背景介绍

共享单车是中国互联网上最近一次波及全民的创业大潮（此后的AI、区块链都只能算是极客的狂欢），短短三年时间，从萌芽初露到七彩斑斓，超过2300万辆各种颜色的自行车进入了中国大街小巷，记录在案的有77家运营公司，超过600亿资金汇入其间。然后又仿佛一夜之内，共享单车从“新四大发明”坠落为“融资黑洞”，主要玩家离场，仅剩个别公司还在苦苦坚持。记录共享单车行业的兴衰历史和主题变奏过程，是一件非常有趣的事。因为这段历史过去的时间还很短，我们还来不及遗忘；然而它也不那么短，足以让我们看清很多问题。

发展历程

时空穿梭回到2015年，然而创投圈内最受关注的事件，还是2月14日情人节，滴滴与快的的突然合并。此前数年的中国互联网“出行大战”，终于有了结果。有滴滴和Uber的成功在前，当时很多创业者都有一种过于乐观的市场预测：出行领域“打车难”问题已经得到解决，下一个痛点是“最后一公里”或者“最后三公里”，即短距离出行的交通工具问题。这将是一个高频的“刚需”，也是一个“金矿”。在互联网创业领域，这种东西有个标准称呼——“风口”，意味着一本万利，“猪都飞上天”。

一个很容易得出的推断——个人交通工具应该会回归。我国曾是“自行车王国”，在北京，1986年时自行车在公共出行中的比例高达68%，2015年已下滑到12%。“风口”虽然飘缈，但万一实现了呢？现在，是时候把自行车从旧物堆里再推出来了。

摩拜的发展

摩拜单车创立于2015年。创始人胡玮炜的一句“创业不成功就当做公益”的公开发言在互联网广为流传，摩拜单车也备受人们喜爱。

当时的摩拜是不缺钱的。许多投资机构是提着猪头进不了庙门，有钱你也投不进。天使投资人徐小平曾说投资摩拜这样的企业无疑是非常正确的，可见当时的摩拜是有多火热。然而，正是从摩拜的融资上可以看出一些衰退的端倪。2015年10月，A轮，数百万美元；2016年8月，B轮，数千万美元；2016年8月，B+轮，数千万美元；2016年9月，C轮，1亿美元；2016年10月，C+轮，金额未定；2017年1月，D轮，2.15亿美元；2017年2月，D轮，新引入新加坡投资公司淡马锡（Temasek） 的股权投资1月至今金额超过3亿美元；2017年6月，E轮，6亿美元。

从摩拜的融资节奏上不难看出，自2016年8月份开始，少则一两月，多则三四月摩拜就会获得一次融资，这与摩拜大幅扩张的节奏有关。一个正常的公司总是保持着自己融资节奏。摩拜在2017年6月份进行E轮融资后却再无其他融资，时间上已经过去有近10个月的时间。

临近春节时，网络上一直流传摩拜下一轮融资已经完成，金额更是高达10亿美元，腾讯美团皆有投资，但随即美团表示并未参与摩拜的融资。这表明，所谓的10亿融资大概还在合同上，很可能是摩拜放出来安抚供应商以及员工的烟雾弹。

据公开数据显示，目前摩拜已经在全球200多个城市投放了约800多万辆单车，日订单超2000万。如此庞大的数量，其运营成本（车辆投放、损耗及调度维护等）肯定是没办法小下来。而摩拜10个月还没有融资，以摩拜的体量来说日子可能得紧着点过，这也是为什么摩拜并未举办年会。还有一个现象也可以说明这点：过完年后，摩拜已经取消月卡优惠，月卡充值从每月1元或2元变成正常的每月20元以及包年240元。也就是说，摩拜在融资无望的情况下得靠自己营收，只是这点钱靠谱吗？

融资无望的情况下，摩拜急功近利想要打造完整出行平台，其目的很明显，借助共享汽车完成一个简单的出行闭环，并借此打破目前共享单车面临的困局。于是乎，整个2017年，摩拜都在快马加鞭地从共享单车向出行平台转型。2017年5月，摩拜宣布神州专车入驻摩拜“生活圈”；9月，摩拜又与首汽约车签署战略合作协议，在APP中新增了网约车入口；10月，摩拜与滴答拼车达成合作，在摩拜App新增“拼车”服务入口；12月，摩拜在贵州省贵安新区正式启动了其共享电动汽车业务。

ofo的发展

从2016年9月开始至2017年7月，ofo接连接受了三轮来自滴滴参与的投资，滴滴在ofo的占股比例不断攀升至30%以上，当然，ofo的估值也在不断翻升。ofo彻底变了，变得更大，变成了和摩拜不相上下的共享单车巨头。在这资本追逐着的风暴中心，戴威也变了，这种改变来得身不由己，甚至自己无法察觉。此时的戴威只有一个想法，要想打败摩拜，还需要继续投放，继续扩大市场，继续补贴。

时间拨到2017年7月，ofo已经进行了7亿美元巨额的E轮融资。程维在此时提醒戴威，这个级别的融资以后一定要引入国际资本。一方面有利于未来上市，另一方面只有这一类资本规模足够庞大能够继续为ofo注入充沛的资金。戴威联想到当初滴滴也是这么做的，滴滴在D轮以后引入了DST和淡马锡，合并快的后又有苹果、软银投资，股东多元，实力强大。

ofo花了2000万元给一个卫星冠名，1000万元请鹿晗做代言人，甚至给一家媒体做了一年3000万元的广告投放。那是ofo最不差钱的时候，小黄车的广告几乎席卷了北上广的地铁站和公交站牌。骑行的费用方面，为了和摩拜能够尽快地分出高下，ofo先后推出了1元月卡等优惠，甚至可以让用户免费骑车，率先掀起了价格战。但小黄车的日单量迟迟达不到3000万，对手摩拜又不断的跑马圈地，随着花的钱越来越多，戴威逐渐有些力不从心。

反思

短短三年时间，我们见证了共享单车领域最初的懵懵懂懂，中期的烈火烹油和结局的潦草收尾与苦苦坚持。

而这可能已经是互联网流量红利下的最后一个“风口”。其实，这已经是中国市场的偏得。在美国，这类风口在UBER以后便已消退。以后，估计很难再有投资者相信这种大而不盈利的互联网平台公司的故事。

“补贴”思维会形成路径依赖，使公司无法抛弃烧钱方式，也无法选择做“慢生意”，真正赚属于用户的钱。这些公司很难把流量变成沉淀下来的用户。只要你敢盈利，后面就会有替代者。流量会挤压所有人的空间，巨头会逼你站队。只要你选择了互联网平台进行风口创业，摩拜式的发展历程和结局多半就是你的宿命。

实际上，在共享单车之后，共享充电宝、无人货架，风未等吹起来便已散去。拿着美元基金，信奉“幂次法则”的“天派”投资人们转向在AI，区块链等基础科技创新上开始接下来几轮的狂欢。而“地派”投资人则开始在创业板喜欢的那种公司数亿营收、几千万利润的公司身上碰一碰运气。但那种公司的成长曲线是不性感的，当创业板的估值偏高时势力强大，未来的风向却谁也捉磨不定。