今天，千亿市值的防水材料龙头东方雨虹突然闪崩跌停，公司董事近期有百万股的大宗减持，涉及资金近5000万元。东方雨虹有着“防水茅”之称，过去几年受益经济高速增长、房地产景气推动，东方雨虹股价连续上涨，如今时过境迁，再牛的股票也扛不住周期的力量。只是这闪崩出货的手法，令不知内情的投资者难以应对，机构的吃相简直太难看。

在前期的专栏中，易观君指出，市场在3400点区域的博弈更为复杂。像东方雨虹这种闪崩股票，往往是业绩报表出了问题。目前市场已经逐步进入中报窗口期，业绩相对市场预期的偏离，以及业绩相对估值的变化，将会使得个股之间产生很大的差异。

从PE角度来看，根据申万一级行业分类，农林牧渔、休闲服务、汽车明显高于历史均值，行业估值分位分别为99.7%、91.5%、99.7%。电子、有色金属、钢铁、国防军工、传媒行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别为5.4%、2.0%、20.8%、29.6%、11.5%。

汽车板块是本轮反弹的领涨龙头，近期在高位展开调整，体现了估值压力较为明显。农林牧渔、休闲服务板块时常短炒一波，一直无法走出持续性行情，也与估值较贵有关。

估值便宜的，也未必一定是好货。比如电子行业，近期全球电子制造巨头台积电遭遇大幅砍单，英伟达等芯片厂商业绩下滑，这种情况下，低估值十有八九是陷阱。国防军工业绩一直保持平稳快速增长，这样的低估值或是沙中淘金的机会。

对于今年的中报，一定要给与足够重视，今年中报能够保持快速增长的行业、企业，是经历了经济周期从下滑到复苏考验的胜者。从产业逻辑推测，上游资源品价格下降，在下半年国内需求企稳回升的大背景下，中下游行业利润率改善将对整体A股盈利形成支撑，今年中报的亮点企业可能集中在中游制造和下游消费。

青岛财经日报/首页传媒 记者 李冬明

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