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● 央妈放水9000亿！

中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

降准是什么概念呢，

我给大家解释一下，是比如你拿100块钱，存到银行去，银行会拿出90块钱出去借贷，留下10块钱，这10块钱就是留存的准备金，降准1个点就是，现在可以拿91块钱出去借贷，只需要留下9块钱就可以了，那么银行就会多出大量的钱来出去借贷，导致社会上的钱增多，那么就会造成人民币贬值，而商品本身的价值不变，原本价值10块钱的东西，需要11块钱才可以买到。这对商品是利多的性质。

● 此时降准的意义？

从宏观经济上看，民生银行首席研究员温彬指出，目前全球经济增速放缓已成定局，贸易摩擦加剧，全球央行的货币政策也开始重启宽松，比如美联储重新购买国债等。在这样的背景下，国内的投资和消费面临下行压力，要发挥金融机构对实体经济支持作用，还是需要在稳健的货币政策基础上实施普遍降准。

影响下周行情主要因素

【央行全面降准提振钢市】

9月6日晚央行发布下调存款准备金率的通知，根据文件内容，“决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。”

根据相关负责人问答，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导降低贷款实际利率。且再次强调此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。

总体来看，此次超预期降准，一方面，具有很好的针对性，全面叠加定向目的在于防止资金进入房地产市场，更好的引导了资金进入实体经济，有助于提振市场信心。

另一方面，准备金率的下调，增加商业银行可用资金，解放银行负债端压力，增加信贷投放意愿和能力，同时流动性的释放带来利率下降，社会流动性的宽裕有助于需求的整体拉动，利好金融市场和整个经济的提振。此外，市场观点认为此次降准也是为下一步MLF操作利率下调打基础，LPR盯住MLF机制将更好的促进实际利率的下行。

总体来看，流动性有助于钢市下游需求的提振，恢复市场信心。

【去库存阶段显现提振市场信心】

钢材市场经过七八月淡季累库的阶段，进入9月第一周降库幅度明显加大，总库存大降62.5万吨，且厂库社库双降，其中螺纹社会库存下降22.23万吨，钢厂库存下降22.2万吨，反映供需关系进入改善阶段，去库存逐步显现。有助于提振市场信心，且在前期超跌情况下也增加了工地囤货意愿，后续需要关注降库幅度和连续性，以判断需求的释放情况。

【成交量较8月抬升预示需求阶段性释放】

9月第一周钢价低位反弹，相较于8月成交量总体抬升但下半周回落反映出，一方面下游需求好转有所释放，另一方面，高价成交偏于谨慎，市场心理反复。后市依赖于需求持续释放，此次央行降准可谓是及时雨，但不应放大，注重供需结构的变化。

【行情预判】

综合来看，目前宏观经济利空因素逐步淡化，逆周期调节的加码成为市场关注热点，短期利好钢价的提振，但须注意利好信息出尽之后，钢价回归基本面，还应关注市场供需结构的修复情况，因此预判下周行情，大概率出现先扬后抑的走势，整体依然处于反弹趋势中，持续关注库存变化情况。

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