中宇资讯 深度观察

近期国内甲醇市场进入了深度调整阶段，内地价格持续走跌，场内恐慌情绪弥漫，较6月初相比内地市场跌幅多超过10%左右。

进入6月后受夏季高温影响，甲醇传统下游逐渐进入淡季，且环保安监压力不减，多数下游开工明显降低，下游需求持续萎靡，厂家及贸易商出货受阻，库存逐渐累积，市场基本面表现疲软。虽近两月内地部分装置检修，加之上月久泰外采执行，但并未对市场产生明显提振，业者普遍入市心态不佳，内地价格持续走跌为主。6月市场不尽人意，进入7月市场延续跌势，场内操作心态悲观，后期市场又该何去何从？

工厂利润大幅下滑

自6月初以来，国内多地价格下跌在200元/吨上下，企业利润持续下滑，部分工厂利润已在成本线之下，受利润因素限制，前期部分企业停车检修，成本面的持续走低，对市场有一定利好支撑。

供应面预期增加

据统计，6月中下旬至7月初国内部分甲醇装置检修集中，涉及检修产能高达450万吨左右，虽供应面有所减少，但由于下游需求欠佳，供应面利好体现并不明显。而7月中下旬，前期检修装置将逐步重启，后期市场仍面临供应增加预期。

淡季背景下 传统下游表现疲软

6-7月高温及暴雨轮番来袭，甲醇传统下游多处于需求淡季，甲醛、二甲醚等传统下游需求持续萎缩。甲醛方面，受环保严查和终端板材需求疲软拖累，甲醛市场开工难以有大幅提升，当前开工维持在29%左右；而二甲醚方面，受环保和安全管控的钳制，使本就低迷的二甲醚市场雪上加霜，当前厂家开工率维持在16%成左右，部分工厂仍处于持续倒挂的窘况。醋酸等产品虽有生产利润，但国内外需求低迷仍然利空市场明显，供需基本面仍显薄弱，利润水平较往年明显下降。

新兴下游方面，近期久泰60万吨烯烃负荷提升，且南京诚志60万吨烯烃装置6月底开车成功，但其装置后期或存在检修计划，加之神华榆林60万吨烯烃装置计划7月15-20日检修15天左右，新兴下游需求面整体变化不大。

纵观当前市场，基本面利空影响占据主导，7月下旬部分甲醇装置重启，供应面预期增加，而需求淡季效应继续发酵，后期供需格局或延续弱势，甲醇价格上行动力不足。但当前企业利润已跌至成本线上下，成本压力渐显，预计短期国内甲醇市场或偏弱震荡为主。