有这么一家公司，连续7年创出新高，在几轮牛熊市中屹立不倒，每次指数的坑都被完美踩在脚底，股价在不起眼的7年中上涨了5倍，但还是默默无闻！

这就是笔者分享的蓝筹精选系列（6）-600377(宁沪高速)。

其实600377(宁沪高速)、600548(深高速)等高速公路股票，在2月前通过福利策略与大家分享过，但具体公司的长期优势和穿越牛熊奥秘并没有讲清楚，很多朋友看不上几天才几个点涨幅，而束之高阁！

为什么一家重资产、折旧成本超极大的公司竟然可以无惧任何回调，长期战胜市场呢？它又是怎么成为蓝筹公司的？

一、专注主营 高毛利 高分红

高速公路行业特点是毛利普遍较高、分红也高，根据2018年年报看经营现金流57亿元，现金含量达1.3倍，分红比例53%，公路收费占营收74%，广告、地产及配套占26%。

其实不管是重资产、轻资产、科技还是传统类型公司，对于投资人来说，只要长期能带来丰厚回报，都是可以投资的。

这里面两个要素：一是长期经营、二是长期分红。

下图现金流发现，几乎每年都有近50亿经营现金流，而且类似于600009(上海机场)一样区域垄断使得公司经营几乎没有竞争风险，尽管重资产维护成本较高，但对于搞到60%以上毛利来说，这一点点成本完全覆盖。2013年以来分红比例一直高于30%，好企业最佳证明方式是长期分红，不求回报只给分红！

二、重资产 长期资本开支

公司正在新建3个高速公路项目，总投资约198亿元。如果说科技企业投资巨额扩建生产线，那么投资者面对是投产后是否会导致产能上升价格下降囧境，而高速公路扩建项目唯一担忧的是连接城市之间是否有足够车流，这点只要前期可行性研究做到足够细致，是完全可预测、可计算、可控制的。所以，尽管资产属性较重，但长期受益必然性使得公司估值不断提升！

当然不是所有高速公路都像今天的主角一样享受稳定增长，穿越牛熊待遇。对比2018年同行业公司利润增速看，只有600377(宁沪高速)、粤高速、600548(深高速)、000886(海南高速)增速在两位数以上，其实只要看看地图上哪些地区夜晚灯火通明，就很好理解为什么上述公司可以长期稳定经营！

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3、股市有风险，入市需谨慎