2021年有整年市值和净利润数据，挑选TOP5市值的股票，假设某只指数是这5只股票组成。

假设有100万，买相同成分股组成，但编制规则不同的指数，购买到的成分股份额及对应的市盈率如何？（这里统一按自由流通股份来算）

市值加权：是以市值为权重进行金额分配，按自由流通市值来算，这5只成分股构成的指数中，市值结构为，茅台市值最大且占比也大，占78%，其次是工商银行，11%，其他几只占比较小，都不超过5%。市值加权规则下，100万元，茅台配置了78万，工行11万...,这个结构来看，茅台的涨跌就会对指数产生较大影响，同时，计算出来的PE为18.2，PE不一定偏向茅台，原因是茅台虽然市值占比高，但净利润结构不一定。

等权：每只买同样金额，100万，每只20万，对应股份数，工行最多，PE为8.7。

价格加权：每只股票买入相同的股份，指数市值上，茅台价格最高，所占份额最大，比较极端，100万中有93万都分配给了茅台，PE为38.5，和茅台的PE接近。

这就是不能用简单用加权PE来衡量等权指数、或者有等权PE来衡量加权指数的原因，内部结构完全不同。

另外，也是不能简单用总市值/总净利润来代表自由流通市值加权指数PE的原因，自由流通比例对指数结构的构成有较大影响。比如上面中国移动2%的自由流通市值参与指数，用总市值的结构计算PE，用来评估自由流通市值加权编制的指数PE是有差异的。