（转载请注明出处：微信公众号“科技芳踪”）
｜核心观点｜
国内电动化板块下跌，海外有所反弹。本周国内新能源汽车指数累计下跌1.4%，其中后2个交易日累计下跌1.7%，或因特斯拉投资者日内容不及预期；智能车指数累计上涨0.4%，后2个交易日下跌1.3%。新能源汽车指数和智能车指数分别跑输沪深300指数3.1%和1.3%。海外方面，本周海外汽车电子板块整体反弹，新势力板块除特斯拉外均有所上涨（特斯拉投资者日结束后特斯拉当日跌幅达5.9%），激光雷达标的AEVA和Luminar累计分别上涨21%和18%。
2月新能源车企销量回升，广汽埃安月销重回3万辆。1）比亚迪：2月比亚迪新能源车销量19.4万辆，同比+119%，环比+28%，其中海外销量达1.5万辆，环比+44%，创历史新高，高端化方面，腾势2月销量7325辆，环比+14%。2）广汽埃安：2月广汽埃安销量30086辆，同比+253%，环比+195%，或受益2月限时优惠政策，1-2月累计销量40292辆，同比+64%，23年销量目标为50-60万辆。3）新势力车企：2月新势力车企销量普遍回暖，理想、蔚来、哪吒三家交付量破万，销量排名依次为理想（销量16620辆，同比+98%，环比+10%）、蔚来（销量12157辆，同比+98%，环比+43%）、哪吒（销量10073辆，同比+42%，环比+67%）、小鹏（销量6010辆，同比-3%，环比+15%）、极氪（销量5455辆，同比+87%，环比+75%）、赛力斯（销量3505辆，同比+230%，环比-22%）和零跑（销量3198辆，同比-7%，环比+181%）。
特斯拉全球累计产量达400万辆，Luminar推出Iris+激光雷达。1）电动化：特斯拉全球累计产量达400万辆；特斯拉将在墨西哥建厂；国轩重新评估在美国密歇根州建厂计划；大众集团将在美自建Scout品牌工厂；阿维塔11累计交付超4000台。2）智能化：Luminar推出Iris+激光雷达；速腾聚创发布车规级固态激光雷达L4感知融合方案；福特设立自动驾驶子公司；复睿智行4D毫米波雷达已获得车企定点，将于2023年第三季度开始量产；深圳宝安发布《智能网联汽车产业集群实施方案》。
后续催化剂：新车发布方面，3月1日零跑C11增程版和2023款T03/C01/C11同步上市，3月5日长安深蓝首款SUV车型S7正式亮相；新车交付方面，理想L7将于3月初开启首批交付，飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上海国家会展中心举办，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险
目录
1.行业跟踪：2月新能源车企销量回升，理想L7交付在即
1.1 2月新能源车企销量回升，广汽埃安月销重回3万辆
1.2 后续催化剂跟踪：长安深蓝S7发布，理想L7即将开启交付
2. 行情回顾：国内电动化板块下跌，海外有所反弹
3. 行业新闻&重要公告
3.1 行业新闻
3.2 重要公告
4. 投资建议
5. 风险提示
01
行业跟踪：
2月新能源车企销量回升，理想L7交付在即
2月新能源车企销量回升，广汽埃安月销重回3万辆
比亚迪2月销量近20万辆，出口创新高。2月比亚迪新能源车销量19.4万辆，同比+119%，环比+28%。其中，乘用车销售19.2万辆，同比+27.6%，乘用车中DM和EV的销量分别为10.1万辆和9.0万辆。具体车型来看，王朝系列汉/唐/宋/秦/元系列销量分别1.2/1.2/5.2/3.1/3.4万辆，分别同比+33%/+15%/114%/+25%/+275%，环比+1%/+35%/+5% /+115%/45%，2月2023款秦PLUS DM-i上市，价格下探至10万内，有望加速抢占合资燃油车市场；海豚/驱逐舰05/护卫舰07/海豹1月销量分别为2.3/0.5/0.6/0.8万辆，环比+30%/+0%/+27%/+17%。海外市场方面，2月比亚迪海外新能源乘用车销量1.5万辆，环比+44%。高端化方面，腾势2月销量7325辆，环比+14%，3月1日起腾势D9纯电版售价上涨6000元，后续N7和SUV等新车型上市将进一步丰富腾势产品矩阵。
广汽埃安2月销量重回3万辆，23年销量目标为50-60万辆。2月广汽埃安销量30086辆，同比+253%，环比+195%，或受益2月限时优惠政策。1-2月累计销量40292辆，同比+64%。公司将于3月7日发布AION Y全新车型，2023年销售目标为50-60万辆，2025年争取到100万辆（含出口），2030年目标150万辆。
