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9月6日，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

央行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

该人士解读称，此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

回顾历史，华林证券将过去的13次降准总结如下：

从上图可以看出，降准对象是金融机构普降的，即全面降准的，共计5次，分别为：实施时间在2015.2.5、2015.9.6、2015.10.24、2016.3.1、2019.1.15。

历次降准后，A股是如何表现的？

数据统计来看，央行降准之后，A股后市的表现大概率会走强，且上涨概率在降准之后的三个月内，显示更为明显，尤其是2015年2月份和2019年1月份。只有一次即2015年10月份的降准，后市出现了明显跌幅，需要说明的是，此次降准时间较为特殊，为2015年的第三次全面降准，并且从大盘行情来看，2015年沪指在2015年6月份已经达到了历史性高点5178，所以10月的这次下跌“情有可原”。

回测历史数据表现，总体来看，降准对于股市利好较为明显。

招商证券指出，“普遍降准”，一方面有利于向金融机构提供“便宜”且长期的资金支持普惠金融、小微企业融资，在一定程度上也有利于解决流动性分层的问题；另一方面也为四季度潜在的债券供给提供了对冲的选项。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，未来一段时间，内外部形势更加复杂，不确定性增强。而主要经济体货币政策从分化走向趋同，特别是美国开始降息，为我国货币政策调整提供相对宽松的外部环境。下半年，我国货币政策应在稳增长、防风险、调结构等多种目标中寻求平衡，更好地稳金融、稳就业、稳预期。

结合目前行情来看，今日（9月6日），两市小幅高开，随后横盘震荡，沪指盘中上攻3000点无功而返，尾盘券商股异动，指数再度走强。

技术上看，大盘日k线已经站上了半年线；周线更是走出一根大阳线，击穿10日均线、20日均线。

大盘试探3000点，后市能向上一搏吗？

资金情绪方面，做多A股情绪持续高涨。MSCI二次扩容、多地职业年金基金开始运作、养老金新增入市规模、保险资金加大高分红股票加仓，都意味着增量资金有望长久注入。

市场估值方面，海通证券表示，对比历史，A股估值处于低位，风险溢价率及股债比价优势明显。企业盈利正在赶底，预计A股净利同比三季度见底，ROE四季度见底。上证综指3288点以来调整进入末期，短期反复盘整为牛市第二波上涨蓄势，中期科技和券商更优，核心资产为基本配置。

另外，光大证券表示，目前处于底部配置期，逢大调即可加仓。目前，估值隐含的实际增速预期为略低于6%，市场再次处于底部配置期。大博弈的动向虽然仍在对市场造成冲击，但边际效应正在递减，无需过于担忧外患。同时，大博弈升级或促成政策经济周期再次回到“数据弱、政策松”的第四阶段，从而为市场上涨提供动能。

（数据来自：wind）

板块表现方面，券商、保险等大金融板块“实力”助攻A股上涨，给大盘打了一针强心剂，同时，科技牛逻辑线一直来来回回缠绕上涨，作为2019年的主线，是经济发展的主旋律和方向，也是市场备受瞩目的一环；周期股如有色金属、专项债发行利好基建板块，近日也都有不俗表现。

华创证券研报表示，中级反弹逻辑仍在持续发酵，9月下旬或是重要观察节点。市场后续是由经济动能衰退担忧扩散主导，还是由政策联合宽松驱动乐观情绪主导，当前仍处于观察期，但后一种可能性相对较大。在美联储降息落地之后，全球政策联合宽松的进程有望加速，从而驱动权益市场行情的展开。建议投资者对具有估值消化压力的消费板块进行个股层面的结构调整，对于科技股应随着市场波动估值回调时进行布局。

政策面利好，资金又有了，你对后市还有什么期待？

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