2019年5月，行业共发卖发掘机18897台，同比降低2.2%，此中，国际市场发卖16744台，同比降低5.9%，进口2153台，同比增加41.4%，1-5月行业共发卖发掘机122086台，同比增加15.2%，此中国际市场发卖112446，同比增加13.9%，进口9640台，同比增加34.4%。

以后工程机器板块需要坚持波动，行业更新需要为工程机器各项产物供给了较强的中期需要根底。

正在今朝财务政策愈加主动的基调下，微观情况有助于卑鄙投资需要的苏醒企稳，宏观方面，企业净利润率继续改进，市场份额减速向龙头企业凑集，以后板块估值处于汗青底部地区，工程机器板块估值方面无望进一步上修，将来需存眷稳增加政策的施行相干公司，三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精细。

一、 国际龙头企业持续高于行业增速，市场据有率继续扩展

从企业构造来看，5月份三一重工销量同比增加14.52%徐工发掘机销量同比增加10.64%。

详细来看，三一重工1-5月累计销量市场份额为25.63%，比拟客岁整年进步2.6%，5月单月市场据有率26.25%，徐工发掘机1-5月累计发卖1.69万台，市占率13.85%行业龙头全世界市场据有率都正在稳步晋升。

而同期外资龙头卡特彼勒、小松、日立的市场份额辨别降低1.82%、1.02%以及0.79%

二、 存眷企业宏观构造变革，国际品牌正在中年夜挖范畴持续打破

5月小挖、中挖、年夜挖的销量增速辨别为-2.95%、-5.7%、8.44%，正在销量构造中，国产物牌正在中年夜挖范畴继续打破，龙头三一重工的年夜、中、小挖增速辨别为44.1%、2.43%以及10.53%，正在年夜挖范畴，传统强势品牌卡特以及小松继续坚持负增加，国际品牌正在年夜挖范畴逐步替换海内品牌。

三、 进口持续疾速增加

5月发掘机行业进口2153台，同比增加41.4%，自3月以来，进口销量继续坚持正在2000台以上，三1、徐工、柳工5月份辨别进口发掘机648/204/168台，同比增加43.6%、175.7%、-2.9%，持续了发掘机进口疾速增加态势。

这里咱们重点针对于下面此中一个个股停止剖析

今朝地方建立了专项债能够作为本钱金对于国度严重名目停止投资，而且至多能够拉动1.3万亿资金，推进GDP0.5个百分点。

从地区来看，近期收益次要是铁路、高速、大众奇迹等方面。

专项债开释的投资旌旗灯号明白，工程机器卑鄙需要也日益妥当，起重机以及混凝土将接力发掘机迎来疾速增加期。这外面中联重科临时以来位居塔机行业第一，混凝土机器及工程起重机行业前2，作为龙头企业最为受害。

公司主停业务方面，塔吊：拆卸式修建特吊处于相对劣势并迎来疾速期，量价齐升，弹性实足，汽车起重机：25t以及70-80t主销机型又是从头稳固，市场份额逐渐光复，12t产物推出将弥补市场的短板，公司增速大约率超行业增速，混凝土机器：于三一重工半斤八两，借助行业景气苏醒进入到功绩开释期。

公司另有如下多少点重点存眷：

一、 公司秘闻深沉，计谋调剂聚焦后，主导产物市场份额不时光复，新产物地面功课平台以及发掘机19年无望发力，同时智能制作以及办理变革两重并举，深思求变，无望弯道超车重拾灿烂。

二、 估计19-21年公司归母公司净利润为38.34亿、48.55亿、55.94亿，同比增加89.85%、26.62%、15.23%，对于应19-21年的PE为11倍、8.7倍、7.6倍。

三、 公司主导产物已经进入发卖顶峰期，新产物19年无望发力，计谋调剂后果以及范围化效应将逐渐出现，生长弹性兼具，无望完成弯道超车。