发行市盈率：67.80

中签缴款日：7月15日

军用高端钛材核心供应商之一，有望受益于军工及民航产业发展

据《World air forces 2019》数据，我国目前军机数量与美国差距较大，且二代机占比较大，未来新机需求量较大。此外，二代机单机用钛量较低，如歼8用钛量占机体结构重量仅2%，三代机如歼11B单机用钛量达15%，新一代机型用钛量达20%~25%，伴随着新一代飞机钛合金应用比例不断提高，未来军机用钛需求有望快速增长。伴随亚太民航市场的景气度提升，及民机关键材料国产化，民用高端钛合金市场也较大，以C919为例，我们测算仅按目前已获得的850架订单计算，就需要航空钛材1.67万吨。公司是军工高端钛材核心供应商之一，未来有望受益于军工及民航产业发展。

国内低温超导龙头，ITER项目结束，积极开拓其他应用领域市场

ITER项目是公司超导业务核心，2017年ITER项目结束使公司超导产品收入下降，为弥补ITER项目结束带来收入的负面影响，公司积极开拓超导材料在其他应用领域的市场，相关超导线材已形成对GE、SIEMENS、上海联影等国内外MRI制造商批量供货，2016-2018年公司MRI用超导线材的收入逐期增加，国内MRI市场存在较大空间，公司超导线材有望受益于国内MRI设备增加，同时自主研制MCZ超导磁体也实现批量出口，未来有望受益于单晶硅产业国产化。

布局高性能高温合金，未来有望成为新的业绩增长点

高温合金是航空发动机及燃气轮机热端关键材料，公司利用自身研发及制备技术优势，积极布局高温合金产业。

据公司招股说明书，未来10年我国军用航空市场带动的高温合金年均需求约为6.03亿美元，未来20年我国民用航空市场带动的高温合金年均需求约为36.69亿美元，此外燃气轮机大规模应用也为高温合金行业带来广阔的市场前景。2018年公司高温合金开始投产并形成较少收入，未来有望成为业务新的增长点。