我最大的感受是“如何把钱管好”、“如何把产品卖好”和“如何让投资人能挣钱”是三个看似很像，但实际上差异极大的事情
举个例子，去年市场大跌的时候，每个人都觉得有机会，但真正有几个人能抄底呢？或者真正有几个人能做出超额收益呢？有几个资产管理机构在那个时候能把权益卖得动呢？希望今天能分享一下我对如何做好这三件事情的理解，这部分结论我们放在最后一部分说今天的分享可能会轻松一点，基本全都是段子，大家轻松一点就好就很难理解投资者心态、理解股市、理解我们的金融体系
过去20年，我们当中的大部分人都通过房子实现了财富的保值增值首先得用一个客观的基准去看当前的房子在国内到底是处于什么位置想给大家看一看2016年转折的疯狂有多疯狂和去年有多差从2016年之前是销量是持续上升的，伴随着房价的快速上涨2017-2021是个稳定降档时期，房价调整后开始迅速分化
我们就数论数，房子的落已经不是一种猜想，而是一种事实你认为如果中国经济真的恢复新常态之后，我们的房子恢复到多少才觉得正常？这个答案对于做投资的人，做财富管理的人，或者说每个老百姓心中的想法是不一样的但这个东西决定了你很多投资的价值取向和真正的投资决策实际上过去10年、20年，我们在房子上这么纠结，一方面是房子确实增值了很多但另一方面对于金融体系来说，房子确实吸纳了绝大多数超发的货币如果没有房子作为天量货币的吸水池，通货膨胀将可不控制，社会的贫富差距将被拉的更大
但对于我们大部分的人来说，居民层面是极度缺乏长期加杠杆的手段比如你去银行借消费贷，银行最多给你30万，一年还要还，就这么多了炒股、炒期货能加到多少杠杆，都是要有资产前提存在的，你去信托去借款，可能人家都不借你，居民没根本没有途径去借到“长钱”只有房子这个领域，是我们大部分的人加杠杆、加大额长期杠杆的唯一途径反过来说，为什么很多企业家走到今天做的很大，一方面是他企业经营的好，一方面肯定是由于企业能加加杠杆所以我们讲个人的财富管理，杠杆经常是容易被忽视的隐藏属性我们看这张图，他代表着我们房子加杠杆的成本，16年的杠杆最便宜的时候，恰好也是销量顶峰房子对于我们天生的杠杆属性，其实是我们这20年金融的主旋律在第一张图里我们说了，从2017年起，房子就进入了分化的阶段
前几天我看到一个很有意思的图，他把各个城市的GDPGDP从1982年到2022年它做了横断对比对于中国大城市的GDP排名，我标记了一个绿色的城市、一个红色的城市很多时候你感觉不到分化，是因为你只看你周围熟悉的事物但在更高的维度上，实际上分化长期存在，而且会越来越大我们如果把这个格局站得高一点，未来20年这个表会怎样演进的？如果让我们选，你觉得未来20年，2042年哪些城市会领先，成都？武汉？哪些城市会坠落？最近因为公司一些业务的原因，我认识到像武汉、西安、成都、合肥这些城市他们的经济潜力和活力，可能与我们过去的认知已经有很大不同了如果这种独特竞争力能继续保持下去，我我相信未来10年、20年之后，可能我们很多城市彻底不行了，但有些城市只会越来越冉冉升起北京上一轮房价大幅度上涨的起点是2016年，终点是2017年3-4月由于受到满五唯一政策的限制，北京房子集中的换房周期也在5年以上，所以恰好就是现在上一批高点集中成交房子再入市的时候如果你把2016年-2023年之7年作为一个完整周期去看，就像我们做股票一样，有波峰有波谷假设在北京房价大涨之前，你手里有套房子，现在把这房子给卖了，都按照市场上中介给出的平均价格去算，年化收益率是多少呢？虽然北京不同的区域会有差异，但是我惊奇的发现，年化收益率大致就会在6%~6.5%这个区间如果你找一下全国的数据，会发现其实年化收益率连6%都到不了我相信大多数直观感觉不是这样的，换句话说，房子的年化收益率真的很高吗？我是想通过房子过去20年起起伏伏的完整周期，有暴涨有徘徊那未来如果我们做投资房子，我们作为一个理性的投资人，你对房产收益率的期待到底应该是多少？而这个期待又是否可以作为我们作为固收投资或者权益投资的一种锚的存在第二部分我想说一说，为什么在这个新时代，做投资很难
现在投资确实很难，你永远不知道黑天鹅和灰犀牛哪个先来我们经历了“从期待-等待-失望-绝望-精神崩溃”的完整过程
无论是对于投资人、金融机构、还是社会中每个活生生的人
深刻到什么程度，看看我每一篇文章的评论区就能知道，胸口还是憋得有气
