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时隔半年后，降准再次落地。央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5%个百分点。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

据央行解读，此次降准释放长期资金约9000亿元。其中，全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释资金约1000亿元。早在1月份，央行宣布全面降准1个百分点；5月份央行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金至农村信用社档次。而此次央行降准是2019年第三次降准，也是第二次全面降准。

央行这次降准主要有二个原因：一方面，为了支持小微、民营企业获得银行贷款支持，扶持实体经济的发展。并且通过连续降准，来压低贷款市场利率，来降低中小企业的融资成本。另一方面，防范发生系统性金融风险，今明两年开发商债务集中到期，如果没有信贷支持，将会有很多开发商发生资金链断裂。当然，也是要帮助龙头房企业务转型，进行多元化发展，比如机器人产业、环保产业。

面对央行的大规模降准，很多投资者询问，降准能否推动股市、楼市的走好？对此，我们认为，降准改变不了A股市场下跌的大趋势，今年5月份股市在构筑3288点顶部之后，再难突破，这说明中长期顶部已经构筑成功。虽然，目前A股还在3000点徘徊，即使遇到降准利好，也至多会亢奋几日，股市下跌趋势不会改变。再说，央行降准是拯救实体经济，股市能获得的资金不会很多。

那么，央行降准是否对房地产市场构成利好呢？我们认为，这各可能性并不大。首先，这次央行推出LPR的房贷利率新模式，就是要给利率市场实行双轨制的LPR，实体经济用一套LPR，房地产用另一套LPR。目前即使是首套房贷利率也是遵循“LPR加点上浮”的模式，且不得进行打折，这无疑是将房地产排除在宽松利好之外。

再者，房企的融资难度在加大，近期央行还发布了“限制房地产信托融资”、“限制房企出国融资”、“严查违规资金进入房地产”、严控房地产再借开发贷款等。这四条政策将房企新的融资计划给彻底打破。如同釜底抽薪，直接命中要害。所以，即使央行降准，资金也流不到房企手中，现在房企只能通过降价促销，及时回笼资金，才能避免发生资金链断裂的危机。

最后，本轮房地产上涨周期从2015年下半年开始，到现在已经涨了四年，已经接近尾声。该买房的人早就买了。而且各城市一些家庭拥有十几套甚至几十套房产，整个市场趋于饱和。再加上，现在国内经济下行，各行各业日子都不好过，投资性购房需求要比原来下降了很多。所以，央行降准，只是为了惠及实体经济，房地产受到支持的力度会越来越少。

央行降准对股市、楼市等资产泡沫而言，最多可能短期内会有点效果。但从长期，央行的降准，无法改变股市大趋势。而对于房地产市场，房贷利率又被实行了双轨制，根本享受不到实体经济的优惠利率政策。对于年内央行是否还会降准，我们认为，这要看中国经济恢复情况，如果还是经济增长乏力，下行压力大，那肯定会降准。如果国内经济逐步复苏了，表现比预期好，那央行后续也不必降准了。

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