7月1日，资本邦了解到，苏州沪云(833464.NQ)北交所IPO申请获受理。

图片来源：北交所网站

招股书显示，苏州沪云是一家基于天然产物进行药物发现和开发的创新驱动型小分子新药研发企业，研发管线涵盖心脑血管(如脑卒中、心衰)、自身免疫(如银屑病、炎症性肠病)等临床需求尚未被满足的疾病领域。

2019年至2021年，苏州沪云分别实现归属于母公司所有者的净利润-2864.77万元、-4453.48万元、-5533.13万元。

图片来源：公司招股书

公司本次公开发行股票的实际募集资金(扣除发行费用后)，将全部用于创新药研发项目、创新药研发生产基地建设项目和补充营运资金。合计拟投入募集资金金额4.5亿元。

图片来源：公司招股书

本次北交所IPO，苏州沪云下列风险需重点关注：

(一)存在累计未弥补亏损及持续亏损的风险

公司目前尚无产品上市、未产生药品销售收入，且预计产品是否可以上市、何时上市仍存在较大的不确定性，公司在未来一定期间内无法产生产品销售收入。为保证产品成功研发并及时推出，公司需要进行持续不断的研发投入，在未来一定期间内仍将可能处于无法盈利的状态。

报告期各期，公司归属于母公司普通股股东的净亏损分别为2,864.77万元4,453.48万元和5,533.13万元。截至2021年12月31日，公司累计未弥补亏损为18,527.03万元。由于未来一段时间内，公司预计仍将增加研发投入且处于持续亏损状态，故仍将存在累计未弥补亏损。

公司未来一定时期内无法盈利或无法进行利润分配，将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。

(二)公司预期未来需持续较大规模研发投入，盈利水平可能受到影响

截至本招股说明书签署日，公司在研产品SPT-07A正在开展Ⅲ期临床试验;HY0721已完成Ⅰ期临床试验，正在筹备Ⅱ期临床试验;HY1770正处于Ⅰ期临床试验阶段;HY1839已获得临床试验许可，公司尚未实现产品的商业化生产和销售。

报告期内，公司研发投入分别为2,343.42万元、3,543.98万元和4,027.80万元，研发投入规模较大且持续增长，随着公司在研项目的不断推进，公司未来仍需持续较大规模的研发投入，研发投入的增加可能会使公司未来盈利水平受到一定影响。

(三)退市风险

本次发行上市后未盈利状态可能持续存在或累计未弥补亏损可能继续扩大，若公司未来年度出现期末净资产为负值的情形，则可能导致公司触发《上市规则》规定的财务类强制退市标准。若在北交所上市后，公司的主要产品研发失败或者未能取得产品上市批准或因其他不可预期因素的影响，导致公司出现包括不限于《上市规则》第十章第10.2.1条及10.3.1条等规定的情形，亦可能导致公司面临退市风险。