电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价在1万元/金属吨以上时，才能够覆盖前驱体工厂溶解镍豆/镍粉生产液体硫酸镍的加工费以及购买镍豆/镍粉所占用的资金成本(镍豆/镍粉贸易为现款结算)。而当电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价在1万元/金属吨以内，前驱体工厂用镍豆/镍粉生产将亏损，会更青睐于直接采购硫酸镍晶体，不仅降低了成本且缓解了资金压力(硫酸镍贸易主流为30天的账期+6个月银行承兑)。

SMM6月28日讯：

6月26日起，新能源汽车行业正式实施新的补贴政策。而终端需求多在去年年底和今年年初提前释放，5-6月份以来市场需求已明显走弱。终端需求的下滑传导至了上游原料市场，硫酸镍市场亦显得异常冷清。

电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价

由于自身基本面疲弱，5月份以来硫酸镍价格呈单边下行趋势。甚至6月中旬之后电解镍价格连续上涨，硫酸镍市场也未有明显的改观。目前，电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价已下降至1万元/金属吨以内，本周五溢价为7430元/金属吨。

据SMM调研了解，电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价在1万元/金属吨以上时，才能够覆盖前驱体工厂溶解镍豆/镍粉生产液体硫酸镍的加工费以及购买镍豆/镍粉所占用的资金成本(镍豆/镍粉贸易为现款结算)。而当电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价在1万元/金属吨以内，前驱体工厂用镍豆/镍粉生产将亏损，会更青睐于直接采购硫酸镍晶体，不仅降低了成本且缓解了资金压力(硫酸镍贸易主流为30天的账期+6个月银行承兑)。

但值得注意的是，SMM认为尚不能简单的认为前驱体工厂使用镍豆/镍粉生产的比例会立刻下降至0%，一些前驱体工厂目前仍有前期采购的镍豆库存，这部分镍豆是低价买入的，也就是说以此前的低价原料生产的话，前驱体工厂生产可能仍有盈利。

此外，另有一些前驱体工厂的镍豆订单为一年一签的长协订单，即便目前镍豆/镍粉作为原料经济性不佳，但每个月依然会进口镍豆。据SMM了解，这些前驱体工厂可能会考虑以下几种方式：1.向市场抛售其镍豆库存并采购硫酸镍晶体；2.考虑到镍豆市场目前需求疲软，即使向市场抛售可能也没有销路，那么前驱体工厂迫于资金成本的压力，可能不得不用镍豆/镍粉亏损生产；3.如果生产亏损较大，甚至超过了前驱体工厂违约的所需支付的费用，那么也不排除工厂终止镍豆/镍粉的采购合约，并支付一定的违约金。

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