2月新势力车企销量：理想、蔚来、哪吒销量破万。2月新势力车企销量普遍回暖，理想、蔚来、哪吒三家交付量破万，销量排名依次为理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪、赛力斯和零跑。从1-2月累计销售量来看，排名依次为理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪、赛力斯和零跑。
1）理想：2月继续领跑，理想L7交付在即。理想汽车2月销量为16620辆，同比+98%，环比+10%。2月8日理想L7正式上市，将于3月初开启交付，理想L8新增Air版，理想L9连续5个月蝉联国内大型SUV销量榜首，产品竞争力凸显。理想1-2月累计销售31761辆，同比+54%，公司预计23Q1交付5.2-5.5辆车，3月销量有望冲击2万辆。
2）蔚来：2月销量同环比增长，3月销量预计1-1.2万辆。2月蔚来汽车销量为12157辆，同比+98%，环比+43%，其中ET5+ET7交付7120辆。1-2月累计销量20663辆，同比+31%，公司预计23Q1交付量达3.1-3.3万辆，对应3月销量为1-1.2万辆。新车方面，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付。此外，2月21日蔚来宣布2023年换电站建设目标，由原定新增400座提升至新增1000座，2023年将累计建成超过2300座换电站。
3）哪吒：月销量重回万辆水平。2月哪吒U+V+S车型销量共计10073辆，同比+42% ，环比+67%，其中，哪吒V车系交付5013台，哪吒U车系交付3012台，哪吒S交付2048台，环比增长35%。1-2月哪吒累计交付16089辆。
4）小鹏：销量持续低迷，降价收效甚微。2月小鹏销量6010辆，同比-3%。环比+15%，1-2月累计销量11228辆，同比-41%。1月中旬小鹏G3i/P5/P7降价2-3.6万元，目前来看收效甚微。
5）极氪：2月销量有所回升，入门级新车极氪X有望贡献增量。极氪2月交付5455 辆车，同比+87%，环比+75%，其中极氪001和极氪009分别交付2539和2916辆。1-2月累计销量达8571辆，同比+33%，公司23年交付目标为14万辆。新车方面， 2月3日，极氪正式宣布第三款车型命名极氪X，定位紧凑型纯电SUV，基于SEA浩瀚架构打造，预计售价20万元以上，将于4月上海车展亮相。
6）赛力斯：2月销量环比下滑。2月赛力斯销量3505辆，同比+230%，环比-22%。1-2月累计销量7995辆，同比+324%。2月25日，赛力斯与华为签署深化联合业务协议，2026年新能源汽车产销目标100万辆，同时将联合推出全新平台，首款旗舰车型计划于今年发布。
7）零跑：继续垫底新势力榜单。2月零跑汽车销量为3198辆，同比-7%，环比+181%， 1月零跑销量大幅下跌，2月有所回升但仍不及去年同期，继续垫底新势力榜单。1-2月累计销量4337辆，同比-62%。3月1日零跑多款新车正式上市，包括零跑C11增程版、2023款C11纯电、2023款C01、新款零跑T03四款车型，产品矩阵售价区间5.99-22.88万元，主打性价比，后续表现仍待观察。
后续催化剂跟踪：长安深蓝S7发布，理想L7即将开启交付
重磅车型发布&交付：3月1日零跑C11增程版和2023款T03/C01/C11同步上市，3月5日长安深蓝首款SUV车型S7正式发布。新车交付方面，理想L7将于3月初开启首批交付，飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。
汽车展会：上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
02
行情回顾：
国内电动化板块下跌，海外有所反弹
国内电动化板块下跌，或因特斯拉投资者日内容不及预期。本周国内新能源汽车指数累计下跌1.4%，其中后2个交易日累计下跌1.7%，或因特斯拉投资者日内容不及预期；智能车指数累计上涨0.4%，后2个交易日下跌1.3%。新能源汽车指数和智能车指数分别跑输沪深300指数3.1%和1.3%。
1）电动化板块：IGBT&SiC（时代电气+6%，士兰微+1%，斯达半导-4%），其他零部件（奥海科技+0.3%，世运电路-0.2%，欣旺达-0.5%）。
