深度观察

随着5月下旬大连恒力以及浙江石化相继投产，国内成品油产量大幅增长，成品油供应过剩矛盾加剧，做为均为民营企业的山东地炼竞争日益加剧，下游资源争夺愈发激烈，部分资源外发将遇阻，从销售主体来看，目前山东地炼成品油主要供应下游民营加油站、物流企业、工矿企业以及贸易商，部分供应主营单位外采但是整体占比逐年下滑，尽管东北地区以及华东地区在山东地炼资源外发的占比较低，但将在一定程度削弱地炼的竞争力，大连恒力以及浙江石化投产并销售成品油后，地炼汽柴油资源面临南北夹击资源跨区域套利空间下降，且江浙沪一带调油商兴起，浙江石化资源释放加上华南地区湛江石化扩建和2017年已经投产的惠州炼化二期项目，华南地区也面临资源输出效应，北方资源南下压力陡增，势必将合力抢夺地炼销售目标群体，买方市场效应再度强化，沿海一带整体成品油终端资源竞争压力陡增。

大连恒力正式生产国标成品油产品后，预计年生产461万吨/年国Ⅵ汽油、161万吨/年国Ⅵ柴油、371万吨/年航空煤油，在很大程度上降低区域性的供需缺口，加上东北地区中石油炼厂众多产能集中，汽柴油产量较大，据分省市来看：东北地区三省辽宁、吉林以及黑龙江地区2019年4月份汽油产量分别在135.8万吨、19.9万吨以及44.7万吨累计当月汽油产量在200.4万吨，1-4月份东北三省累计汽油产量在846.6万吨同比增长18%，柴油方面东北三省1-4月份累计产量在929.4万吨同比小幅下降3.3%，若大连恒力全面生产国六标准成品油后，按照2018年东北三省累计汽柴油产量5194万吨测算，年内汽柴油产量新增幅度在12%左右。浙江石化预计3季度正式出国标成品油产品，因此从区域维度看地炼资源外发东北以及华东华南的阻力将大大增加，成品油销售模式以及客户群体的维护将面临新的挑战以及洗牌。

而据另外一组数据显示4月份成品油产量3112万吨同比增长0.5%；成品油表观消费量2706万吨同比下降2.4%，其中汽油同比增长3.2%，柴油同比下降8.1%。1-4月份成品油产量12447万吨，同比增长2.2%；成品油表观消费量10393万吨，同比下降0.3%，其中汽油、柴油分别增长3.6%、5.9%。

国内成品油供需差不断拉宽，汽油消费增速下降，柴油已经全面步入负增长时代，虽然国内成品油出口配额同比大幅攀升，将一定程度缓解国内成品油供需矛盾，但是国内炼油行业结构性产能过剩已成定局，未来山东地炼也将形成并实现炼化一体化、规模化以及集约化的发展模式，控炼增化，淘汰落后产能，不断延伸下游化工产业链，增强乙烯芳烃以及化工新材料的保障供应能力，提高未来群雄群雄逐鹿局面下的竞争力，否则在原油价格高企以及企业信贷收紧、实体经济融资困难的影响下生存压力加大，地炼未来在产、供、销以及大炼化时代已经来临的背景下势必整合资源以及企业重组。