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来源：紫金余收集编辑：老余
昨天的留言贴，大家留言的很积极，希望大家有时间的话，每篇文章的留言区多看看，可能会有比正文更有价值的内容存在。即使你认为自己是个股市小白，但是术业有专攻，很有可能你在其他领域是个大牛。老余不会因为你问的问题比较初级，就会对你产生负面的看法或者态度，更不会有居高临下的视角去说教。投资交流的本质是寻找事实真相，相互提升，如果想要打嘴仗，或者满足自己的虚荣心，完全没有必要浪费口舌。也希望大家可以多多留言，即使是文章中没有提到的内容，也可以提出来探讨。老余不可能什么都懂，也不可能什么都是对的，我只会在我能力范围内给出我的观点。而且我会本着我的职业操守和道德，去给大家提供价值。我从来都不会为流量去蹭热点，比如昨天的奥联电子造假全网疯狂报道，我认为我去写这个对投资没有任何帮助。通过昨天的留言，我发现大家都想要一套“投资圣经”，从而保证自己以后能够持续赚钱。我国的教育体系，一直都是要大家找标准答案。于是，很自然的，很多人想到股市中寻找标准答案。显然是不可能的。不同的公司有不同的商业模式和发展前景，对应不同的估值方法，比如消费股盈利比较稳定可以用DCF，互联网很多公司都没有盈利可以用PS，银行用PB，保险用EVA。所以不同公司对应不同的PE，很多时候你会发现30倍PE的公司很便宜，5倍PE的公司很贵，这背后代表的公司发展前景巨大的差异性。财务指标对投资决策也是众多参考因素的很少一部分，如果仅看过去的财务数据和PE高低，那么投资还有什么门槛，高中生都会去看。如果从5年期的一个视角，不同公司行业不同、发展阶段不同，虽然会有差异性，但是优秀的公司起码要做到：1，毛利率不低于30%，且保持稳定，最有不断上升。一个毛利率不断下降的公司，一定是行业不断在恶化，大概率风险比较大2，净利率不低于10%。长期来看，一家公司净利率低于10%，那么上游成本涨价，或者行业价格战一下，公司的净利润就会大幅缩水。10%不到的行业或者公司，一定是个苦生意，长期来看投资回报不会太高。3，ROE不低于10%。长期来看，ROE的数值就是你投资一家公司取得年化收益率的多少。当然，要清楚一家公司ROE高是因为净利率高，还是因为负债率高。茅台是因为净利率高，银行是因为负债率高，尽量远离负债率高的企业4，负债率根据行业而定，最好不要高于30%。投资一家公司，不仅仅是看股权价值，还要看债权价值，长期负债率高的公司，自由现金流很难好，投资回报不会太高。5，自有现金流不断增长的企业，最好增长速率跟企业营业利润匹配。一个企业的自由现金流比利润增长要重要的多，买自由现金流好的企业长期回报一定不会差。6，分红率不低于30%，股权投资的本质就是为了分红，而不是卖掉股票套现价差收益。不同公司不同发展阶段对应不同的分红，总体而言，分红持续、分红率较高的企业，造假可能性更低。以上，是个大概框架，不一定要死扣哪一条要满足。不确定性、没有一成不变，以及新的商业模式衍生，本来就是投资中的乐趣所在。全文完。各位看官右下角扣个“在看”和“赞”呗，老余随喜赞叹~~~