2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学+2%，韦尔股份-1%，联创电子-2%），激光雷达（永新光学+1%，蓝特光学-4%，长光华芯-5%），智能座舱及其他（长信科技+1%，水晶光电-2%，隆利科技-3%，华阳集团-6%，电连技术-7%）。
海外汽车电子板块反弹。本周海外汽车电子板块整体反弹，新势力板块除特斯拉外均有所上涨（特斯拉投资者日结束后特斯拉当日跌幅达5.9%），激光雷达标的AEVA和Luminar分别累计上涨21%和18%。
1）新势力车企：小鹏（+15%）、理想（+8%）、蔚来（+3%）、特斯拉（0%）。
2）自动驾驶平台：Mobileye（+10%）、英伟达（+3%）、高通（0%）。
3）激光雷达厂商：AEVA（+21%）、Luminar（+18%）、Innoviz（0%）、禾赛（0%）、Ouster（-1%）。
03
行业新闻&重要公告
行业新闻
【电动化】
1）特斯拉全球累计产量达400万辆：特斯拉上海超级工厂2月交付超7.4万辆，其中国产Model 3纯电中型车和Model Y纯电中型SUV是销量主力军。特斯拉全球第400万辆整车于3月2日正式下线，达成了新的里程碑。（盖世汽车）
2）特斯拉将在墨西哥建厂：3月1日，马斯克宣布，特斯拉将在墨西哥北部建造一座新的工厂。这将是特斯拉继美国加州、美国得州、德国柏林和中国上海之后的另一家汽车工厂。（盖世汽车）
3）国轩重新评估在美国密歇根州建厂计划：中国电池零部件制造商国轩正在重新评估在美国密歇根州Big Rapids地区投资24亿美元建厂的计划，此前该计划受到了当地格林镇乡镇委员会的审查。（盖世汽车）
4）大众集团将在美自建Scout品牌工厂：大众集团将在美国为其新的Scout品牌建立自己的生产工厂，放弃了此前与代工制造商富士康或麦格纳合作的计划。（盖世汽车）
5）阿维塔11累计交付超4000台：3月3日，阿维塔发布了最新交付数据，截至3月2日，阿维塔11双电机版累计交付量已超过4000台。阿维塔曾于2月5日宣布，阿维塔11在启动交付后的38天时间内，交付量已超过2000台。（盖世汽车）
【智能化】
1）Luminar推出Iris+激光雷达：Luminar宣布推出其全新Iris+传感器和相关软件，并公布了其产品路线图和几项新的独家商业协议，其中Iris+传感器就是此前奔驰宣布的将集成至其下一代汽车阵容的激光雷达传感器。（盖世汽车）
2）速腾聚创发布车规级固态激光雷达L4感知融合方案：RoboSense速腾聚创发布首款车规级固态激光雷达L4感知融合方案RS-Fusion-P6（简称P6）。P6标配了4颗RS-LiDAR-M系列车规级固态激光雷达，可以实现360°水平范围智能感知，感知半径达200米。（盖世汽车）
3）福特设立自动驾驶子公司：3月2日，福特汽车宣布设立全资子公司Latitude AI，并从其此前投资的Argo AI为新公司招聘了数百名员工。福特表示，Latitude将在短期内专注于驾驶辅助技术，而不是完全自动驾驶技术。（盖世汽车）
4）复睿智行4D毫米波雷达已获得车企定点，将于2023年第三季度开始量产：复睿智行宣布，其于去年11月发布的首款4D毫米波雷达哥伦布系列（Columbus）雷达已获得国内某主流车企定点，并将于2023年第三季度开始量产。复睿智行的哥伦布雷达是市场上首款使用4发4收解决方案的毫米波雷达，该产品在波形上采用最新一代的频域MIMO模式，可实现更远的探测距离和更大的FOV，性能比肩国际头部厂商最新一代产品。（盖世汽车）
5）深圳宝安发布《智能网联汽车产业集群实施方案》：2023年3月，深圳市宝安区发布《培育发展智能网联汽车产业集群实施方案》(以下简称“方案”)，提出到2025年，宝安智能网联汽车产业集群培育取得明显成效，力争产值规模突破700亿元，增加值规模突破200亿元，成为深圳市智能网联汽车增量零部件创新制造基地、粤港澳大湾区智能网联汽车产业创新集聚区。（智能网联前沿）
重要公告
【理想汽车：2022年年度业绩公告】
2月27日公司发布公告，2022年的车辆销售收入为441.1亿元，同比增长68.8%；2022年的非美国公认会计准则净利润为人民币2080万元，同比下降97.3%。2022年的归属于普通股股东的每股美国存托股分基本及稀释净亏损均为2.07元，2022年的归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存托股分基本及稀释净收益均为0.04元。
【长光华芯：2022年年度业绩快报】
2月28日公司发布公告，2022年归母净利润为1.2511亿元，同比增长8.50%；2022年扣非归母净利润为850.38万元，同比下降88.25%；2022年基本每股收益0.9842元，同比下降13.20%。
