巴菲特股东大会|通胀时最好的投资是自己,在中国能买到低价好公司

时隔两年,被称为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦股东大会重归线下。

92岁的“股神”沃伦·巴菲特和他的黄金搭档——98岁的查理·芒格出现在会场上,两人花了数小时的时间来回答股东们的问题。

红星资本局注意到,疫情带来的影响贯穿始终,不仅所有与会者都需要出具新冠疫苗证明,巴菲特也谈到了疫情给经济带来的变化。

资本市场变得难以捉摸

“最好的投资是开发你自己”

当地时间4月30日,在伯克希尔·哈撒韦股东大会上,备受关注的问答环节在女王中心 (CHI Health Center)拉开帷幕。

大会曾预计称,今年参加股东大会的人数将超4万人,会创下新的纪录。

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图据微博网友@catherineduan,其认证为“新浪财经/新浪国际北美站负责人”

而从现场画面及社交媒体图片来看,现场人气爆棚,巴菲特多年的好友比尔·盖茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙,以及苹果CEO蒂姆·库克都出现在了会场。

巴菲特没有含糊,一上来就说出了自己的观点。他表示,经济停滞真的有可能出现,希望伯克希尔公司(BRK.US)能在经济停滞的情况下继续运营。“这总是会发生的,总是会发生的。”

巴菲特认为,在过去两年的时间中,资本市场有很大的动荡,变得难以捉摸。

“你可能在书中读到了比如说资本市场会有什么样的表现,你也会去学习这些知识。但是在其他的时候,股市像赌场一样,大家都在里面赌博,而这种现象在过去两年尤其明显。”

巴菲特称,华尔街赚钱的方式是投机。只有在别人采取行动的时候,投资经理、交易员才能赚钱。如果一个人一天去交易20次,就像在赌场的老虎机上操纵一样,这就是他们赚钱的方式,他们喜欢看人交易,市场受到了这种情况的主导。

芒格也称,“我们从来没有遇到像现在这么疯狂的情况,疯狂地赌博,很快地买、很快地卖,看起来真的不美好。”

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截图自第一财经直播画面

有人提问称:如果仅选择一只股票来对抗高通胀,你们会选择什么?为什么?

巴菲特称,“你做的最好的事情就是在某件事上做得特别好。不管有没有经济利益,人们会给你一些他们生产的东西来换取你能提供的东西/技能,最好的一项投资就是开发自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人,就不用担心钱因高通胀而贬值了。”

“开发自己是不会征税的,这是我在这个时间做的。”巴菲特在后面又重申了一遍,抵御通胀的最佳保护措施是投资于自己的技能。

现金大幅降低至千亿美元

增持石油行业称“十亿存储量不多”

在问答环节开始前,伯克希尔公司发布了2022年一季度财报。

财报显示,伯克希尔公司在第一季度的经营利润为70.4亿美元,同比增长0.3%;净利润仅为54.6亿美元,而去年同期为117.1亿美元,同比暴跌53%。

净利润下滑主要是受投资因素影响,一季度投资和衍生品净亏损15.8亿美元,而去年同期为净盈利46.9亿美元。

伯克希尔公司部分财务数据

巴菲特在股东大会上表示,一季度,伯克希尔公司总共买入了518亿美元的股票,同时卖出了103亿美元。虽然现金水平大幅下降,但公司仍将保留足够安全的现金。

从数据上来看,伯克希尔公司的现金储备从2021年末的1440亿美元降至1063亿美元。巴菲特称,“不会改变的一件事是,我们手头总是有大量现金。”

红星资本局注意到,今年第一季度,伯克希尔公司的持仓约66%集中在四家公司:苹果(AAPL.US)、美国银行(BAC.US)、美国运通(AXP.US)和雪佛龙(CVX.US)。

其中,雪佛龙是全球六大石油化工公司之一。

截至一季度末,伯克希尔公司持有雪佛龙股票市值达到了259亿美元,相较年初的45亿美元增加近5倍。由于雪佛龙在一季度股价仅增长40%,这意味着其至少买入超过百亿美元。

除了雪佛龙外,伯克希尔公司今年还买入了西方石油(OXY.US)约70亿美元的股票。

在问答环节,有人问到:对于石油存储和生产,美国是否应该改变做法?如果未来十年不变革会怎样?

