近期我们多次撰写文章提示新能源赛道的风险以及市场即将进行风格切换，在前期大盘蓝筹指数上证50和小盘指数中证1000极致分化后，市场不稳定性剧增，风格即将走向收敛。大金融、大消费为代表的上证50有补涨的可能，而赛道股、小盘股、题材股的炒作终尝恶果。

七月份以来上证50连续杀跌，一度逼近前低，中证1000加速上涨，连创新高，呈现上证50弱中证1000强的格局。近期则完全相反，上证50筑底回升，中证1000快速杀跌，今天上证50涨幅为1.29%，中证1000跌幅为3.24%，权重股上涨，小票、题材票“尸横遍野”，典型的二八分化、高低切换。

今天外资全天净买入79亿，虽然这里面有尾盘MSCI指数调仓带来的增量资金，但整体还是在买入。今天A股赛道能杀这么惨，完全是公募、私募借着中报尾声进行调仓。

分板块来看，今天食品饮料、银行、非银金融、医药生物、建材、房地产等低位板块领涨，电力设备、汽车、有色金属等高位板块领跌。

其中光伏、风电、锂电、新能车是重灾区，特别是新能源板块前期热炒的那些新技术，比如TOPcon、虚拟电厂、钙钛矿等，储能板块基本全军覆没，固德威、圣阳股份、科华数据、科士达、南都电源等均跌停，整个电力设备板块19家跌停。

今天赛道股、小票、题材票暴跌，除了自身前期涨幅过大以及风格的收敛外，还有一些利空刺激：

第一，8月份新能源板块加速行情是基于国内高温和欧洲能源危机的背景，但现在国内高温已经退去，四川已开始降雨。

而欧洲那边，也有两大利空：①根据财联社报道，欧盟委员会冯德莱恩表示欧盟讨论对电力市场干预，设置最高电价限制，将电价与天然气脱钩，并进行长期的“电力市场结构性改革”；②欧盟储气进度快于预期、或将提前一个月完成计划。欧洲天然气总储气能力120bcm。正常情况下，10-12月用气量大约120bcm，1-3月用气量大约120bcm，按现在的补库速度，10月中旬前储气量将达到100%。

第二，巴菲特昨天减持比亚迪港股，虽然减持得不多，但是对市场情绪有较大的冲击，这也是今天压倒新能源板块的催化剂。

第三，从近期公布的中报来看，赛道里面很多个股业绩并没有市场预期中那么好，蓝筹白马股中很多个股业绩也没市场预期中那么差，比如中国平安、保利发展、万科、格力、美的、伊利等业绩都还不错。再加上金九银十的到来，经济复苏预期有所改善，地产、消费投资逻辑改善，资金顺势高切低。

这里我们想着重提一下机构对光伏板块的抱团：阳光电源中报9个亿的净利润，高位时接近2000亿市值，100多倍估值；固德威中报0.54亿的净利润，两百多倍的估值；锦浪科技中报3.98亿的净利润，100多倍估值，这样的股票还有很多。

机构一边PUA金融、地产、消费、互联网这些行业，说这些行业没前途，一边疯狂抱团拉升新兴赛道，讲各种大故事，吸引韭菜进场。2019年是半导体，2020年是白酒、医药，2021年时新半军，2022年时光伏、新能车，每年必崩一次，最后都是一地鸡毛，散户买单。

阳光电源前十大流通股东有五只广发的基金，南都电源前十大流通股东有四只易方达的基金，这不就是左脚踩右脚上天。A股的机构已经厌倦了长期投资，沉迷于抱团炒作无可自拔，毕竟抱团才能赚快钱。

我们并不否认光伏、新能车等新兴产业的前景，但像国内机构一窝蜂的进场，每个热门赛道都弄到极其拥挤，总是试图一年把几年的涨幅涨幅到位，极度依赖于高景气、高频数据的投资不可取。这样会导致股市波动加大，不利于市场稳定。

以新能车为例，近三年每一年都有一轮暴涨一轮暴跌，暴涨是机构抱团，暴跌是机构出货。由于机构都在赛道里，这就会产生囚徒困境，一旦出现风险，为了不被人砸盘就只能提前砸盘，每个人都提前砸盘，踩踏就发生了。

希望国内机构能够做好长期投资的表率，维护资本市场的稳定，不要净干些肥了自己坑了投资者的事。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。