【蔚来集团：2022年年度业绩公告】
3月1日公司发布公告，2022年汽车销售量为455.066亿元，同比增长37.2%；2022年全年归属于蔚来普通股股东的净亏损为145.594亿元，同比增长37.7%；2022年全年每股美国存托股分基本及摊薄净亏损均为8.89元，同比增长32.3%。
【福晶科技：2022年年度业绩快报】
3月1日公司发布公告，2022年归母净利润为2.1832亿元，同比增长14.09%；2022年扣非归母净利润为2.1723亿元，同比增长20.50%；2022年基本每股收益0.5107元，同比增长14.10%。
【均胜电子：关于子公司新获智能网联类项目定点的公告】
3月2日公司发布公告，均联智行近期新获某全球知名车企客户智能网联类项目的定点，为其新能源车型提供5G+C-V2X产品，根据客户的规划，预计上述定点项目全生命周期订单总金额约18亿元，并计划于2025年开始量产。
04
投资建议
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
05
风险提示
1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。
2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。
3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信息的时效性存在一定风险。
作者：王芳 / 张琼
文章来源：中泰电子2023/3/5发布的报告《汽车电子周跟踪：2月新能源车企销量回升，特斯拉加快电动车产能布局》
团队成员
王芳，SAC执业证号：S0740521120002，中泰证券副所长兼电子行业首席，8年从业经验，曾任职民生证券研究所所长助理兼电子首席、东方证券研究所联席电子首席、涛石股权投资有限公司。2022年获得新财富电子组最佳分析师第四名、新浪金麒麟半导体最佳分析师第三名、消费电子组最佳分析师第四名，2020年获新财富最具潜力分析师。曾作为团队核心成员获2018年度 II(机构投资者大陆)分析师团队第一名。获得中国科学技术大学理学学士，上海交通大学上海高级金融学院硕士。
杨旭，SAC执业证号：S0740521120001，电子行业分析师，曾供职于民生证券股份有限公司、东方证券股份有限公司，复旦大学理学博士。
游凡，SAC执业证号：S0740522120002，电子行业分析师，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。
李雪峰，SAC执业证号：S0740522080004，电子行业分析师，曾供职于国元证券股份有限公司，南加州大学计量经济学硕士。
张琼，电子行业研究助理，曾供职于民生证券股份有限公司，电子科技大学工学、金融学双学士，西南财经大学中国金融研究中心硕士。
刘博文，电子行业研究助理，曾供职于毕马威会计师事务所，民生证券股份有限公司投行部，西南财经大学金融硕士。
徐嘉诚，电子行业研究助理，伦敦大学学院电子与电气工学硕士。
洪嘉琳，电子行业研究员助理，复旦大学经济学学士，复旦大学金融硕士。
康丽侠，电子行业研究员助理，上海财经大学管理学学士，爱丁堡大学经济学硕士。
李婧悦，电子行业研究员助理，上海财经大学金融硕士。
延伸阅读
【中泰电子】汽车电子周跟踪：特斯拉宏图计划第三篇章开启在即，有望引领产业新趋势
【中泰电子】歌尔股份深度报告：全球XR龙头，“零整协同”涅槃重生
【中泰电子】水晶光电深度：手机光学新品迭出，汽车电子&AR开启新成长
特别声明：
本订阅号为中泰证券电子团队设立的。本订阅号不是中泰证券电子团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，中泰证券及相关研究团队不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，中泰证券及相关研究团队不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
中泰证券及相关内容提供方保留对本订阅号所载内容的一切法律权利，未经书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息。若征得本公司同意进行引用、转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。