本文来自【国金战略李立峰团队】原文题目《A股2019年中报功绩前瞻||PPI同比上升叠加减税降费，估计A股（剔除了金融）中报功绩小幅改进，同比增加约3%》

次要观念

一、中报功绩窗口期，存眷中报预报会合表露工夫节点。7月15日前，深市主板以及中小板功绩呈现功绩异动的公司将强迫表露中报功绩预报；7月15日前，守业板一切公司将强迫表露中报功绩预报；

二、从今朝已经表露数据来看，停止7月2日，共有483家上市公司表露中报预报，此中300家公司表露了预报功绩增速详细数据，功绩增速分解分明。全体来看，300家上市公司功绩增速中位数为15%（预报上限）~40%（预报下限），此中功绩预喜公司占比为62%，预忧公司占比37%，与汗青状况比拟，今朝A股全体功绩预喜率其实不算高；

三、估计A股中报功绩增速较一季报略有改进，A股（剔除了金融）中报净利润累计同比为3%。A股（剔除了金融）上市公司与规上产业企业重合度较高，使患上其红利增速与规上产业企业利润变化较为分歧。往年1-5月规上产业企业利润总额累计同比-2.3%，较一季度的3.3%上升1个百分点，虽然产业添加值以及PMI等目标表现消费端以及需要端依然偏偏弱，但二季度PPI同比绝对一季度依然较强，叠加减税降费带来的企业用度率的分明上行等影响，估计A股（剔除了金融）全体功绩增速较一季度会有小幅改进；

四、行业层面，咱们从已经表露中报预报详细功绩的公司中（300家）来找到些线索：

1）功绩增幅较年夜的公司次要会合正在“养殖、较量争论机、电子”等个股上，功绩降幅度较年夜的公司次要会合正在“汽车零部件”等行业；

2）中下游资本操行业功绩整体依然承压，如“钢铁、化工、有色”等，“煤炭、建材”功绩正在周期板块内绝对更好；

3）减税降费对于中游制作业利好效应最年夜，中游的“电气设置装备摆设、机器设置装备摆设”等行业红利估计或者有所改进；

4）卑鄙花费中，与地产弱相干的必须花费（食物饮料、医药）功绩绝对好过与地产链条相干的可选花费；

5）TMT功绩或者持续改进，但行业外部分解较年夜。从微观数据来看，计谋新兴财产利润增速上升，较量争论机通讯电子制作业利润增速降幅收窄。

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*危害提醒：股市有危害，入市需慎重