国际金价自7月21日1680.2美元/盎司年内低点强力反弹，截至发稿时今日开盘走高1733.1美元/盎司，盘中高点1741.7美元/盎司，较之年内低点大幅反弹约61美元。金价反弹主要原因是美联储加息预期消化完毕，美联储主席鲍威尔发布会表态被解读为鸽派。

今日美联储公布最新利率决议加息75个基点，基本符合市场预期。这是自6月加息75个基点之后，年内美联储第二次加息75个基点。美联储连续加息推升了美元指数，也推升了对于美国经济衰退的担忧，接下来9月美联储的加息幅度成为市场关注的下一个重点。

2022年美联储3月加息25个基点，5月加息50个基点，6月和7月均加息75个基点，突显了在美国总统拜登要求控制通胀的情况下美联储的加息力度。与美联储不断向上的加息幅度形成对比的，是自3月地缘冲突爆发以来，随着地缘因素推动力不断下降而节节走低的金价。

国际金价走势图

美元指数月线图  图片来源：新浪财经

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鲍威尔讲话解读

本次加息基本符合了市场预期——加息50个基点大幅利好金价，加息75个基点基本符合预期，加息100个基点利空金价。引发金价反弹的主要原因是加息后新闻发布会上美联储鲍威尔表态被解读为鸽派。

鲍威尔在发布会上称，目前显而易见的情况是美国劳动力市场极度紧张，通货膨胀率过高，目前幅度的加息是适当的。鲍威尔承认美国近期一些数据指标走软，经济增长和消费支出也在放缓，但他认为由于劳动力市场数据强劲，所以美国经济并未陷入衰退。

依照鲍威尔表述，在9月再一次“异常大幅加息”可能是合适的，但鲍威尔指出这将取决于宏观数据，包括下次利率决议前的通胀数据、劳动力市场数据等。鲍威尔强调，美国货币政策目前处于中性状态，这意味着美联储可能很快就会开始放缓加息步伐。

鲍威尔没有就未来加息的确切幅度提供明确的指导，综合其发言内容，市场将其讲话解读为鸽派，国际金价受益反弹。

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分析师观点

中粮祈德丰（北京）贵金属分析师张盈盈认为，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率上调至2.25%-2.5%的区间符合市场此前预期，美联储在会后声明中表示经济增长放缓，但这可能是必要的。按照上世纪70~80年代的经验，美联储仍然倾向以经济衰退的代价换取物价稳定。由于短期利空落地，金银价格在美联储政策落地后均上涨。目前美联储在9月会议上加息50个基点的概率最高，今年年底加息至3.25~3.5%的区间。

基于此，美联储快速大幅加息对黄金价格冲击最大的阶段可能已经过去，经济衰退预期仍然在远端对金价形成支持。她仍然维持前期的观点，年内黄金价格以振荡筑底为主，1700~1750美元/盎司可能是年内的低价区间。

美联储7月加息75个基点将在预期之中，加息一方面提高美元的吸引力，另一方面，货币收缩对经济不利。给予平衡这两方面考虑，我们预计后续加息程度将保持平稳或有所回落，这就给黄金价格带来反弹的基础。

格林大华产业机构部俞佳松表示，美联储7月加息75个基点将在预期之中，加息一方面提高了美元的吸引力，但另一方面货币收缩对经济不利。基于平衡这两方面考虑，他预计后续加息程度将保持平稳或有所回落，这就给黄金价格带来反弹的基础。

招金精炼、招金银楼副总经理梁永慧对金价表示乐观。梁永慧指出，从周线看，金银铂出现底部特征，未来面临一轮上涨，即不跌或横盘都将使金银铂出现一轮周线级别的上涨反弹。从日线看，金价自2022年4月28日1890美元/盎司之后，出现主力强势干预压盘下跌，处于主力控盘。

中期看，当前金银铂等自2018年开始了一轮牛市，2022年初达到顶部，然后进行横盘调整，金价在2022年4月28日1890美元/盎司完成技术面日线筑底修整，但主力在此价位诱多之后，利用美联储加息预期连续压盘。

现阶段美联储有意于通过加息抑制通胀，目前黄金、白银、铂金、铜、铝、镍等有色品种自2022年6月中旬正式步入自2018年至地缘冲突上涨牛市之后的下跌回调中。当前已经回调至第一支撑位。2021年3月、8月、2022年7月，金价三次跌破1700美元/盎司。同时期美元指数，2021年3月美元指数93.2、2021年8月美元指数92.67、2022年7月美元指数高点109.29。过去一年多，美元指数涨了19%，但金价没有创新低。

目前黄金、白银、铂金处于周线级技术面底部，市场应当面临一轮较强的技术性上涨，将使金价进行一轮反弹上涨。但铜、铝、锌、镍等有色金属处于熊市中期，仍有超过15%以上的可能下跌空间，因此金银价格当前处于相对低位，但不是绝对低位，以做多思路对待，但只能轻仓。

美联储加息正在被市场消化，但近期美国发出在乌克兰撤侨，暗示可能出现更为严重的地缘冲突，当前世界面临极不稳定环境，在康波周期的底部，战争等可能诱发不可控局面，从而避险因素将重新被市场关注。

当前黄金价格处于中期牛熊市的分水平，中值位金价1680美元/盎司、银价18.2美元/盎司是阶段性相对底部(概率70%)，但未必是绝对底部。站稳1680美元/盎司，金价处于碗型底的右碗沿结构，将酝酿一轮周线级别牛市行情（发生概率60%），白银价格跟随黄金价格节奏波动。当前不再继续看空金银后市，以轻仓做多尝试为主。当前即使金银继续下跌，看空也不做空。

100年前的美元不是今天的美元，100年前的黄金还是今天的黄金。