关于电力行业的话题之前就论述过，但更多讲解的是行业发展趋势，以及产业结构，而这篇文章会深层次的论述发电企业转型的本质，因为这条赛道会给投资者带来许多的机会，甚至可以称之为国家的战略发展方向，所以十分有必要深层次的探究与梳理行业发展的逻辑与前景。

说到电力行业就会牵扯出一个话题，那就是碳中和，或者说双碳目标，很多投资者都认为这是西方国家的阴谋论，碳中和只不过是西方提出的概念，原因在于压制我国的经济发展，那么既然是这样，为何我们会接招呢？

其实我们要实现碳中和不仅是对于国际的承诺，更多还是出于自身发展的考量，因此本文之前才说这是战略发展的方向，所以电力行业的转型可以称之为战略，背后牵扯的逻辑是能源结构的重塑。

碳中和战略发展的方向

首先在如今分歧越来越多的国际形势中，能够达成共识的目标并不多，而全球气温越来越暖，生态环境问题层面各国应该是一致的，所以说碳中和的目标是各国的共识，因此这就是我们会坚决完成碳中和目标的底层逻辑，是处于生态环境的考量，当然这些笼统的观点许多人都知道，那么更加深层次的逻辑呢？

我们国家经济发展到当下阶段，必须要能源转型，或者说产业升级，这就是为何碳中和会成为战略发展方向的原因，向着低碳转型应该是我国未来几十年最重要的事情，原因就是原来那套的发展模式是不支持，或者说不能推动高质量发展的，我们国家是高度依赖进口能源的，本身在能源层面我们是极其匮乏的，尤其是石油这些，而石油又与美元捆绑，因此能源层面会带动一系列卡脖子的现象。

我们国家如此规模的经济体，能源高度依赖于海外市场，这是很尴尬的事情，因此不仅是独立性会受到影响，往深了说经济发展的安全问题都会受到影响，很多行业会被国际无理的国家提出的制裁而受到冲击。

其次原来那套粗放式的发展模式是不可持续的，也就是行业内称为的三高三低，怎么理解呢？三高是说高投入，高消耗，高污染，而三低指的是低价格，低效益，低品牌，这也是我们要摆脱的局面，或者说高质量发展的原因，要知道在90年代我们就提出过转型，经济要从粗放式发展向集约式发展转型，从外延式发展从内涵式发展为转型，但这样的转型到如今还没有完成，所以当经济发展到当下阶段，这样的转型是必须要去实现的。

不管是GDP能耗方面，还是行业效应方面都需要得到提升，国内制造要在世界持续赢得市场的话，也就是成为世界工厂的话，高能耗的发展模式是很难持续的，再者环境承受能力也达到极限，所以我们从能源结构的依赖，从能源利用的效率，我们经济发展的模式才是要实现碳中和的主要原因，用一句概括那就是，国内经济发展的内在需要，所以这与很多人认为碳中和只是西方国家强加于我们的概念，从而来压制经济发展的逻辑完全不同，不是西方国家搞出的阴谋，然后我们上当的概念，而是碳中和是我们自身所需要的，是未来战略发展深层次的方向。

新能源发电的产业结构

以上聊了碳中和战略发展的方向，那么实现碳中和必然是能源结构的重塑，牵扯到最重要的行业就是新能源发电，这是产业升级与弯道超车的概念，何为弯道超车？回顾历史你会发现，大国之间是如何实现交替的，当初把信用和压低成本发挥到极致的荷兰人在大航海时代率先崛起，懂历史的应该都知道，但是没能挡住负债经营，而且拥有大量殖民地的英国，最后属于大英帝国的时代到来，所以工业革命在英国上演，但是由于美国和德国换赛道，搞内燃机和发展电力，英国就落后了，随后彻底让出霸主地位，而美国押注核能和计算机，并在上世纪90年代开始搞互联网，于是领先世界距离，所以从这样的逻辑，投资者可以了解，弯道超车的主要原因那就是产业升级，或者说去不同的赛道发展，从而颠覆原因赛道，差不多就是这样的概念。

碳中和大力发展新能源发电也是一样的道理，但是20年前执行也许对我们是不利的，因为那时候我们需要积攒本钱发展，所以只能做些薄利多销的行业，但是如今完全不一样，经济结构达到可以高质量发展的条件，大家试想，为何互联网，或者金融行业的工资会比传统制造业高呢？

最关键的原因，首先传统制造业最赚钱的两点是研发与销售，要知道许多年前制造业的研发与销售都不在我国，所以那时候我们赚的是辛苦钱，而互联网行业的研发，生产，销售都在公司的体系之中，那不就可以创造高收益吗？

