近日，国家高层会见了一众民营企业家，包括马化腾、李彦宏、雷军等互联网大佬也参加了此次大会。会后，一些企业家表达了参加会议后的信心、感悟、激情等，这也都很正常。但是有家叫商汤科技的企业，在借势宣传中很有意思，把自己描述成了“作为人工智能行业唯一代表”，商汤科技想把自身和人工智能进行强关联，这种本意很好理解，但是问题是，你也不能因此就不尊重事实。

如果说，商汤科技是人工智能行业的唯一代表，那么当天也在场的马化腾、李彦宏、雷军这些人又该如何自处？要知道，就在同一天，腾讯召开了腾讯全球合作伙伴大会，百度也召开了百度世界大会，两场大会最核心的内容都是“人工智能”；而雷军成天除了智能手机就是IoT，这些人这些公司就被硬生生被商汤科技给忽略了？

再说了，如今人工智能已经开始逐步是互联网行业的水电煤了，就像现在行业里都是互联网公司、移动互联网公司一样，人工智能未来不会是一个细分行业，大部分公司都会是也都要是人工智能公司。在这个背景下，说自己是人工智能行业唯一代表，只能说要么是无知要么是自大。而这种言论或许也一定程度上，折射出了商汤科技的心态。用网络流行语来说，就是“有点儿飘了”。

不可否认，在过去的几年时间里商汤科技取得了一定的成绩，但是TMT行业，经常有“高点即转折点”的诡异一幕。如果商汤科技是用如此心态面对行业的话，再加之如今BAT、TMD等等互联网大厂，都大举进军人工智能，商汤科技真的会面临诸多挑战，而在笔者看来最严重的主要有一下三点。

先发未必先至，“闷声红利”已经消失

商汤科技成立于2014年，2014年是互联网行业的电商和社交大年。当年，电商方面，聚美优品、京东、阿里巴巴都赴美上市，此外还有58同城、一嗨租车、神州租车等类电商公司也都上市了。社交方面，微博、陌陌等也都在纳斯达克成功上市。还是2014年，小米雷军与格力董明珠10亿豪赌，腾讯、万达、百度合作成立电商公司，奇虎与酷派成立合资公司，联想宣布完成对摩托罗拉移动的收购，美团和饿了么开始在外卖领域厮杀，今日头条获新一轮1亿美元融资……

总之彼时的核心是电商、社交、智能手机、O2O，人工智能还没有被广大厂商所特别重视。可以说，商汤科技是成长于互联网大小巨头没有特别关注到的，彼时还算是利基市场的领域，也因此获得了巨大的“闷声成长”的红利。

只不过，互联网行业是有先发优势的故事，但更多的还是后发先至、弯道超车、换道超车的故事。随便看看各个细分领域，从团购到O2O，电商到打车，从社交到直播……无不如此。商汤科技，会逃脱这样的大概率事件吗？

商汤科技能否逃脱大概率事件的怪圈，从竞争的角度去看，关键点在于：能够顶住BAT、TMD等互联网大小巨头的快速推进；二是能否撕破安防、金融、医疗、手机、大健康和虚拟现实等垂直领域，原有大厂的严密防守。暂且不细说垂直领域，单以互联网利于为例，大小巨头的进场，就会给商汤科技带来资金、技术、资源、场景、数据等五大冲击。

以资金为例，虽然成立以来，商汤科技融了至少26.3亿美元的资金，这对刚刚成立四年左右的公司而言，确实是一个比较大的数字。但是如果放到人工智能这个全新的产业去看，并进行历年分配的话，就未必算多，甚至还是有点少了。

要知道，去年阿里巴巴达摩院成立的时候，就计划在三年之内对新技术投资超过1000亿人民币；而百度早在2014-2016年期间，对研发的投入占比就不断提升，研发成本占总营收比分别为12.9%、14.2%和15.3%，在2016年的时候，百度全年研发投入101.5亿人民币，而最新财报显示，2018第三季度，单季的研发投入就高达39亿人民币；至于腾讯，在2017年财年，腾讯控股投入研发经费的经费达到174.56亿，占销售毛利的比重为14.90%。

