作者：刘伟鹏

今天上证指数创下了两年半以来的新低——2722点，看起来很吓人，实际上市场已经严重分化了。如果你看不到这些变化，还在担心上证指数是否还会创新低的话，那就会错失很多机会。

指数的背离和分化

我们先来看上证指数，下图。如果你同时对比上证50、沪深300、深成指的时候，你会发现这些指数今天都创出了近期的新低。

我们再来看创业板，下图。创业板成指已经7个交易日没有创新低了，这说明了市场出现了剧烈的分化。如果你去翻翻许多行业板块的时候，你会发现一些小的行业板块指数走势和创业板一样，逐渐震荡走高。

那么，问题来了，为什么会出现这样的情况​？反者，道之动。其实这就是一个均值回归的过程。我在两周之前，就一直在强调一个观点：消费股、医药股的大白马估值并不便宜，但是许多小股票的估值已经跌破了2638点，包括券商整体的估值创下历史新低（竟然出现6家破净股），这种极端割裂和分化的估值是不可能长期持续的。

结构性机会在哪里

既然，整个市场是分化的和割裂的，那么我们做那些有机会的不就好了吗？对，在消费白马补跌到位之前，目前的市场只能去寻找结构性机会。

我经过仔细的筛选，发现航天军工（航空、船舶）、软件服务、IT设备、通用机械、广告包装、券商、工业机械等行业板块开始有资金介入，表现出来就低位的量价关系比较不错。需要补充的是，我参考的是通达信的行业板块，如果你用的软件不一样的话，需要注意差异。

在复盘的时候，发现中国船舶不知不觉已经变成*ST船舶了，而且市值已经萎缩到134亿，拉长周期一看，已经创了近12年以来的新低。堂堂的一家大国企，再跌下去不说退市，俨然变成了一个小盘股。惨不惨？

但是，需要提醒的是，我虽然列出了这么几个行业走势不错，你并不能闭着眼睛随便买，还是要在基本面的基础上进行选择。大家一定要深刻理解，在紧信用、宽货币的背景下，什么公司能够赚到钱，什么公司能够融到钱，不然买到垃圾股就很容易碰到黑天鹅。

我在这里提示，几个选股思路。首先，要选择行业龙头，细分行业龙头股；其次，要看财务数据，经营性现金流要好，负债率（尤其是有息负债）要低；再次，要看看毛利率净利率，净资产收益率（ROE），一定要是行业排名靠前的才行；最后，提示一下就是大股东质押率不要太高，最好不要超过70%，而且股东里面不要有太多的信托基金，否则股价容易出现闪崩。

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