芒格称,“我希望有很多油储,我更青睐从中东买油,要保留美国国内的资源。未来两百年,石油将是非常珍贵的资源。”

巴菲特表示,这个问题是有弹性的。不同的族群会有不同想法,这不是坏事。现在美国政府有超十亿的存储量,大家觉得是好事,仔细想想其实不够多。这些储量在3-5年就没了,“你也不知道三五年后会怎样。”

完全错失了2020年3月的机会

“我们只是在投资对象便宜时买入”

有人在问答环节提问:伯克希尔公司每次的决策都抓住了时机,抓得很好,你们怎么做到的?

巴菲特称,他从来都没有搞清楚怎么确定市场的时机,也永远不会揣测市场的时机。

我们并不是非常善于精确掌握投资时机,我们只是在觉得投资对象价格便宜的时候买入。”巴菲特称,他完完全全错过了2020年3月股市大跌的机会。

“我们希望这个下行的时间会维持得长一点,这样我们可以做更多的投资。因为如果价格便宜,那我们肯定会有更多的购买。”巴菲特说。

同时,巴菲特也在问答环节中提到,他不是伯克希尔公司唯一一个选股的人。

我一次又一次地看到报纸头条上说,‘巴菲特买了这只股票,买了那只股票。’实际上,不是我买了什么,是伯克希尔公司买的。”巴菲特称,伯克希尔公司的其他金融专业人士可能在他从未听说过的情况下买了某只股票。

股东大会上,伯克希尔股东们以大概6:1的比例否决了罢免巴菲特董事长职务的提议,支持让巴菲特继续同时担任董事长和CEO。但由于巴菲特和芒格都已年过耄耋,伯克希尔公司的继承人问题一直备受关注。

有人提问称,如果两位离开,会不会影响公司运作?

巴菲特称,伯克希尔会把公司交到自己相信的人手上,目标是在下一个一百年继续存在。

“首先,这是一家辛勤工作的公司;第二,公司永远会在乎股东(的利益)。公司文化占一家公司运作99.9%,伯克希尔没有什么不同。伯克希尔会和股东建立更好的、不易动摇的关系,也希望股东能和公司同步。”

巴菲特认为,伯克希尔公司的可能性是无限的,“我将伯克希尔视为一幅画,它的大小是无限的;它有一个不断扩大的画布,我可以画出我想要的东西。”

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截图自第一财经直播画面

痛批比特币及加密货币

就算25美元能买所有比特币也不买

巴菲特抨击加密货币称,和农场、公寓不同,比特币并不会产出价值,它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力,但它本身没有生产能力。

“如果你告诉我,你拥有全世界所有的比特币,你说‘我用25美金卖给你’,我会说‘我不要’,因为总有一天我还是会把这个钱再卖给你,这些货币对我来说什么都不是。”巴菲特说。

同时,巴菲特警告要警惕“新形式的货币”。

芒格也表达了相同的看法,他称,在他的生活中会尽量避免愚蠢、邪恶,以及让他与其他人相比看起来很糟糕的事情,而比特币兼具这三点。

“它是愚蠢的,因为它可能会降至零;它是邪恶的,因为它破坏了美联储体系。”芒格称,比特币之所以邪恶,是因为它真的降低了美国的国家货币和美联储系统的能力,“(国家货币和美联储系统的能力)这是我们完全需要的,这是需要我们保持政府可信度的一个关键。”

今年曾对半减持阿里巴巴

在中国做投资是因为能以低价买好公司

需要说明的是,芒格旗下的Daily Journal对半减持了阿里巴巴(BABA.US;09988.HK),此事在国内备受关注。

据证券时报报道,4月11日,Daily Journal提交的一份文件显示,今年第一季度,该公司售出了30.21万张阿里巴巴美国存托凭证,将其投资减少至30万美国存托凭证。

上述报道称,这是Daily Journal在今年一季度唯一减持的投资标的,对美国银行(BAC.US)、富国银行(WFC.US)、美国合众银行(USB.US)等持仓保持不变。

在伯克希尔股东大会上,芒格承认在中国做投资的确要比美国更难一些。他在中国投资的原因是,能够在那里以更低的价格买到更好的公司。

红星新闻记者 杨佩雯

综合自第一财经、中国基金报、财联社

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