美国过去几个月与包括欧盟、加拿大、墨西哥、印度和土耳其在内的诸多贸易伙伴爆发摩擦，与中国也站到了贸易战边缘。现在特朗普的贸易保护的政策并没有要停下的意思，而且还有愈演愈烈的趋势。美国有线电视新闻网(CNN)爆料美国财政部正在起草规则，拟禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及“重大工业技术”的美国公司。特朗普更威胁也表示这一项政策不仅仅是正对中国。

目前最新消息，美国政府即将完成对欧盟汽车加征进口关税的研究，暗示他将很快采取行动。“我们即将完成对欧盟汽车加征关税的研究，他们在这一领域长期采用贸易壁垒或关税的形式占美国的便宜。最终所有这些都会变得平等，而且不会太久了!”特朗普在推特上发文称。美国目前对自欧盟进口的乘用车课征2.5%关税，皮卡课征25%关税。欧盟则对自美国进口的汽车课征10%关税。而对于特朗普的一系列的动作，英国财政大臣哈蒙德表示：“贸易战将是我们每个人的灾难，我真的非常希望我们可以避免一场全面的贸易战，那会是我们所有人的灾难，而不仅仅是美国一家”。

美银美林经济学家米歇尔·迈耶的话警告称，目前，全球贸易战的风险在急剧升高。虽然目前美国经济状况还好，但商业和投资者因为特朗普的举动变得越来越焦虑。如果全面冲突爆发，美国经济会被拖入衰退，同时会让美国历史上第二长的经济增长历程戛然而止。

而随着贸易方面愈加紧张，美国经济前景和陷进同在，美国偶像级企业哈雷已经着手退出美国，经济危险已经初现端倪。要说，目前看得到好处，霸权美元的地位得到稳固！

2018年迄今ICE美元指数攀升约2.4%。美元已经较2月触及的三年低点上涨约6%，并且在近期贸易紧张局势升级的情况下，美元仍获得良好的支撑。而随着美元的强势上涨，在全世界新兴国家经济体刮起一股疯狂薅羊毛的行动。

针对美元的这一轮暴涨，全球知名投行法国巴黎银行(BNP Paribas)发表了不同的观点，认为霸权美元上涨的日子或许已经到头了，理由有三：

第一，尽管贸易战的风险已经上升，贸易战全面爆发将会被避免，通过谈判达成的协议涉及有限的关税、一些配额和其他让步。美元继续上涨的趋势可能不存在了。

第二，如果出现意外情况，贸易战全面爆发，最终将损害美国的经济活动，并导致美联储暂停政策正常化，损害美元。

第三，特朗普政府有一个明确的目标，即减少美国的贸易逆差，加征关税是为实现这一目标，但美元升值可能会抵消部分或全部关税的利好。升值有利于进口，贬值有利于出口。如果美元继续升值，人民币贬值到6.8也正好抵消了特朗普的税前。很有可能特朗普政府应对美元升值可能会进行口头打压或批评其他G10经济体宽松货币政策。

对于贸易战的担忧，美银美林采用了情景假设的方法，他们预计美国将对所有商品额外征收10%的关税，并且导致全球EPS下降11%；在此条件下，美银美林对模型了施加了三种冲击：

(1)10%进口价格冲击

(2)10%出口价格冲击

(3)贸易加权汇率上升10%

而且，假若全面贸易战开启，美国财政政策对经济增长的提振将从根本上被贸易战所带来的负面影响抵消基于美联储的大规模均衡宏观经济模型得出的贸易战对美国经济的影响表明，这将对增长构成巨大拖累；贸易战将严重冲击美国经济增长。

美银美林不是第一家担心贸易战冲击美国经济和金融市场的投行。

近期高盛发出警示，只要市场未触及6月初低位93.21，那么美元潜在基调依旧是积极的。不过，任何走低至93.21下方的运动将会增加有意义的顶部形成的可能性。

Euro Pacific Capital首席执行官(CEO)Peter Schiff在6月22日报告中写道：“一场贸易战可能会让我们的赤字从一个口袋转移到另一个口袋。此外，经济放缓可能会迫使美联储降息，而不是加息，而现在很少有人会想到这一点。正如所有意外都会发生的那样，这可能会冲击市场，并可能导致美元暴跌。”鉴于美国净国际投资头寸为庞大的负值，美元作为避险货币的作用不应被夸大。欧元、日元、加元等经常帐盈余地区的货币已经具备了挑战美元霸权的基本条件。