撰文 | 张斌
编辑 | 简佳
陕西A股上市公司将再添一家！
9月7日，在深交所创业板上市委员会召开的2022年第62次上市委员会审议会议上，来自西安高新区的陕西华达科技股份有限公司（简称“华达股份”）首发顺利通过。
这也意味着，陕西将迎来第78家A股上市公司，第17家创业板公司，也是西安高新区今年新增的第5家A股上市公司。
Wind数据显示，截至目前，在A股上市的72家陕西公司中，地方国有企业共有27家，其中，实控人为陕西省国资委的有14家。而今，随着华达股份顺利过会创业板，省国资委实控的A股上市公司将达到15家。
先来回顾一下这家省属国企的发展历程。
华达股份前身为陕西华达无线电器材厂，又称国营第八五三厂（简称“八五三厂”），于1966年在陕西省洛南县成立，作为国有三线军工企业专业从事电连接器的研究开发与生产业务。
1985年，八五三厂与四三一零厂、四三二零厂、八九五厂四个主体联合组建了西安西京电子元器件工业公司（简称“西京公司”）。1998年，西京公司对八五三厂进行重组，以划拨方式承接了其全部经营性资产，并在2000年，西京公司又与陕西省产业投资有限公司、西京职工持股会共同设立了华达有限。
随后的2010年，华大有限经由股份改制变更为华达股份。彼时，创联集团持股比例为58.33%，陕产投持股比例为41.67%。
2017年8月，公司以定向增发方式实施国有科技型企业股权激励，共计61位自然人员工参与股权激励。该员工股权激励完成后，61名自然人员工合计持股490万股，占总股本的7.01%。余下的由创联集团持股54.24%，陕产投持股37.75%。
2020年5月，华达股份增资扩股，引入西安军融、北京国鼎。
如上面的股权结构图所示，截至华达股份发行前，创联集团为公司控股股东，省国资委通过控制创联集团间接控制公司46.80%的股权，为公司实际控制人。此外，省财政厅实控的陕产投为第二大股东，持股比例为33.43%；西安军融、北京国鼎并列第三大股东，持股比例均为6.86%。
▲图：华达股份部分产品
作为省属国企，华达股份是国内最早从事电连接器的生产商之一，在连接器行业已深耕五十余年。公司在军用电连接器领域排名前列，在军用射频同轴连接器及电缆组件领域处于国内领先地位。公司产品广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。
1：航空航天领域。公司生产的高可靠等级电连接器及互连产品，应用在国家各类重点航天器项目中，包括“嫦娥探月系列”、“神舟飞船系列”、“北斗卫星导航系统”、“天问火星探测系统”、“天宫空间站”、“长征系列运载火箭”、“高分遥感卫星系列”等重点工程。
2：武器装备领域。公司生产的军品级电连接器及互连产品，应用在各类武器装备中，包括导弹、预警机、舰艇等各类电子装备系统，尤其是在各类相控阵雷达系统中大量应用。
3：公司生产的工业级电连接器及互连产品在通讯系统中广泛使用，是华为、中兴等大型通讯公司电连接器及互连产品的合格供方，产品在第四代、第五代移动信息系统中大量应用。
由于我国国防工业正处于快速发展阶段，且华达股份各型号产品陆续定型批产，公司近几年业绩呈现持续增长。
2019年至2021年，华达股份分别实现营业收入5.54亿元、6.37亿元和7.56亿元；分别实现净利润5000.26万元、6651.82万元和7770.89万元。此外，华达股份综合毛利率分别为41.54%、39.77%及40.37%，毛利率水平略高于同行业可比公司。
从主营产品类型来看，华达股份目前形成了射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类产品。2019年至2021年，公司这三大类产品的销售收入合计分别为4.72亿元、5.31亿元和6.44亿元，占主营产品销售收入的比重分别为86.06%、84.51% 、85.73%。
▲图：华达股份主营产品销售收入及占比情况
华达股份近几年能实现良好的经营成果和成长性，金融棒棒糖认为有如下几点原因：
一：行业赛道硬。
电连接器已发展成为电子信息基础产品的支柱产业之一。近年来，由于全球连接器产业链不断向中国转移，外企相继来华设厂等，我国连接器市场规模在2015年一跃成为全球第一，达到近150亿美元，占全球市场份额28.3%。2020年我国连接器市场规模约为202亿美元，约占到全球市场份额32%。
▲图：中国连接器市场规模持续增长
