作者 | 雷晨

根源 | 野马财经

你23岁的时分能够方才年夜学结业，但是它23岁的时分，曾经成了我国期货公司A股上市破冰的风向标。

2019年7月4日，建立23年的南华期货首发上会后取得经过，成为国际首家A股IPO过会的期货公司。A股市场由此迎来正宗“期货第一股”。

从2015年7月报送初次地下刊行股票招股阐明书报告稿，到2019年7月刊行委考核经过，南华期货的IPO之路足足走了4年。

“横店系”上市第六子

南华期货股分无限公司是国际老牌期货公司之一，建立于1996年5月28日，前身为浙江南华期货掮客无限义务公司。2012年，公司实现股改。

南华期货注册本钱为5.1亿元，总资产近130亿元。法定代表报酬罗旭峰，罗旭峰同时也是南华期货董事兼总司理，公司董事长为徐文财。

根源：天眼查

南华期货的控股股东——横店团体控股无限公司（下称“横店团体”）堪称赫赫有名。

横店团体兴办于1975年，颠末40多年开展，除最为人熟知的横店影视(603103.SH)，旗下另有英洛华(000795.SZ)、普洛药业(000739.SZ)、横店主磁(002056.SZ)、患上邦照明(603303.SH)等5家上市公司，高出电气电子、医药化工、影视游览以及新型综合效劳业四年夜财产。

野马财经发明，南华期货这次过会，象征着“横店系”A股上市公司再度扩容。南华机构的保荐人，也出自“横店系”的习用保荐机构中信证券。

中信证券今朝持有英洛华137.9万股，位列其第四年夜股东，同时，中信证券还一度经过自停业务账户持无关联方普洛药业4800股股分、横店主磁3000股股分、英洛华5.9万股股分，信誉融券营业账户持有横店主磁138股股分，资产办理方案持有普洛药业37.4万股股分。

南华期货的上市，不只对于“横店系”是严重利好，对于我国期货行业也是意思特殊。

冲破行业“零”僵局

我国A股市场历来对于“第一股”非分特别存眷，南华期货乐成IPO使它成了行业风向标。

期货行业固然不断是金融业紧张构成，但因为贸易形式较为繁多等特征，上市之路一直困难。

依据证监会往年6月公布的名录，我国今朝有149家期货公司。但此后期货公司A股上市量为零，期货观点股中国中期(000996.SZ)主停业务也并不是期货掮客而是汽车效劳。

南华期货并非第一家请求上市的期货公司。2015年4月，瑞达期货厚交所中小板IPO请求便领先被证监会受理。尔后，南华期货、金瑞期货、弘业期货IPO请求前后取得证监会受理。今朝，瑞达期货以及弘业期货还正在列队等上会，而金瑞期货已经“停止检查”。

野马财经留意到，南华期货比拟同业，营业稍显丰厚。它是独一一家取得证监会公募派司的期货公司，旗下南华基金是国际第一家由期货公司全资控股的公募基金办理公司。

综合来看南华期货公司次要处置商品期货掮客、金融期货掮客、期货投资征询、资产办理营业、证券投资基金代销营业，为全世界化金融衍生品效劳平台。境外隶属公司也已经掩盖喷鼻港、美国芝加哥、新加坡及英国伦敦四个紧张国内金融中间。

公司营业范围（图片根源：招股阐明书）

据招股书，公司本次召募资金正在扣除了刊行用度后，将局部用于弥补公司本钱金，详细用处包含但没有限于设立子公司、增设停业网点、弥补公司及子公司本钱金、展开立异营业、增强信息零碎建立、吞并收买等。

IPO之路多崎岖

南华期货的上市之路其实不顺遂，正如前文所述，四年等候考核的工夫内，功绩年夜幅动摇以及诉讼危急这“两座年夜山”，差点将它拦正在了IPO的门外。

2015年至2017年，南华期货辨别完成停业支出8.9亿元、7.8亿元、20.4亿元，净利润辨别为0.81亿元、1.60亿元、1.94亿元。能够看到，2017年公司营收同比增加162.8%，而净利润同比增加21.4%，增收强于增利。

作为营业形式较为多元的期货公司，手续费支出是南华期货的营收的次要构成局部。同时，期货包管金所发生的本钱支出是我国期货公司的另外一项次要支出根源。

2015年至2017年，南华期货手续费支出辨别为3.4亿元、3.9亿元、3.3亿元，占停业支出的比例辨别为37.7%、50.2%、16.26%。2017年底，公司的手续费支出比拟较2016年降低了14.9%，本钱支出占总营收比例动摇很小的状况下，营收却年夜幅增加。那末公司的营收增加点正在那里呢？

野马财经发明，2017年度，“其余营业支出”中的商业支出对于公司的营收奉献至多，占比62.65%。可是，这项12.8亿元的支出，只为公司昔时利润带来265.6万元的奉献，利润率仅为0.21%。

南华期货利润次要根源是期货掮客营业支出，但是其掮客营业市场据有率已经连降两年。按成交金额较量争论，2015年到2017年，南华期货的期货掮客营业市场据有率辨别为2.99%、1.93%以及1.57%。

公司资产办理支出状况也没有悲观。正在自有资金到场资产办理的状况中，南华本钱投资的南华元亨1号资产办理方案、天华臻选FOHF一号资产办理方案等多个产物，都呈现了较年夜的盈余。

公司财政状况尚没有波动的状况下，公司相干诉讼案也被证监会发审委所注重。

招股书表现，南华期货曾经因其证券从业职员传达淫秽物品罪被讯断的案件激发行业存眷，还因正在境外损害其余公司牌号、称号原告，境外牌号由“南华”改成“横华”；上司的停业部还堕入“萝卜章”胶葛。

颠末23年摸爬滚打，南华期货终究患上以上市，这能否象征着我国期货公司上市僵局被正式冲破？另有2家期货公司在列队IPO，你以为它们能否会传送南华期货的好命运运限呢？对于此你怎样看，欢送留言说出你的观点。