每个风险都能被放大，每个积极因素都会被选择性视而不见第二点呢，我想说的是，在外部环境导致投资如此之难的情况下我们列举一个数据，发现在广义水平上，或者说是从中位线的角度，专业机构未必能做出所谓的超额资管行业这些年自己赚了很多钱，但没有给投资人挣到足够的钱这里面的战胜是指的，如何能想明白我们赚钱的大逻辑是什么如何扬长避短，利用机构的优点与缺点去放大我们每个人的收益但讲真心话，其实我们所有人的投资水平，放在我们人的一生去看，你是不需要超额的，你只要能追上我们的平均增速就已经好厉害了我们每年的GDP增速是多少？以前是8%~10%，现在5%-6%对不对？我刚才说了一个北京房子的上一轮周期平均收益率也就6%那我们自己算个账，把房子、理财、信托、股票都算起来
那为什么我们看似忙忙叨叨，热热闹闹整了各种投资组合、各种看似复杂的投资方案
总会有人说，当市场涨6%的时候我能挣8%、挣10%，那你厉害，我确实佩服反正在我认识的人当中，真正能跟上时代的好像不多，能跟上的都是大彻大悟的人为什么要分化？因为我们所有的投资标的、底层资产，就像经济，就像人一样，它是要新陈代谢就像原来我说过的，现在房价在XXX以下的房子未来会一钱不值但与此同时，未来的可能随着我们的通货膨胀，随着我们的资产泡沫，以美元计价的核心资产的房子还很便宜但是如果以人口流入流出计价，很多非核心资产的房子，目前也很贵我们常讲沪深300、中证500，中证1000这些指数但A股现在有5000多家上市公司喽，未来随着注册制还在不断增长
这意味着啥，有大量的上市公司不仅是你没听说，就是无人问津
你看看A股有多少上市公司连100亿市值都做不到，连去覆盖的机构都没有
你看看你能不能挑出来未来市场从几十亿涨到500亿，1000亿的公司未来十年，有关核心资产的分化，会比想象中要剧烈很多，很多资产会跌到无人问津比如你常常听到人说，某年某月，我买了XXX，你看现在涨成什么样了
那3200不会买，3000不会买，2800也不会买的因为你认为会跌到2600，而且会为你之前的决策沾沾自喜那你3600就有仓位，3200会买，3000更会买所以如果一个人跟你说，他3000点抄底了，我觉得可能。但如果他跟你说3000点以上都没买，全部买在2800了长期围绕3000点，波动极大，最近几年底部逐渐抬升的市场所以想取得一个好的业绩，在我看来不取决于选了某个股票，而在于择时举个很典型的例子，就像刚才我们讲的，去年有多少人在那个的时候超底了，核心不在于我们那个时候选的什么股票，而在于你有多少仓位所以你会发现假设我们如果不做底层的选择，有些人就是择时能力强，其实在市场当中他不但是能活得下来，最终还会有非常大的超额市场上有很多管理人具有选择股票的能力，对于基本面有深刻理解的管理人也有很多所以如果大家觉得你们遇到了这样的管理人，请一定要珍惜这样的管理人那愿意付出10%利率借钱的人，一定自己觉得能挣20%的钱
现在财富管理最大的难题在于，大部分人并不相信收益会下降
去年能有5%收益率的银行理财，今年就只有4%，明年就会只有3%只要我们依然是一个制造业大国，我们就会维持一个基本的利率水平现在线上主推的两个爆款产品是金满意足多多版和光明慧选年金险金满意足多多版是现金价值增长第一梯队的增额终身寿险
30岁男性，分10年交，第9年就能超过已交保费，15年复利收益3.33%，折算单利接近4%；70岁能到复利3.45%，折算单利6.63%，长期收益能接近3.48%复利。
也因为收益高，3月底下架，还有10天
光明慧选年金险是光大集团旗下保险公司光大永明人寿的产品，股东背景强
在年金险长期收益率能达到4%复利的基础上，还可以附加保底3%的万能账户进行二次增值
符合要求还能锁定中端养老社区入住权，在保证环境和养老质量的同时收费也较实惠，很适合中产阶级
自己买家人也有机会入住，未来是稀缺资源
两个产品都可以扫码预约顾问了解
也可以点下面的链接：
咩咩说保险链接入口
现在这个市场就这个价
能找到极致收益率的寿险也就3.5%收益率
股东背景、附带服务能强的也就3%了
就这估计下半年，还都会没有了
除了长期的保险，我们个人能持有的长期资产就是房子和股票
但如果过去7年这轮周期全国房价增长不到6%
那未来十年你觉得能涨多少？
真的有可能会无限制的逼近3%
核心资产的房子，收益率也就能勉强维持到6%
这个可能才是我们必须要接受的现实
房子不再暴利升值，拉长时间看就是个普通理财
我们大部分人的投资最后只能小幅的跑赢通货膨胀，无法挣大钱
那如果你想挣这么多钱怎么办呢？你说你的目标收益率就是8%，就是10%怎么办？
那你必须要忍受更大的波动
你想挣10%的钱，就要有能赔5%的觉悟
所以在这个时点上，我们能锁定多少超长期资产，能做多少跨期和配置，才是在一个利率下降通道里真正重要的事情很多新手做投资，经常犯得一个错误是特别喜欢分散，还美其名曰是FOF投资