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来源：债券球收集编辑：债券球
从事融资领域的朋友，一般比较关注融资方有息负债的运行情况，对于经营性负债关注相对要少一些，比如城投的经营性负债。今天笔者关注的这个案例则是由于区域城投当前总体情况不佳，导致自身经营性负债出现问题，进而导致债权人经营性资产出现了风险。 根据债权人保利联合的相关公告显示，保利联合2022年度预计计提信用减值准备和资产减值准备9.97亿元，其中主要为信用减值准备，包括应收账款约9.04亿元和其他应收款约0.62亿元。之所以计提如此大额的坏账准备，核心原因是保利联合主要客户为贵州地区的平台公司，贵州区域地方债务风险扩大，同时结合账期等方面的因素，基于谨慎性原则，计提了相关减值准备。 笔者查找了一下发行人2021年的年报附注，包括应收账款和其他应收款，就相关信息显示，披露的前五大对象，多为城投公司，其中不乏市场热议的区域。 保利联合（002037.SZ）的央企LOGO肯定是其信用的加分项，但是如果持续出现因类似情形，进而导致业绩出现大幅亏损，市场不可能不予以关注。 应收账款和其他应收款，这类经营性资产出现坏账，一般也很难及时被市场所知悉，相对于刚兑的债券、可能被打折扣的非标和贷款，经营性资产大概只剩下羡慕的份了。就此案例来说，无论是从事股权业务，还是债权业务，对于主营业务与弱区域城投公司密切相关的产业类发行人应当予以关注。