虽然初善君知道，现在的政治正确是白马股和价值投资，然而ST股投资作为源远流长的一个流派，知其所以然，也是拓宽视角的重要角度。本篇文章转自公众号ST观察，剑兄是ST股的专家，其豁达与率真的个性也是我一直学习的榜样。

写在前面：

以下为本人以前的发言集锦，只体现个人的观点，对言论的正确性和准确性不负责。

文中所列之观点为本人的个人感悟和段子，分享出来目的也不是获得您的认同，只是博您一乐罢了。如果您想分享您的评价和观点，非常欢迎跟帖讨论。

一、ST制度是对环境和制度的讽刺

ST数量这几年只会多，不会少。

首先，上市总量越来越多，按固定比例也会产生部分ST，这是对股票发行核准制的最大讽刺。

其二，经济”减速换挡“期，年年改革没见经济整体起色，利润愈集中大型企业，中小转型愈发困难。经济不好转，财政增速倒不低，这是对经济衰退的讽刺。

其三，疏于监管，然后疾言厉色疯狂监管，从金融创新到金融抑制倏忽几年城头变幻，导致爆雷加速，这是对政策周期的讽刺。

其四，对国企和民企事实上差别对待，执行“政治性金融”，民众心里跟明镜儿似的。这是对利益分配的讽刺。

其五，用各种暗箱窗口指导去维稳，政策预期飘忽不定，只摘星不摘帽的会保持一定比例，却不提前通告投资者政策变化。这是对政策执行的讽刺。

本文并非吐槽，只是提醒大家如何适应。记住上国特色，才能在电风扇下的中国A股更好的生存，生存力强了，才能活得游刃有余。

二、论价投应有的胸怀----从ST摘帽说开去

拿ST说，其实摘帽本身跟高送转一样，不创造任何价值。不要以为我们不懂，我们很懂，只是利用罢了。

因为扭亏大家提前都知道，透明的。同理，ST戴帽也完全公开化的，但依然无数跌停。

不要总抱怨市场这不理智那不合理，投资难道利用的不就是不合理吗？推而广之，A股除了少数题材最终验证了产业前景，绝大多数热点，最终尘归尘土归土。但造就了少数人赚钱啊。对于绝大多数股票，周期性大于成长性。

玩价投的也不要老骂非价投就是赌徒，行行出状元。你搞不定，不代表别人也学不来。

我自认是价投，我就从不敢歧视炒题材的玩热点的搞短线的各路神兵，因为极有可能赚的比我多。市场水至清则无鱼，A股所以高效，就在于不同参与者制造了非凡的流动性。天天捧着估值圣经，发现的是多数时间无效。

投资，应该兼容并包，容得下别人。容得下别人，还能坚持自我，才叫可贵。揣着明白装糊涂最好。如果揣着糊涂自以为明白，老子乃真理其他人都是傻冒，那这种价投就是最傻的。

三、关于ZZ、主流媒体和一些专家的关系和道德情操论

大家都知道，一季度，ST一波强反弹，创业板也是逆势拉升，人们眼中的垃圾股们再一次强势回归。

ST股的反弹，主流媒体趁机咒骂。各种剧本我都提前为他们想好了。

我国各证券大报，最近头版应该这么写：《垃圾股卷土重来，上演末路狂奔》然后开始各种梳理，某某ST摘帽就涨停。

先定性：一年一度的ST炒作陋习又来了。

再找人：著名财经专家，某高校金融学院院长均表示，这些股并无实际好转，重组定增又收紧，难有出路。在价值投资时代，只是短期炒作，投资者千万不要碰。

最后下提前设定好的结论：垃圾股穷途末路，上演末日狂欢。

然后下面跟帖评论百条点赞：“连续末日狂欢了十几年，您累不累？”

某专家被骂后偷着委屈的要死要活，于是小号匿名回复：“我不这样说，你让我怎么说？难道丢饭碗啊。”

四、再论“摘帽怎么玩”。

（一）、

以后摘帽要放低，我对“摘帽”的期待从不是简单的摘帽涨停。而是保壳摘帽预期提前的炒作，加一个摘帽后脱离ST墨迹股性的活跃。

脱离ST后，联动和板块效应会迅速转换，提前适应新股性。已经在st期间对其知根知底，按基本面既定目标再玩一两年摘帽后行情。

这样算下来，三四年可能会积攒两百只观察股，玩其中的一二十只。

（二）、

申请摘帽普遍会遭遇问询，且回复较为复杂的，一般都要延缓。

因此，以简单的申请撤销后交易所十个工作日决定为期限，完全错误！将人为拔高摘帽预期。我一般看一两个月为合适。以金宇为例，3月2号申请，延迟回复问询函，中间各种等待，到现在没摘。中间股价将一边保持相对强势，一边允许行情反复。

所以摘帽这件事，如何根据进度选择买卖点，是门手艺。

（三）、

再次强调，摘帽是题材催化，不是买入目的，更不是长期持有的标准。

严格的说，摘帽连个正规题材都算不上，只是弱势行情中一抹亮色。

比如之前沈阳机床算摘帽加题材共振，这算小的。ST观察，讲个一个大案例：近三年来，ST板块唯一真正受益摘帽+题材共振的，只有2017年四月的ST冀装 （冀东装备）。下周要摘帽时，周末爆出千年大计的题材，直接窜火箭，从13涨到45。当时还有俩前提，一是ST冀装当时是ST板块市值倒数的，二是ST板块当时遭遇一波强杀。人生能有几次千年大计？你大仓位遇上的几率，微乎其微。所以，才让你放低预期。

四、对于壳的理解

壳是什么？？ 壳就如同一颗不老松，见证了国家和社会的变迁。

五年前在某传统企业，与好多日后沦为壳股母公司的大集团还有过合作。如今，包括哪些集团，好多合作公司都倒了。这里涉及一些著名的壳子股，有的已经涅槃重生，有的还在挣扎，不提了。原公司原老板也倒下了。在我国产业周期特色下，多少号称资产百亿的企业，彷徨间，灰飞烟灭。令人唏嘘。

传统行业真正的黄金年代在2006年前。车水马龙，一片兴盛。那时我还小，假期帮着家人打理，下游厂商几乎是哭着喊着，主动提价要货。成批的进口原料货船发到上海或青岛港，下游打款预付，三天分光。老板们抽着中华，喝着刚学会喝的葡萄酒，谈论着进出口如何好做，中国崛起靠实体经济，房地产如何塑造城市，中国与美国早晚是G2，世界的中心将回归东亚，尤其是中国。

一切的笙歌，戛然而止。随着07年金融海啸，和经济持续衰退，直到今天。08年后那些在政府和银行的煽动下盲目投资的，更加雪上加霜。大量的50后60后企业经营者几乎无所适从，他们的眼中，百业凋敝。只留下当年的荣耀记忆，在茶馆和牌局里，回荡。

如今我在帝都。北上深，经济上几乎与家乡两个世界。新兴产业与传统经济，火焰与海水。当有些项目，投资人们争着给钱抢份额做实高估值时，老家的叔叔伯伯们还在为银行贷款伤透脑筋。

传统行业有周期，但那个时代，再也回不去了。倡导脱虚向实，也不会真的再点燃某些熄灭的高炉，和斑驳的货船。只留下一堆壳子股，让我们剖析历史、看清当前、寄与梦想，同时也做个纪念。

那些壳，是一根根管道，连接着中国的过去，现在与未来。

虽然管子可能缩窄，水量可能不大，但他仍有他存在的意义和价值啊。