今天小米终于在港交所正式挂牌交易，股票代码1810.HK，招股价17港元。这是港交所第一只以“同股不同权”方式上市的新股，也是是继阿里巴巴和Facebook之后，有史以来全球第三大规模的科技互联网公司IPO。也正是如此，小米IPO之路可以说是备受瞩目，充满坎坷。雷军上市前夕发表公开信称“小米能上市就是巨大的成功”，可见小米上市之路并不平坦。

“破”与“不破”不必过分解读

今天小米上市即遭破发并一度大跌6%。其实这种情况不必过分在意与解读，这种情况与最近全球资本市场不稳定有很大关系，近日港股市场表现冷淡疲弱，A股市场更是愁云惨淡，市场情绪带来的负面消息充斥满市场，对于此刻站在舞台之上聚光灯下的小米，更容易被进一步放大。

事实上，伟大的公司股价也会遭遇低潮，纵观科技公司上市史，小米的情况不乏先例。2012年Facebook上市，扎克伯格首日使尽浑身解数也仅微涨了0.6%，次日即大跌11%，跌破发行价，并且在上市后的250日内跌幅高达31.3%。而巨头亚马逊上市后也曾在13个交易日里，有5天都在发行价以下。如今亚马逊股价翻了500多倍，Facebook也是市值最高公司的全球第一梯队。

苹果、腾讯、阿里巴巴等等伟大的公司都有过股价破发的时候，但它们并没有就此沦为“垃圾股”。因为他们这类伟大公司的破发多半来自经济周期的影响，伟大的公司反而本身具有穿越牛熊的能力，一旦走出经济周期的影响，公司发展就势不可挡。

更在意的是“值”与“不值”

我们分析小米的认购结果可以看出，实际上本次成功申购小米的投资者中，长期投资者、基石投资者、机构投资者及国际投资者等大型投资者的占比远多于散户投资者。长期投资者根本不理会市场的短期波动，更在乎的是“值”与“不值”。

事实上，小米2017年营收增速为67.5%，2018年一季度增速为89.5%，公司的基本面堪称优秀，并且发行价也厚道地定在了下限17港元。公司运营没有问题，发行定价也没有问题，这种情况下的破发实在是大环境太过于恶劣。

在上市之前，李嘉诚、马云、马化腾等商界领袖拿出真金白银认购了小米的股份。拨开短期股价表现的浮云，注重小米未来的长期价值，无疑是这些投资机构和顶级企业家的用心所在。

晨兴资本刘芹认为，小米在科技创新上、在商业模式创新上，在全球性市场持续扩张性上，同时展现了极为广阔的发展潜力。

坚守初心做好产品

小米虽然上市了，它依然非常年轻，其未来巨大的成长空间值得期待。短期的股价、市值不重要，最重要的还是小米要坚守初心，做好价格厚道、感动人心的产品。

雷军也说：“上市仅仅是小米新的开始。”