Bishop Associates预计，随着国家产业政策的支持，制造业信息化、智能化水平的进一步提高，5G 通信商用的普及等带动民用市场需求提升，以及国防现代化建设步伐不断加快，带动军品市场需求增长，预计到2030年我国连接器市场规模还将进一步增至300亿美元。
二：自身实力硬。
1：公司积极主导和参与电连接器国际标准、国家标准、国家军用标准、行业标准、团体标准的制定，截至2021年末，共参与起草98项各类标准，其中已发布标准56项。
2：经中国军用电子元器件质量认证委员会认证，公司共有30项产品处于国际领先、国际先进、国内领先、国内先进等水平。
3：截至2021年末，公司拥有研发人员278人，占员工总人数的16.73%；截至2022年2月28日，公司共取得各项专利80项。
三：核心客户硬。
华达股份常年客户主要为中国电科、航天科工、航天科技、中国兵器等国有大型军工集团及下属院所。比如，2019年至2021年，华达股份对第一大客户“中国电科下属单位”的销售金额占当期营收的比例分别为36.18%、35.87%和40.93%。
不过，值得一提的是，华达股份与华为的合作也非常密切。招股书显示，2019年和2021年，华为均为华达股份第五大客户，销售金额分别为3239.61万元和3727.89万元，占华达股份当期营收的比例分别为5.85%和4.93%。
金融棒棒糖认为，拥有国资委背景，且作为国内最早从事电连接器的生产商之一，国内生产高可靠射频同轴连接器、射频同轴电缆组件等产品的核心厂商，又长期作为华为、中兴等大型通讯公司的供应商，华达股份具有资源优势和市场先发优势，其产业护城河优势也在不断凸显。
华达股份此次顺利过会创业板背后，首先得益于陕西国企改革的纵深推进。
随着国改三年计划的深度推进，在《陕西西安区域性国资国企综合改革试验实施方案》曾提到，要力争区域内每年新增两户国有控股上市公司。因此我们看到陕汽德银在递表52天后即上市，华达股份紧随其后，陕投旗下的陕能股份也定下了“A+H”上市目标。
此外，当然也离不开省市区“三级联动”。
1：省级层面：8月2日，省政府印发了《关于印发推进企业上市挂牌三年行动计划（2022—2024）年的通知》，从推动企业股改规范、强化企业联合培育和跟踪服务重点企业等六个维度出发，力争3年新增超38家。“全链条”服务兼顾企业上市始末，细心周到。
以强化企业联合培育为例，其中提到深化与沪、深、北、港交易所和全国股转公司的战略合作，加强与交易所驻陕基地服务协同，发挥好资本市场服务中心功能作用，联合连贯、高效开展企业走访、培训等活动。
就在7月18日，省地方金融监管局局长苏虎超专程拜访深交所，随同拜访的企业名单中就有华达股份、诺瓦星云、拓尔微、彩虹新能源等省重点上市后备企业。目前诺瓦星云、彩虹新能源、华达股份已经成功过会。
▲图：省地方金融监管局局长苏虎超带队拜访深交所
2：市级层面：去年6月，西安市金融局和财政局发布了《西安市鼓励企业上市挂牌融资奖励办法（修订）》，其中提到西安企业在科创板、创业板首发上市奖励400万元，同时首发上市成功还给予其保荐机构奖励。尤其是今年6月西安举行了推进企业上市工作座谈会，省委常委、市委书记方红卫强调，要抢抓机遇，加快企业上市步伐，加快形成近、中、远期兼顾，数量充足、质量过硬的上市后备企业梯队，市工作专班要强化服务保障。
3：区级层面：为助推企业积极登陆资本市场，西安高新区出台了“科创九条”“上市十条”及支持上市公司高质量发展实施意见，推出千亩上市企业园空间平台支撑，促进区内上市公司“质”“量”双升。
就在7月5日，高新区领导视察华达股份等公司时指出，企业要高质量发展必须靠创新，要强化科技支撑，加强技术研发攻关，掌握更多核心技术，加快上市改革步伐，推动企业更大发展。
值得一提的是，华达股份此次IPO的重点募投项目就位于高新区。招股书显示，华达股份本次拟募资5.34亿元，其中3.39亿元用于卫星互联高可靠连接系统产业化项目，该项目依托于公司自有新厂区，位于西安市高新区普新二路5号。目前华达股份新厂区已经完成主体建设及装修，该项目改造建筑面积12500平方米，新增工艺设备303台（套）。
伴随省市区三级联动频出利好政策，精准赋能助推企业顺利闯关资本市场，金融棒棒糖相信《陕西省“十四五”金融业高质量发展规划》提到的“数量实现倍增”“力争达到120家”和“排名超2-3个省份”将不会遥远。
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