6月12日，国际黄金价格再度走高，在经历周末国际贸易局势缓和以及全球股市上扬情绪回升之后，黄金价格一度遭遇回落，但回踩过后，今日黄金价格再度开启反弹走势，站稳1330美元/盎司一线后，再度攀高过1340美元/盎司，上涨之势十分强劲。同时随着近期美国包括5月非农就业数据等一系列经济数据的不及预期，以及市场对于美联储降息的预期升温，叠加贸易摩擦不断升温，从趋势上看，作为避险的黄金，价格将有望继续延续强势上涨

历来，黄金作为传统的避险资产，国际贸易局势的变化是其重要的影响因素之一。上周初，随着全球贸易摩擦持续演化，经济前景不确定性提升，黄金价格一连连涨八日，续创三个多月以来新高，周涨幅达到2.58%，实现连续第三周的上涨。本周，英国脱欧的焦点转向首相角逐，英国保守党第一轮投票将于本周举行、下周一中美3000亿美元的关税听证会等等多重地缘政治风险，或将继续催升市场避险情绪升温，短期内黄金的上行走势异常增强。

此外，作为传统的避险资产，不单是投资者，全球各国央行也早早加入到黄金配置行列中来，据世界黄金协会上周三公布数据显示，4月份全球央行继续增持黄金，一季度全球央行的黄金购买量创下6年来最高水平。从IMF发布的4月数据上看，4月全球各国央行的黄金净购买量共计43吨，月度环比增长8%；而截止上周五全球最大黄金ETF-SPDR黄金持有量单周增长13.21吨，周度提升近2%。我国央行，更是自2018年12月以来连续第6个月增持黄金储备，截至5月底，我国黄金储备达6161万盎司，较4月末增加51万盎司。从各国央行的动作来看，俨燃配置更多黄金成为了应对全球经济放缓的一部分。

我们认为，黄金作为传统避险保值资产，无论是接下来市场对于全球经济放缓预期的担忧，还是短中期的风险资产情绪的上涨，还是长期的债务风险，都将继续推升金价长期继续攀升。同时在当前全球贸易环境存在多重不确定性的因素下，黄金的配置价值已越来越凸显，黄金避险行情有望继续延续，而金价的上涨，黄金股将存在较为明显相对收益和绝对收益，具体可关注：

山东黄金（600547）：公司为国内最大黄金产地拥有多座大型黄金矿产，建成国内首家万吨级选冶规模的选厂。储量国内第二，黄金业务收入509亿左右，占比99.8%

湖南黄金（002155）：公司为国内第七大黄金企业，目前拥有金矿储量133吨，年产黄金5吨，此外公司还拥有锑矿、钨矿资源，机构认为，考虑自产锑矿和钨矿的价值，湖南黄金被大幅低估，或存在估值修复行情；

银泰资源（000975）：公司旗下黑河洛克东安金矿目前是国内已探明黄金品位最高的金矿之一，大柴旦金矿则累计黄金资源量已达45吨，预计在2019年上半年恢复生产后，将成为未来新增长点，随着金价的持续上行，公司估值也有望出现反弹