近日，三只松鼠披露三季报，公司前三季度实现营业收入53.33亿元，实现净利润9349.96万元。从单季度来看，三只松鼠第三季度公司盈利1136.53万元。

随着战略转型迈入“深水区”，三只松鼠在报告期内持续推进“每日坚果示范工厂打造、分销全域布局、线下门店优化、事业部制改革”四大变革举措。其中，部分业务及产品的主动缩减对当期三只松鼠业绩产生影响。但三只松鼠在财报中表示，将坚定转型步伐，稳步推进落实，持续向高质量发展迈进。

转型初显成效 三只松鼠全面发力

今年4月，三只松鼠明确未来十年战略方向，聚焦坚果品类，从电商转向供应链，走“一二三产”融合发展道路，逐步构建起覆盖研发、采购、制造、检测、仓储、物流、销售的全产业链，依托在坚果领域的规模优势，持续强化科技研发和品牌力打造，通过建立示范工厂等供应链创新模式间接进入第二产业渗透第一产业，推动坚果产业向先进制造方向前进。

财报显示，截至报告期末，三只松鼠旗下共计六条产线36套设备已全部正式投产，将有助于产品力的进一步提升。此外，夏威夷果、碧根果示范工厂两条产线已建设完毕，预计于今年底投产。

据了解，每日坚果工厂共计六条产线36套设备已全部正式投产，日均产能约4.5万盒。目前，每日坚果工厂已实现“T+1+7”直发模式，即以用户需求为导向，高效满足客户订单，以销定产”模式。“T”是周期，“1”指接单备货的周期为1天，“7”是确保消费者拿到产品是其下单前7天内生产的产品，将有助于产品力的进一步提升。

除供应链建设外，三只松鼠新分销持续布局。报告期内，三只松鼠累计与 885 家经销商伙伴建立长期稳定的品牌授权经销合作。同时，在组织建设方面，进一步完善全国各区域驻外销售团队，实现属地化客户服务能力和业务效率稳步提升。此外，经销专供品目前已初步开发完成，为即将到来的年货节销售旺季奠定良好基础。

三只松鼠方面透露，目前，已累计与885家经销商伙伴建立长期稳定的品牌授权经销合作。同时，进一步完善全国各区域驻外销售团队，实现属地化客户服务能力和业务效率稳步提升。

报告期内，2022款分销专供星品已于中秋期间上市，上市当月业绩即破亿元并带动分销业务当月整体同比增长高达81%，也将为即将到来的年货节销售旺季奠定良好基础。在产品开发方面，已开发面向全渠道的37款定量装，55款经销散称专供系列产品，59款小鹿蓝蓝经销线下专供系列产品。

新品迭代背后，与三只松鼠研发能力息息相关。目前，三只松鼠及子公司共申请版权1403件，知识产权相关专利430件，主导或参与制修订以坚果为主的8个国家标准、10个行业标准、8个团体标准，持续推动行业规范化、标准化发展。

保障食品安全 三只松鼠布局上游

一直以来，食品安全都是食品企业的一条红线。扩产、转型背后，不能忽视食品安全重要性。为了从源头上杜绝采购食材质量问题，三只松鼠联合伙伴在云南临沧、广西龙州等地区建立原材料种植基地。自2019年开始，三只松鼠还以联合采购的方式，每年从新疆采购核桃原料超万吨，利用自身规模优势带动行业进步，促进国内特色坚果的产业发展。

同时，在中国广袤的土地上被广泛种植，尤其是推动国际坚果的中国化种植，促进乡村振兴，可以带动更多的农民走向共同富裕，并使得坚果原料价格降低，让更多的人可以买到更便宜的坚果。

在三只松鼠规模效应的带动下，云南、广西种植了400万亩夏威夷果，被誉为“中国碧根果之都”的安徽全椒种植碧根果8.5万亩。资料显示，三只松鼠联合伙伴已陆续在云南、广西、安徽等地区建立了坚果原材料种植基地，截至去年，企业牵头带动供应商累计从云南、广西采购金额达3.5亿元，带动当地种植户走上共同致富路。

纵观整个生产环节，三只松鼠还设立了独立的质量部门，全面开展从体系建设、供应商生产、分装过程、产品检验、物流仓储、渠道销售、质量客诉处理等链路全过程的质量管理工作。包括实施供应商分级分类管理，持续优化生产过程流程控制；探索监管职能变革，打造双循环质量监管体系；健全人员能力建设体系，强化质量文化建设；打造创新型数字化品质保障系统，实现质量管理智能化。

转型过程中，虽然业绩受到一定影响，但三只松鼠有意持续加固护城河，在供应链、分销渠道、食品安全等全方面全面提升。当前，多家主流机构在研报中仍然给予了“增持”评级。民生证券在研报中表示，三只松鼠正处于转型过程中，从电商单一渠道转向线上线下全渠道运营，从代工转向二产及一产布局，从全品类拓展发展转向聚焦坚果。渠道转向多元化布局，全面发展加强整体抗风险能力。