其次就是原料问题，也就是大宗商品，企业生产出来的东西不仅要给研发分，还要交专利费，还要给原料分，那么最后自己能赚多少钱呢？不就是代工的辛苦钱吗？所以把这些问题加起来你就会发现尝试新赛道转型极其重要，这就是为何新能源发电会站上舞台的主要逻辑。

新能源发电就会涉及到能源，而能源的重要性不用多说，当初美国正是在国内发现大量石油以后，然后利用石油与美元捆绑，于是一步步成为领先地位，这就是能源对于国家的重要程度，但是当我们发展新能源电力的时候，你会发现有这样的思路，那就是能源可以不用挖掘，而是制造出来的，如何理解呢？

曾经的能源不管是石油，还是煤炭都是需要挖掘的，但是我国现在推进的光伏，风电都是制造出来的，更为关键的是制造业还是我们的强项，所以我们利用技术制造出来的东西可以给我们创造能源，大家能理解这样的意思吧？更重要的是新能源发电与新能源汽车还处于上游能源，和下游的应用端，而处于运输环节的则是特高压，这三个行业结合起来不就是产业闭环吗？

新能源电力，比如光伏，风电负责生产能源，特高压负责运输，新能源汽车负责消费，这条道路现在理解似乎是完美的卡尺，不仅能够摆脱我们对于国际能源的依赖，实现能源结构的重塑，而且还能够实现产业闭环，上下游同时驱动，在推动产业升级的过程中拉动经济增速，创造就业岗位，最后还能达成生态环境的问题，说到这，投资者应该知道为何新能源发电会是如此重要的发展方向了吧？

因此这条赛道会给投资者带来很多的机会，比如在双碳的目标下向新能源转型推动的风电，光伏装机的高速发展，从而带动相关电力企业实现业绩与收入的增长，再比如从未来发展来看，新能源运营商因自身风光装机占比高，容易造成电网不稳定性增加，导致调峰成本的增加，因此国家鼓励发电企业自建储能或调峰能力以增加并网规模，在此背景下，传统电力企业由于拥有更多的调峰能力或将获取更多的新能源发展份额。

所以不仅是直接经营新能源企业的，还是传统能源转型，这些发电企业都会带来历史级别的机遇，那么对于投资者而言如何参与这些投资呢？首先参与个股还是有风险的，因为市场毕竟是竞争的格局，有人领先自然有人落后，那么具备深层次研究能力的投资来说，定投指数基金还是最合理的策略。

电力ETF的价值

比如电力ETF（159611），跟踪中证全指电力工业指数，从指数分布的行业来理解，光伏，风电，核电，水电，火电合计可以达到90%，而且前十大成分股合计全仓占比为54.3%，持股相对集中，当龙头企业启动的时候很容易拉动指数上升，如图：

广发中证电力ETF的规模目前超过14亿，成交额可以达到1.3亿左右，是目前场内规模最大，流动性最强的电力ETF，而且从过往走势统计，该ETF在弱势的市场环境下能够率先反弹，要知道今年资本市场处于弱势，但是电力ETF表现十分不错，在9月创出今年以来的最高价，比起个股以及其他板块率先收复失地，迈出稳健的向上行情。

为何对比个股我还是较为倾向于行业ETF呢？原因在于新能源电力是未来发展的趋势，既然趋势是明朗的，那么最稳健的投资方式就是跟随行业的发展而赚到规模的利润，比起买入个股这样的方式更为稳妥，其实统计很多板块的走势投资者就能够发现，买入行业指数的收益丝毫不逊色于直接参与个股，有时候赚的收益更加的超额，因此指数基金一定是适合大多数投资者的工具。

要是风险偏好较低的投资者，还能借助定投的策略，这样则是在具备安全边际的投资基础上，再加强稳健度，是获得相对收益的极佳方式，定投的方式最大的好处就是只要抓住行业趋势的大方向，你可以把心思花在现实的工作上，找到正确的理财对象，比如说电力ETF，那么这时候你只需要积攒本钱，然后等待行业给你带来的相对收益，只要方向是正确的，那么自然能带来一定的投资收益。

所以电力ETF也许不是获得超额收益的对象，但是相对收益层面一定是非常出色的，站在价值投资角度，这就是进可攻退可守的投资策略，投资获得收益一定是需要耐心的，疯狂的人在市场赚不到什么钱，因为他们不懂复利的思维，也许在特殊的年份，他们能够赚的盆满钵满，但是投资不是百米赛道，而是马拉松，所以找到合适的标的，借助正确的投资策略，付出耐心赚取相对稳健的收益，这才是正确的投资之道，当你懂得这样道理的时候，在生活中也会受益匪浅的。

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