在降本增效的路上，B站依然挑战重重。9月8日，B站发布二季报显示，单月活跃用户数达到3.06亿，首次超过3亿，同比增长29%。用户增长数据很亮眼，但该公司净亏损达到20.10亿元，较上年扩大79.3%。

用户数据实现了高质量增长，B站为何仍旧只赚吆喝不赚钱？其商业化变现能力又该如何发力？

只赚吆喝不赚钱？

对于B站来说，现实有些喜忧参半。

一方面，用户数据增势喜人，呈现高质量增长态势。数据显示，月活用户首次突破3亿大关，同比增长29%，日均活跃用户数达8350万，同比增长33%。另一方面，增收却不增利。二季度实现营收49亿元，同比增长9%；实现净亏损20.10亿元，同比去年的11.22亿元，扩大79%。

用户数据高质量增长，得益于B站上半年对提升用户增长效率的重视。据董事长陈睿介绍，B站目前最核心的工作的增长，一个是用户，一个是营收。为了这两个增长，B站上半年将资源都花在这俩大核心工作上。

今年上半年，B站获客成本不断下降，二季度市场费用同比下降16%，占收入的比例从去年同期的31%降低到24%。随着获客成本的下降，用户的留存率和活跃度不断提升。

用户数据的增长，也带来了营收的增长。二季度，B站实现营收49.1亿元，同比增长9%。尤其值得一提的是增值服务业务。二季度，得益于直播等业务的增长，B站增值服务业务营收达21亿元，同比增长29%，是增速最快的业务。

尽管用户增长数据不错，但因为内容等方面的巨大投入，B站仍未实现盈亏平衡的小目标。二季度，B站录得营业成本同比增长19%，达到41.7亿元。而且，B站广告业务增速不及预期，游戏业务更是录得同比下降15%的结果。这使得，B站经调整后净亏损19.68亿元，较上期的亏损13.25亿元扩大48.52%。

商业化成效待考

去年以来，不少互联网公司面对“寒冬”，纷纷开始降本增效，B站也不例外。陈睿认为，“虽然外界大环境存在挑战，但增长仍是B站最重要的工作。”

对于降本增效，他认为，“重点不仅是降本，还有增效。所谓的增效，就是把钱花对地方，更聪明地花钱，让花钱更有效率。”

今年6月，陈睿就在电话会议上强调，在保持用户健康增长的前提下，B站的战略中心将加速商业化进程。

对于想从当初的小破站出去进入主流视野，商业化对B站来说是关键一步。B站副董事长甚至第一次从战略高度将商业化和生态、社区生态提到了一样的位置。具体来看，就是将广告体系和生态体系打通，打法继续迭代，寻找深度跟生态结合的方案。

正是在盈亏平衡目标压力之下，B站选择了生态跟商业双驱动。据透露，三季度，B站生态将进一步对行业进行深度开放。诸如在几大电商平台，积极尝试在B站进行原生广告、UP主广告的种草，在提供产品、模型方面进行交易转化。

不过，有评论认为，B站的转化速度仍然待考。论种草能力，其不如小红书简单有效，而接入巨头的平台，流量嫁接效率也不高。最关键的，是B站用户也有对其商业化的担忧。

对此，陈睿不止一次地表示，B站的核心是维护社区生态的稳定和持续，当广告与生态打通，广告植入的尺度、方式和用户体验都需要好好打磨。

一直以来，坐拥3亿用户的B站，商业变现问题一直是最大难题。但在盈利和内容之间，B站需要更多有效的破解之道。