其实，4年26.3亿美元的融资，分摊开来每年只有40多亿人民币，而且这些费用还不能全部用于研发，还有人力成本、运营费用、推广费用、销售费用、投资支出等等一大堆的费用支出项，由此用于研发的就越发的少了。这些钱跟BAT一年动辄上百亿、甚至是几百亿的研发费用相比，只是相当于人家的几分之一甚至是十几分之一。资金跟不上，研发的产出自然会相对应的比上不足。

和资金对比出现的巨大差距一样，如果仔细分析技术、资源、场景、数据等维度的话，就会发现商汤科技和BAT还是有巨大的差距的。其实不用对比BAT，就是跟TMD比，双方也不是一个量级的。所以说，商汤科技真心没有到“满杯心态”的地步。

过度聚焦视觉识别领域，没有分散风险成了最大的风险

目前，商汤科技主要聚焦的领域是“智能视觉”，包括人脸识别、图像识别、文本识别、医疗影像识别等细分领域，但其实，在人工智能领域，智能视觉只是一个很小的细分领域，除此之外还有：语音技术、视频技术、AR、VR、自然语言处理、数据智能、知识图谱、内容安全、数据分析与应用、以及多轮人机对话系统、智能机器人、自动驾驶等等。可以看出，相比于视频技术、自然语言处理、智能机器人、自动驾驶等，视觉识别，并非人工智能领域，最为精深的部分。

商汤科技把业务核心放在智能视觉上，既有其好的一面，也有其不好的一面。好的一面不用多说，在一个领域做精做深、做成了IP，就会有足够的品牌溢价和利润空间出现；但是不好的一面也是非常明显的：一是，市场想象空间会被所聚焦的领域极大的限制住；二是，一旦同领域的竞争对手，或者是人工智能领域的综合厂商，在视觉识别领域，研发出了变革性技术或者是爆品，那么就很难有回旋和缓和的余地；三是，商业化和变现受限制大，造血困难，使得自身难以维持住满意的现金流。

此外，虽然如今商汤科技的业务，涵盖安防、智能手机、互动娱乐及广告、汽车、金融、零售、教育、地产等多个行业。但是就像此前很多互联网公司面临的问题一样，互联网公司想给传统行业带去互联网先进生产力，想“互联网+”，但是垂直行业想向互联网转型，他们需要的是“+互联网”，两者有时候有合作，不过也有非常多时候是竞争。商汤科技面对的是同样的问题，以安防行业为例，商汤科技想要带去的是“人工智能+”，但是传统安防领域，包括海康威视、大华、科达等，想要的却是自己主动的“+人工智能”，因此类似这样，商汤科技和垂直领域传统厂商的竞争，就变得越来越多。

而在与垂直行业的传统厂商竞争中，商汤科技只有“技术”一个优点，而且其技术也未必就比寻求人工智能转型升级的传统厂商来得先进，再加上传统厂商还有经验、资源、人脉、关系、运营等多方面的优势，所以，商汤科技未必能够在垂直行业传统厂商那里，占据多大的便宜。

还有一点值得强调，那就是商汤科技如何避免科大讯飞的前车之鉴。和商汤科技类似，科大讯飞也是聚焦在人工智能的一个相对细分的领域——语音交互。一开始也是凭借着早发优势和多年积累，一段时间科大讯飞发展态势十分不错。但是后来随着用户和手机、用户和应用的人机语音交互越来越频繁，包括百度、搜狗、腾讯、阿里等互联网，都加大了语音交互领域的发力力度，一时间科大讯飞面临了前所未有的大挑战。资本市场的股票表现也随着竞争市场的不断恶化而持续走低。前段时间，科大讯飞还被同传译员爆出：AI同传造假，人类翻译冒充AI。一时间，让整个行业为之哑然。

