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来源：Global Market Detector收集编辑：chdr
回顾过去三个交易日的市场走势，消费板块一马当先。其中服务消费为代表的餐饮酒店指数三个交易日涨幅超过7%。中证消费指数涨幅亦超过2%，领先同期的国证2000/中证1000等小盘指数。
虽然春节期间部分数据不如预期，但节后更多高频数据显示复苏趋势亦难以证伪。
国内主要一线城市地铁客流量已达到或超过去年全年最好水平，北京深圳等城市二手房单日成交数创年内最高。根据最新的PMI数据，也显示整体服务业PMI复苏明显强于整体进度。
受到去年海外主要国家激进加息对经济增长的迟滞效应影响，今年国内出口大概率偏淡，在此背景下投资端(地产产业链)及消费端（服务消费/消费升级）给予了较高的市场预期。
目前看来后者的复苏趋势更为明显，叠加一季报预期效应及五一假期的出行窗口，在当前市场背景下的相对确定性有所加强。
但国内外主要资产当前仍然呈现矛盾和纠结，具体表现在：
海外方面
1、美债市场长短端利率倒挂加深，体现了对未来经济衰退预期的计价
2、美股市场整体反弹，体现了对通胀增速持续回落计价
矛盾点在于，通胀增速的持续回落必然以需求走弱触发，但需求的走弱大概率亦令企业盈利增速下降。但美股对盈利增长放缓并未进行计价。
国内方面
1、北向持续流入消费、建材等顺周期大盘风格；内资仍以小市值风格为主。
2、铜本轮的调整幅度较小。经济复苏预期支撑明显；国内定价权高的商品如黑色系大部分品种近期走势相对较弱。
两者方向劈叉的根源在于未来国内基本面复苏预期不一致。外资相对趋于乐观，内资相对态度保守，基于未来的弱复苏逻辑，内资在配置上避免与总量相关性较大的方向，而小市值风格亦可受益于货币政策的相对宽松环境。
由此可见内外资对地产相关及由此涉及的宏观经济复苏前景分歧较大。