【安全证券】

微观战略：2019年三季度，咱们以为国际外微观经济有四个紧张的趋向值患上存眷：趋向一：全世界经济正在回落平分化，本轮全世界货泉政策的宽松周期根本建立；趋向二：三重没有断定性加重海内动摇；趋向三：国际经济上行压力再度凸显；趋向四：三方面政策发力“稳字当头”。海内年夜类资产设置装备摆设上，兴旺国度股市动摇性仍然较高，美债涨势难以持续，美国10Y国债收益率无望触底反弹；美圆指数持续盘整，大批商品全体也将保持双向动摇格式，估计WTI原油将正在40-60美圆/桶动摇；黄金、日元、瑞郎等避险资产值患上继续存眷。国际年夜类资产设置装备摆设上，下半年断定性最高的资产是利率债，估计10年期国债收益率正在2.8%-3.2%摆布，但信誉债仍将分解；股市投资机会来自于没有断定性的落地，妥当优良的龙头上市公司是最为受害的构造性投资时机；房地产市场持续分解，三四线都会房价增速仍将上行，一二线楼市则绝对波动；国民币兑美圆汇率短时间能够有所贬值，年内涵6.6-7.0摆布。

【中泰证券】

传媒：2019年5月中国线下告白市场同比下滑5.0%。中国线下告白市场同比增速自2018年2月起从高点开端下滑，至2019年2月触底以后开端拐点向上，5月同比跌幅收窄。咱们以为2019年5月中国告白市场次要存眷点正在：一、5月中国线下告白市场同比继续下滑，咱们以为次要缘由正在于一方面受微观经济影响告白主估算，另外一方面受局部垂直新媒体分流支流媒体营业而至。投资战略上咱们倡议存眷数字营销板块。标的上重点引荐华扬联众，倡议存眷分众传媒、蓝色光标、科达股分。

医药：智飞生物（300122）；2019年7月2日，公司公布2019年半年度功绩预报。估计2019年上半年公司完成归母净利润10.58-12.62亿元，同比增加55%-85%；非常常性损益对于净利润的影响金额约为2，970.19万元，扣除了非常常性损益后估计净利润同比增加58.81%-88.71%。2019年起，默沙东4价以及9价HPV疫苗作为国际市场最值患上存眷的重磅成人疫苗种类，无望推进公司功绩持续坚持高速增加。母牛分枝杆菌疫苗（结核传染人群用）进入审批倒计时，值患上等待。

【华夏证券】

有色金属：有色板块弱于年夜盘。6月，上证综指下跌2.77%，有色板块下跌2.33%，小幅跑输年夜盘，黄金板块涨幅呈现较年夜涨幅。有色一切子行业中，黄金以及铜板块下跌，罕见金属、铝、锡梯、钴镍以及铅锌板块上涨。微观经济放缓，商业磨擦改进。国际PMI降低延续2个月处于兴废线下方，除了美外洋次要经济体PMI出现下滑态势；中美重启经贸商量，市场危害心情抬升。投资倡议：停止6月尾，有色板块PE为32.7倍，贵金属PE为44.6倍，根本金属30.8倍，罕见金属32.9倍，处于汗青估值中位数35.1倍下方，持续赐与有色金属行业“同步年夜市”评级。倡议存眷板块：铜、小金属以及稀土。倡议存眷公司：云南铜业、宝钛股分、洛阳钼业、华友钴业、南方稀土、厦门钨业。

收集平安：从中国收集平安开展汗青高度来看，跟着等保2.0的落地以及施行，2019年将成为继2015年《国度平安法》落地以及2016年《收集平安法》出台以后，行业开展一个紧张的汗青节点，也是上述法令正在合规请求方面片面落地以及技能请求片面更新的时点。跟着5G、IPv6的安排，人类正迎来万物互联期间，云较量争论、年夜数据、挪动互联网、物联网、产业互联网等新兴技能的开展曾经势不成挡。正在联网终端数目暴增以及呆板智能化水平晋升的进程中，收集打击所带来的毁坏性愈加没有容无视，收集平安的紧张水平也将日趋晋升。下半年咱们重点引荐个股为美亚柏科、启明星斗。同时倡议重点存眷安恒信息、奇安信将来正在科创板的主动施展阐发。

【天风证券】

较量争论机：聚焦中心资产，首选平安可控、云以及财产互联网——较量争论机行业2019年中期投资战略。一、板块施展阐发凸起，中心资产、高景气板块为下半年主线。二、平安可控：国内情况倒逼国产化以及新型防务，平安还是下半年最强主题。三、云较量争论：黄金赛道，使用端停顿快空间广。四、财产互联网减速浸透，卑鄙需要不时催生行业增加。重点引荐：1）平安可控：启明星斗、中孚信息、美亚柏科、中国软件。2）云较量争论：用友收集、广联达、宝信软件、金蝶国内、石基信息、海潮信息。3）财产互联网：卫宁安康、恒生电子、金溢科技、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、科年夜讯飞、长远银海。