融资并非都是好事，有时也是一把双刃剑

相比于商汤科技的技术，其融资能力似乎更强。相关资料显示，在过去的不到两年时间里，商汤科技就完成了：2016年12月1.2亿美元的B轮融资；2017年7月的2.9亿美元B轮融资；11月的高通数千万美元战略投资；2018年4月6亿美元的C轮融资；5月6.2亿美元的C+轮融资，9月10亿美元的D轮融资等等。这里面还没涉及到早期天使轮、A轮的融资情况，难怪坊间不少人调侃，商汤科技是“融资机器”。

传统意义上，融资是好事，融资越多一定程度上，资本市场对这家公司的认可度越高。但是实际情况并非如此。因为在一级资本市场也和二级资本市场一样，也存在低买高卖的套现套路。就像此前共享单车一样，火是火，但是真的值那么多钱吗？一级市场的投资者显然也看得很清楚，但是他们敢于追高，心理可能都认为自己不会是最后一棒的接盘者吧。现在的情况大家也看到了，很多投资者追高追成了老股东，站在山顶下不来了。

再者，从常规的逻辑去推演，如果一家公司真正发展得非常好，营收、现金流、利润都非常健康和可观，那么还有人会愿意把宝贵的股份频频拿出来卖吗？看看华为、方太、老干妈这些真正闷声发大财的企业，有哪一个是乐于融资的？而且融资之后，多少会受到资本意志的牵制。

说到营收、现金流、利润等，就涉及到商业化的能力。在这方面，商汤科技由于还是非上市公司，因此市场上可以看到的数据并不多。但是，也仍旧有我们可以管中窥豹的地方。这里面有两点最为重要：

一是，人工智能暂时还没有赢家通吃的现象，更多的是“见者有份”，以商汤科技的重点行业智能手机行业为例，包括OPPO、vivo、美图等众多厂商，都会分摊供应商过于集中的风险，往往会把美颜功能、审查功能、面部解锁技术、线下门店摄像头等等，分配给不同的厂商，以防止“吃独食”后独大的情况。

二是，在人工智能的很多领域，比如云计算，随着新技术的运用以及规模的不断增大，很多产品、服务、解决方案的价格是不断降低的。以阿里云为例，曾经对旗下核心产品，有过一年降价17次的惊人做法，包括CDN、对象存储OSS、表格存储、EOS云服务器、性能测试等等都一降再降。商汤科技所在的视觉技术领域，很可能也会出现这样的演化路径。

实际上，现在已经有了这样的趋势了，市场上包括美颜接口、效果接口、车牌识别等的价格，已经有了明显的下降，比如在车辆识别上，有报道称车辆识别每一路段的费用已经从几千元降价到了几十元。价格下降对于阿里云这种家大业大的公司而言，其实影响不大，因为他们更看重的可能是市场份额；但是对于商汤科技这样的创业企业来说，可能就意味着在商业化的成果、营收的规模等方面，会面临这不少的挑战。

在这样的背景下，近年来商汤科技融资的同时，还开始反向的对外投资。公开市场上能看到的就有其对51VR、影普科技的投资等等，没看到的应该会比这多不少。借助资本的力量，对产业链上下游进行快速的布局和扩张，本意是好的。问题是，在资本寒冬来临时，即使口袋里仍然有点钱，但是不应该捂得更紧吗？要知道此前科大讯飞也是如日中天，但是随着有的互联网厂商连价格战都不打，直接宣布“语音技术全系列接口永久免费开放”，一时间让科大讯飞如临冰点。语音技术会如此，谁又能保证视频技术不会如此呢？

写在最后的话：

如今，人工智能俨然是一个“全民入场”的领域，在大佬和高手还没全情进场的时候，商汤科技赢得了宝贵的时间窗口。但是当所有厂商都开始发力，甚至提出AI First、All in AI、AI in All、DT时代、新技术等各种口号时，随之而来的也必然是惨烈的清场运动，先发成为先烈，在中国TMT行业，这样的故事脚本不要太多。

总之，人工智能是一个厚实的行业，需要每一个厂商一步一步的去积累和开拓，先发也好后发也罢，大巨头也好小巨头也罢，国内玩家也好国外玩家也罢，目前没有任何一个厂商有“飘”的资本。