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需求格局

今年看来，国内乙醇需求整体表现较为萎靡，白酒行业近期面临高温淡季出货难的困境，下游化工需求方便，醋酸乙酯对其需求表现较弱，而面对乙醇汽油对乙醇的需求面，目前还没体现出很大的市场需求。

①白酒

从图上可知，2019年前5月我国白酒产量大约在325.8万千升，同比去年下降23%左右，由此可知，今年白酒产量延续下行趋势，总体产量或在800万千升以下，而目前来看，在高温淡季的衬托下，行情更不客观。

②醋酸乙酯

由于目前化工需求清淡，醋酸乙酯方面，虽然今年兖矿15万吨丁酯装置全部技改为乙酯装置，而泰兴金江年产能为30万吨装置计划投产，以及华兴年产能为3万吨、金源年产能为10万吨装置重启等等，预计乙酯产能今年大概达377万吨左右，但今年化工环保整改态势严峻，乙酯的开工较去年有所下滑，产量预计维持在150万吨附近，对乙醇需求清淡。

③乙醇汽油

目前来看，当前的乙醇汽油推广情况其实略显滞后，目前全省封闭推广的省或直辖市有河南、吉林、黑龙江、辽宁、安徽、广西、天津。山西、河北、上海、浙江、山东5个都要在2020年初完成全省或全市的封闭，也就是到明年年初，国内会有12个省或直辖市完成封闭推广。但还有大片面积并没有开始推广乙醇汽油，加上早在2007年国家开始提出“发展燃料乙醇不与人争粮、不与粮争地”，停止项目投资核准，并逐年降低直至取消财政补贴，生产商也缺乏积极性，目前油价等因素也制约燃料乙醇推涨。

供应格局

目前东北大厂逐步进入检修，小厂及华东一带部分工厂恢复生产。供给端利好面大于利空面，目前检修装置多为东北地区大厂，而7月中，日供应量有大幅缩减，虽几个小厂恢复供应，但对市场影响面较小，近期检修季的到来多对大厂心态存支撑，鉴于此，预计国内乙醇后期或有待涨意向。

总体来看，供需面相互制约下，国内乙醇市场筑底阶段完成，本周内价格或止跌，但推涨不易，鉴于此，预计短期国内乙醇市场维稳运行为主。

责任编辑：陈嘉丽

2019.07.10

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